Block Trading Facility (BTF)
Was ist eine Block Trading Facility (BTF)?
Eine Blockhandelsfunktion (BTF), die von einigen Aktien- und Derivatebörsen angeboten wird, ermöglicht es Gegenparteien eines großen Handels, bilateral zu vereinbaren, dass dieser Handel außerhalb öffentlicher Auftragsbücher ausgeführt wird, um einen Ausreißerpreispunkt zu vermeiden, der den Marktpreis dieses Wertpapiers unbeabsichtigt beeinflussen könnte.
Ein Block Trade ist eine einzelne Order für eine sehr große Anzahl von Wertpapieren. Block Trades werden außerhalb der offenen Märkte durch BTFs durchgeführt, um die Auswirkungen auf den Preis des Wertpapiers zu verringern
##Block-Trading-Einrichtungen verstehen
Transaktionen in einem Blockhandelssystem werden zwischen zwei Parteien durchgeführt, wobei die Preise bereits mit Sicherheit festgelegt sind, und die Ausführung erfolgt ohne Verzögerung. Institutionelle Anleger nutzen Blockhandelssysteme für Transaktionen mit einer großen Anzahl von Wertpapieren.
Wenn Aktien in einem Blockhandelssystem gehandelt werden, werden sie in großen Losen gehandelt. Die Größe der Lots kann variieren, aber Händlern ist es im Allgemeinen nicht gestattet, mehrere separate Orders zusammenzufassen, um die Mindestvolumenanforderungen zu erfüllen. Wertpapiere, die über ein Blockhandelssystem gehandelt werden, unterliegen weniger Marktschwankungen, da sie in den öffentlichen Orderbüchern der Börse nicht sichtbar sind, wodurch diese Art von Handel eher einem privaten Vertrag zwischen zwei Parteien gleicht.
Eine Blockhandelseinrichtung wird normalerweise durch ein spezialisiertes Maklerunternehmen durchgeführt, das mit Blockgeschäften handelt, bekannt als Blockhaus. Die Kunden können von Unternehmen und Banken bis hin zu Versicherungsunternehmen und akademischen Fonds reichen. Einige Investoren und Analysten versuchen, dem Geld zu folgen oder den Markttrends voraus zu sein, indem sie die Blockhandelsaktivitäten beobachten.
Da sie nicht in öffentlichen Orderbüchern abgerechnet werden, ist es weniger wahrscheinlich, dass Block Trades größere Kursschwankungen verursachen. Aufgrund der Natur von Blockhandelssystemen können Blockhandelsaktivitäten jedoch erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte haben. Block Trades müssen unverzüglich an die Block Trading Facility gemeldet werden, und Handelsdaten werden normalerweise zusammen mit dem täglichen Börsenvolumen veröffentlicht.
Block Trades werden zwar nicht in Börsenauftragsbüchern abgewickelt, werden aber in der Regel zusammen mit den öffentlichen Handelsdaten der Börse gemeldet.
Prozess, der in Blockhandelseinrichtungen befolgt wird
Block Trades werden notgedrungen außerbörslich getätigt. Ein sehr großer Auftrag zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Aktie wird jedoch unbeabsichtigt den Handel stören und ihren Marktpreis künstlich erhöhen (oder verringern). Wenn eine große Institution beschließt, einen Blockhandel zu initiieren, wird sie sich an ein Blockhaus oder direkt an die Mitarbeiter einer Blockhandelseinrichtung einer Börse wenden.
Sobald die Blockorder platziert ist, werden andere Broker, die auf die spezifische Art des gehandelten Wertpapiers spezialisiert sind, versuchen, die große Order zu erfüllen, indem sie mehrere kleinere Verkäufer akkumulieren. Große Aufträge können somit in kleinere Teile zerlegt werden, was es einem institutionellen Käufer ermöglicht, Aufträge für viele Kunden gleichzeitig abzuwickeln.
Wenn die Bank of America beispielsweise einen Blockhandel von 1.000.000 Aktien zu 10 USD pro Aktie einleiten möchte, wird sie sich an eine Blockhandelseinrichtung wenden, um Hilfe zu erhalten. Die Mitarbeiter des Blockhauses zerlegen den großen Handel in überschaubare Stücke, die in diesem Fall zu 100 kleineren Blöcken von 10.000 Aktien zu 10 USD pro Aktie führen können. Jeder der Blöcke wird mit einem separaten Broker initiiert, wodurch die Marktvolatilität niedrig gehalten wird.
Beispiel einer Blockhandelseinrichtung
Viele öffentliche Börsen unterhalten auch Blockhandelseinrichtungen für Großkunden. Die Block Trading Facility der Australian Securities Exchange hat laut den Berichten der Börse im Jahr 2020 über eine Million Kontrakte gehandelt. Obwohl diese Trades außerhalb der Auftragsbücher der ASX abgewickelt werden, werden sie dennoch zusammen mit den übrigen Marktdaten der Börse gemeldet.
NASDAQ,. die zweitgrößte Börse der Welt, hat auch eine BTF namens NASDAQ Private Markets. Dieser spezialisierte Marktplatz, der sich an akkreditierte und institutionelle Händler richtet, meldete in den ersten drei Monaten des Jahres 2021 Handelsgeschäfte im Wert von 30 Milliarden US-Dollar.
Höhepunkte
In der Praxis finden diese Geschäfte meist zwischen großen Finanzinstituten wie Banken, Renten und Hedgefonds statt.
Eine Blockhandelseinrichtung wird normalerweise von einem spezialisierten Maklerunternehmen verwaltet, das hauptsächlich mit großen Handelsgeschäften handelt.
Eine Blockhandelseinrichtung (BTF) ermöglicht es, dass große Aufträge, sogenannte Block Trades, außerhalb der normalen Marktmechanismen gebucht werden, um zu verhindern, dass dieser Handel den Markt beeinflusst.
