Анализ факторов риска Барра

Что такое анализ факторов риска Barra?

Анализ фактора риска Barra — это многофакторная модель, созданная Barra Inc., используемая для измерения общего риска, связанного с ценной бумагой, по отношению к рынку. Barra Risk Factor Analysis включает более 40 показателей данных, включая рост прибыли, оборот акций и рейтинг приоритетного долга. Затем модель измеряет факторы риска, связанные с тремя основными компонентами: отраслевым риском, риском воздействия различных инвестиционных тем и риском, характерным для компании.

Понимание анализа факторов риска Barra

Элементом, который тщательно изучают инвесторы и управляющие портфелями при оценке рынков или портфелей, является инвестиционный риск. Выявление и измерение инвестиционного риска является одним из наиболее важных шагов при принятии решения о том, в какие активы инвестировать. Это связано с тем, что уровень принимаемого риска определяет уровень дохода, который актив или портфель активов будет иметь в конце торгового цикла. . Следовательно, одним из наиболее широко распространенных финансовых принципов является компромисс между риском и доходностью.

Один из методов, который портфельный менеджер может использовать для измерения инвестиционного риска, — это оценка влияния ряда широких факторов на доходность различных активов или ценных бумаг. Используя факторную модель, процесс получения дохода для ценной бумаги управляется наличием различных общих фундаментальных факторов f и уникальной чувствительностью актива к каждому фактору. Поскольку несколько важных факторов могут в значительной степени объяснить риск и доходность, ожидаемые от инвестиций, можно использовать факторные модели для оценки того, какая часть доходности портфеля связана с воздействием каждого общего фактора. Факторные модели можно разделить на однофакторные и многофакторные. Одной из многофакторных моделей, которую можно использовать для измерения риска портфеля, является модель анализа факторов риска Barra.

Анализ факторов риска Barra впервые был предложен Баром Розенбергом, основателем Barra Inc., и подробно обсуждается в Grinold and Kahn (2000), Conner et al (2010) и Cariño et al (2010). Он включает в свою модель ряд факторов, которые можно использовать для прогнозирования и контроля риска. Модель многофакторного риска использует ряд ключевых фундаментальных факторов, которые представляют особенности инвестиций. Некоторые из этих факторов включают доходность, рост прибыли, волатильность, ликвидность, импульс,. размер, соотношение цены и прибыли,. кредитное плечо и рост; факторы, которые используются для описания риска или доходности портфеля или актива путем перехода от количественных, но неуказанных факторов к легко идентифицируемым фундаментальным характеристикам.

Модель анализа фактора риска Barra измеряет относительный риск ценной бумаги с помощью единственного значения риска (VaR). Это число представляет собой процентильный ранг от 0 до 100, где 0 означает наименьшую волатильность, а 100 — наибольшую волатильность по отношению к рынку США. Например, считается, что ценная бумага с числом риска 80 имеет более высокий уровень волатильности цены, чем 80% ценных бумаг на рынке и в его конкретном секторе. Таким образом, если Amazon присваивается VaR 80, это означает, что ее акции более волатильны, чем 80% фондового рынка или сектора, в котором работает компания.

Особенности

• Анализ фактора риска Barra представляет собой многофакторную модель, созданную Barra Inc., которая измеряет общий риск, связанный с ценной бумагой, по отношению к рынку.

• Barra Risk Factor Analysis включает более 40 показателей данных, включая рост прибыли, оборот акций и рейтинг старших долгов.