Analiza czynników ryzyka Barra
Co to jest analiza czynnik贸w ryzyka Barra?
Analiza czynnik贸w ryzyka Barra jest modelem wieloczynnikowym, stworzonym przez Barra Inc., s艂u偶膮cym do pomiaru og贸lnego ryzyka zwi膮zanego z papierem warto艣ciowym w stosunku do rynku. Analiza czynnik贸w ryzyka Barra obejmuje ponad 40 wska藕nik贸w danych, w tym wzrost zysk贸w, obr贸t akcjami i rating zad艂u偶enia senior贸w. Nast臋pnie model mierzy czynniki ryzyka zwi膮zane z trzema g艂贸wnymi sk艂adnikami: ryzykiem bran偶owym, ryzykiem zwi膮zanym z ekspozycj膮 na r贸偶ne tematy inwestycyjne oraz ryzykiem specyficznym dla firmy.
Zrozumienie analizy czynnik贸w ryzyka Barra
Elementem, kt贸ry inwestorzy i zarz膮dzaj膮cy portfelami analizuj膮 podczas oceny rynk贸w lub portfeli, jest ryzyko inwestycyjne. Identyfikacja i pomiar ryzyka inwestycyjnego to jeden z najwa偶niejszych krok贸w podejmowanych przy podejmowaniu decyzji, w jakie aktywa inwestowa膰. Dzieje si臋 tak, poniewa偶 poziom podejmowanego ryzyka okre艣la poziom zwrotu, jaki przyniesie aktywa lub portfel aktyw贸w na koniec cyklu handlowego. w zwi膮zku z tym jedn膮 z najszerzej akceptowanych zasad finansowych jest kompromis mi臋dzy ryzykiem a zwrotem.
Jedn膮 z metod, kt贸r膮 mened偶er portfela mo偶e zastosowa膰 do pomiaru ryzyka inwestycyjnego, jest ocena wp艂ywu szeregu og贸lnych czynnik贸w na wyniki r贸偶nych aktyw贸w lub papier贸w warto艣ciowych. Korzystaj膮c z modelu czynnikowego, proces generowania zwrotu z papieru warto艣ciowego jest nap臋dzany obecno艣ci膮 r贸偶nych wsp贸lnych podstawowych czynnik贸w oraz unikaln膮 wra偶liwo艣ci膮 danego sk艂adnika aktyw贸w na ka偶dy czynnik. Poniewa偶 kilka wa偶nych czynnik贸w mo偶e w du偶ym stopniu wyja艣ni膰 ryzyko i zwrot oczekiwany z inwestycji, modele czynnikowe mo偶na wykorzysta膰 do oceny, jaka cz臋艣膰 zwrotu portfela jest przypisana do ka偶dej wsp贸lnej ekspozycji na czynnik. Modele czynnikowe mo偶na podzieli膰 na modele jednoczynnikowe i wieloczynnikowe. Jednym z modeli wieloczynnikowych, kt贸ry mo偶na wykorzysta膰 do pomiaru ryzyka portfela, jest model analizy czynnik贸w ryzyka Barra.
Analiza czynnik贸w ryzyka Barra zosta艂a zapocz膮tkowana przez Bara Rosenberga, za艂o偶yciela Barra Inc. i jest szeroko omawiana w Grinold i Kahn (2000), Conner i in. (2010) oraz Cari帽o i in. (2010). W swoim modelu uwzgl臋dnia szereg czynnik贸w, kt贸re mo偶na wykorzysta膰 do przewidywania i kontrolowania ryzyka. Model ryzyka wieloczynnikowego wykorzystuje szereg kluczowych czynnik贸w fundamentalnych, kt贸re reprezentuj膮 cechy inwestycji. Niekt贸re z tych czynnik贸w obejmuj膮 rentowno艣膰, wzrost zysk贸w, zmienno艣膰, p艂ynno艣膰, dynamik臋,. wielko艣膰, stosunek ceny do zysku,. d藕wigni臋 finansow膮 i wzrost; czynniki, kt贸re s膮 u偶ywane do opisania ryzyka lub zwrot贸w portfela lub aktyw贸w poprzez przej艣cie od czynnik贸w ilo艣ciowych, ale nieokre艣lonych, do 艂atwych do zidentyfikowania cech podstawowych.
Model analizy czynnik贸w ryzyka Barra mierzy wzgl臋dne ryzyko papieru warto艣ciowego za pomoc膮 jednej warto艣ci zagro偶onej (VaR). Ta liczba reprezentuje pozycj臋 centylow膮 od 0 do 100, gdzie 0 oznacza najmniejsz膮 zmienno艣膰, a 100 najwi臋ksz膮 zmienno艣膰 wzgl臋dem rynku ameryka艅skiego. Na przyk艂ad papier warto艣ciowy o warto艣ci zagro偶onej 80 ma wykazywa膰 wy偶szy poziom zmienno艣ci cen ni偶 80% papier贸w warto艣ciowych na rynku i jego konkretnym sektorze. Tak wi臋c, je艣li Amazonowi przypisano VaR w wysoko艣ci 80, oznacza to, 偶e jego akcje s膮 bardziej zmienne cenowo ni偶 80% rynku akcji lub sektora, w kt贸rym dzia艂a firma.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Analiza czynnik贸w ryzyka Barra to wieloczynnikowy model stworzony przez Barra Inc., kt贸ry mierzy og贸lne ryzyko zwi膮zane z papierem warto艣ciowym w stosunku do rynku.
Analiza czynnik贸w ryzyka Barra obejmuje ponad 40 wska藕nik贸w danych, w tym wzrost zysk贸w, obr贸t akcjami i rating zad艂u偶enia senior贸w.
