Barra-Risikofaktoranalyse

Was ist die Barra-Risikofaktoranalyse?

Die Barra-Risikofaktoranalyse ist ein Multi-Faktor-Modell, das von Barra Inc. erstellt wurde und zur Messung des mit einem Wertpapier verbundenen Gesamtrisikos im Verhältnis zum Markt verwendet wird. Die Barra-Risikofaktoranalyse umfasst über 40 Datenmetriken, darunter Gewinnwachstum, Aktienumschlag und Senior Debt Rating. Das Modell misst dann Risikofaktoren, die mit drei Hauptkomponenten verbunden sind: Branchenrisiko, das Risiko aus dem Engagement in verschiedenen Anlagethemen und unternehmensspezifisches Risiko.

Barra-Risikofaktoranalyse verstehen

Ein Element, das Anleger und Portfoliomanager bei der Bewertung der Märkte oder Portfolios prüfen, ist das Anlagerisiko. Das Identifizieren und Messen des Anlagerisikos ist einer der wichtigsten Schritte bei der Entscheidung, in welche Vermögenswerte investiert werden soll. Dies liegt daran, dass das eingegangene Risiko die Höhe der Rendite bestimmt, die ein Vermögenswert oder ein Portfolio von Vermögenswerten am Ende eines Handelszyklus haben wird . Folglich ist eines der am weitesten verbreiteten Finanzprinzipien der Kompromiss zwischen Risiko und Rendite.

Eine Methode, die ein Portfoliomanager verwenden könnte, um das Anlagerisiko zu messen, besteht darin, die Auswirkungen einer Reihe allgemeiner Faktoren auf die Wertentwicklung verschiedener Vermögenswerte oder Wertpapiere zu bewerten. Unter Verwendung eines Faktormodells wird der renditegenerierende Prozess für ein Wertpapier durch das Vorhandensein der verschiedenen gemeinsamen fundamentalen Faktoren und die einzigartige Empfindlichkeit des Vermögenswerts gegenüber jedem Faktor bestimmt. Da einige wichtige Faktoren das erwartete Risiko und die erwartete Rendite einer Anlage weitgehend erklären können, können Faktormodelle verwendet werden, um zu bewerten, wie viel der Rendite eines Portfolios jedem gemeinsamen Faktor-Engagement zuzurechnen ist. Faktormodelle lassen sich in Einfaktor- und Mehrfaktormodelle unterteilen. Ein Multi-Faktor-Modell, das zur Messung des Portfoliorisikos verwendet werden kann, ist das Barra Risk Factor Analysis-Modell.

Die Barra-Risikofaktoranalyse wurde von Bar Rosenberg, dem Gründer von Barra Inc., entwickelt und wird ausführlich in Grinold und Kahn (2000), Conner et al. (2010) und Cariño et al. (2010) diskutiert. Es enthält eine Reihe von Faktoren in seinem Modell, die zur Vorhersage und Kontrolle von Risiken verwendet werden können. Das Multi-Faktor-Risikomodell verwendet eine Reihe grundlegender Schlüsselfaktoren, die die Merkmale einer Anlage darstellen. Einige dieser Faktoren umfassen Rendite, Gewinnwachstum, Volatilität, Liquidität, Momentum,. Größe, Kurs -Gewinn-Verhältnis,. Leverage und Wachstum; Faktoren, die verwendet werden, um das Risiko oder die Rendite eines Portfolios oder Vermögenswertes zu beschreiben, indem von quantitativen, aber nicht spezifizierten Faktoren zu leicht identifizierbaren fundamentalen Merkmalen übergegangen wird.

Das Barra Risk Factor Analysis-Modell misst das relative Risiko eines Wertpapiers mit einer einzigen Value-at-Risk (VaR)-Zahl. Diese Zahl stellt einen Perzentilrang zwischen 0 und 100 dar, wobei 0 die am wenigsten volatil und 100 die am stärksten volatil ist , relativ zum US-Markt. So wird beispielsweise berechnet, dass ein Wertpapier mit einem Value-at-Risk-Wert von 80 eine höhere Preisvolatilität aufweist als 80 % der Wertpapiere auf dem Markt und in seinem spezifischen Sektor. Wenn Amazon also ein VaR von 80 zugewiesen wird, bedeutet dies, dass seine Aktie volatiler ist als 80 % des Aktienmarktes oder des Sektors, in dem das Unternehmen tätig ist.

Höhepunkte

• Die Barra-Risikofaktoranalyse ist ein von Barra Inc. entwickeltes Multi-Faktor-Modell, das das mit einem Wertpapier verbundene Gesamtrisiko im Verhältnis zum Markt misst.

• Die Barra-Risikofaktoranalyse umfasst über 40 Datenmetriken, darunter Gewinnwachstum, Aktienumschlag und Senior Debt Rating.