Facilidad de negociación de bloques (BTF)

¿Qué es una Facilidad de Negociación en Bloque (BTF)?

Una facilidad de negociación en bloque (BTF), ofrecida por algunas bolsas de valores y derivados, permite que las contrapartes de una gran operación acuerden bilateralmente que la negociación se ejecute fuera de los libros de pedidos públicos para evitar un punto de precio atípico que podría afectar inadvertidamente el precio de mercado de ese valor..

Una operación en bloque es una orden única para una gran cantidad de valores. Las transacciones en bloque se realizan fuera de los mercados abiertos a través de BTF para disminuir el impacto en el precio del valor.

Comprender las instalaciones de negociación en bloque

Las transacciones en una instalación de negociación en bloque se realizan entre dos partes, con precios ya establecidos con certeza, y la ejecución se realiza sin demora. Los inversores institucionales utilizan instalaciones de negociación en bloque para transacciones que implican un gran número de valores.

Cuando las acciones se negocian en una instalación de negociación en bloque, se negocian en lotes grandes. El tamaño de los lotes puede variar, pero por lo general a los comerciantes no se les permite agregar múltiples pedidos separados en un esfuerzo por cumplir con los requisitos de volumen mínimo. Los valores negociados a través de una instalación de negociación en bloque están menos sujetos a las fluctuaciones del mercado porque no son visibles en los libros de pedidos públicos de la bolsa, lo que hace que este tipo de negociación se asemeje más a un contrato privado entre dos partes.

Una instalación de negociación en bloque generalmente se realiza a través de un corredor especializado que se ocupa de transacciones en bloque, conocido como casa de bloque. Los clientes pueden variar desde corporaciones y bancos hasta compañías de seguros y fondos académicos. Algunos inversionistas y analistas tratan de seguir el dinero o adelantarse a las tendencias del mercado observando la actividad comercial en bloque.

Debido a que no se liquidan en los libros de pedidos públicos, es menos probable que las operaciones en bloque provoquen grandes oscilaciones de precios. Sin embargo, debido a la naturaleza de las instalaciones de negociación en bloque, la actividad de negociación en bloque puede tener un efecto considerable en los mercados financieros. Las operaciones en bloque deben informarse de inmediato al centro de operaciones en bloque, y los datos de operaciones generalmente se publican junto con el volumen de intercambio diario.

Aunque las operaciones en bloque no se liquidan en los libros de órdenes de la bolsa, por lo general se informan junto con los datos comerciales públicos de la bolsa.

Proceso seguido en las instalaciones de negociación de bloques

Las operaciones en bloque se realizan fuera de bolsa por necesidad. Una orden muy grande para comprar o vender una acción en particular interrumpirá, aunque sin darse cuenta, el comercio e inflará (o desinflará) artificialmente su precio de mercado. Cuando una institución grande decide iniciar una operación en bloque, se pondrá en contacto con una casa de bloques o directamente con el personal de una instalación de operaciones en bloque de intercambios.

Una vez que se coloca la orden en bloque, otros corredores que se especializan en el tipo específico de valor que se negocia intentarán completar la orden grande acumulando varios vendedores más pequeños. Por lo tanto, los pedidos grandes pueden dividirse en partes más pequeñas, lo que permite que un comprador institucional liquide pedidos en nombre de muchos clientes a la vez.

Por ejemplo, si Bank of America quiere iniciar una operación en bloque de 1 000 000 de acciones a $10 por acción, se pondrá en contacto con un centro de operaciones en bloque para obtener ayuda. Los empleados del blocao dividen el comercio grande en partes manejables, en este caso, que pueden resultar en 100 bloques más pequeños de 10,000 acciones, a $10 por acción. Cada uno de los bloques se iniciará con un bróker independiente, lo que mantendrá baja la volatilidad del mercado.

Ejemplo de una Facilidad de Negociación en Bloque

Muchos intercambios públicos también mantienen instalaciones de negociación en bloque para grandes clientes. El Block Trading Facility de la Bolsa de Valores de Australia negoció más de un millón de contratos en 2020, según los informes de la bolsa. Si bien estas transacciones se liquidan fuera de los libros de pedidos de ASX, todavía se informan junto con el resto de los datos de mercado de la bolsa.

NASDAQ,. la segunda bolsa de valores más grande del mundo, también tiene un BTF llamado NASDAQ Private Markets. Este mercado especializado, dirigido a comerciantes acreditados e institucionales, reportó operaciones por valor de $30 mil millones en los primeros tres meses de 2021.

Reflejos

• En la práctica, estas transacciones ocurren principalmente entre grandes instituciones financieras como bancos, pensiones y fondos de cobertura.

• Una instalación de negociación en bloque suele estar gestionada por una agencia de corretaje especializada que se dedica principalmente a grandes operaciones.

• Una instalación de negociación en bloque (BTF) permite que se envíen órdenes grandes, conocidas como transacciones en bloque, fuera de los mecanismos normales del mercado para evitar que esa negociación influya en el mercado.