Z puanı

Z-Skoru Nedir?

Z-puanı, bir değerin bir değer grubunun ortalaması ile ilişkisini tanımlayan sayısal bir ölçümdür. Z-skoru, ortalamadan standart sapmalar cinsinden ölçülür . Z puanı 0 ise, veri noktası puanının ortalama puanla aynı olduğunu gösterir. 1.0'lık bir Z-skoru, ortalamadan bir standart sapma olan bir değeri gösterir. Z-puanları pozitif veya negatif olabilir, pozitif bir değer puanın ortalamanın üzerinde olduğunu ve negatif bir puan ortalamanın altında olduğunu gösterir.

Finansta, Z-skorları bir gözlemin değişkenliğinin ölçüleridir ve tüccarlar tarafından piyasa oynaklığının belirlenmesine yardımcı olmak için kullanılabilir. Z puanı bazen Altman Z puanı olarak da bilinir.

• Z-Skoru, bir puanın bir puan grubundaki ortalamayla ilişkisinin istatistiksel bir ölçümüdür.

• Bir Z-skoru, belirli bir veri seti için bir değerin tipik olup olmadığını veya atipik olup olmadığını bir tüccara gösterebilir.

• Genel olarak, 1.8'in altındaki bir Z puanı, bir şirketin iflasa yönelebileceğini gösterirken, 3'e yakın bir puan, bir şirketin sağlam finansal pozisyonda olduğunu gösterir.

Z-Skorları Nasıl Çalışır?

Z-skorları, istatistikçilere ve tüccarlara, bir puanın belirli bir veri seti için tipik mi yoksa atipik mi olduğunu gösterir. Z-puanları ayrıca analistlerin çeşitli veri kümelerinden alınan puanları, birbirleriyle daha doğru bir şekilde karşılaştırılabilecek puanlar oluşturmak için uyarlamalarını mümkün kılar.

bir şirketin iflasa ne kadar yakın olduğunu belirlemek için geçmesi gereken zaman alıcı ve biraz kafa karıştırıcı sürece bir çözüm olarak Z-skor formülünü geliştirdi ve tanıttı . Gerçekte, Altman'ın geliştirdiği Z-skor formülü, yatırımcılara bir şirketin genel finansal sağlığı hakkında bir fikir verdi.

Yıllar geçtikçe Altman, Z puanını yeniden değerlendirmeye devam etti. 1969'dan 1975'e kadar Altman, tehlikede olan 86 şirkete baktı. 1976'dan 1995'e kadar 110 şirketi gözlemledi. Son olarak, 1997'den 1999'a kadar 120 şirketi daha değerlendirdi. Bulgularından, Z-skorunun %82 ile %94 arasında bir doğruluğa sahip olduğu ortaya çıktı.

2012'de Altman, Altman Z-score Plus olarak adlandırılan Z-skorunun güncellenmiş bir sürümünü yayınladı. Kamu ve özel şirketleri, imalat ve imalat dışı şirketleri ve ABD'li ve ABD dışı şirketleri değerlendirmek için kullanılabilir.

Z puanı, halka açık bir şirket için iflas olasılığını ölçmeye yardımcı olan bir kredi gücü testinin çıktısıdır. Z-skoru, bir şirketin yıllık 10-K raporundan bulunabilen ve hesaplanabilen beş temel finansal orana dayanmaktadır . Altman Z-skorunu belirlemek için kullanılan hesaplama aşağıdaki gibidir:

Z-Skorları vs. standart sapma

belirli bir veri seti içindeki değişkenlik miktarının bir yansımasıdır . Standart sapma, önce her bir veri noktası ile ortalama arasındaki fark belirlenerek hesaplanır. Farkların karesi alınır, toplanır ve ortalaması alınır. Bu varyansı üretir. Standart sapma, varyansın kare köküdür.

Z-puanı, aksine, belirli bir veri noktasının ortalamadan geldiği standart sapmaların sayısıdır. Ortalamanın altındaki veri noktaları için Z puanı negatiftir. Çoğu büyük veri setinde, değerlerin %99'u -3 ile 3 arasında bir Z-skoruna sahiptir, yani ortalamanın üstünde ve altında üç standart sapma içindedirler.

Z Puanlarına Yönelik Eleştiriler

Z-skoru dikkatle hesaplanmalı ve yorumlanmalıdır. Örneğin, Z puanı yanlış muhasebe uygulamalarına karşı bağışık değildir. Başı belada olan şirketler bazen mali durumlarını yanlış beyan edebilir veya gizleyebileceğinden, Z-skoru yalnızca içine giren veriler kadar doğrudur.

Ek olarak, Z-puanı, sıfırdan az kazançlı yeni şirketler için çok etkili değildir. Gerçek finansal sağlıklarına bakılmaksızın, bu şirketler düşük puan alacak. Ayrıca, Z-skoru bir şirketin nakit akışlarını ele almaz. Daha ziyade, net işletme sermayesi-varlık oranının kullanılması yoluyla bunu ima eder.

Son olarak, bir şirket bir kerelik silmeler kaydederse, Z puanları çeyrekten çeyreğe değişebilir. Bu olaylar nihai puanı değiştirebilir ve yanlış bir şekilde bir şirketin iflasın eşiğinde olduğunu düşündürebilir.