Block Trading Facility (BTF)
Mikä on BTF (Block Trading Facility)?
Joidenkin osake- ja johdannaispörssien tarjoama BTF (Block Trade Factory) mahdollistaa suuren kaupan vastapuolten kahdenvälisen sopimuksen, että kauppa käydään julkisen tilauskirjan ulkopuolella, jotta vältetään poikkeava hintapiste, joka saattaa vahingossa vaikuttaa kyseisen arvopaperin markkinahintaan . .
Lohkokauppa on yksi toimeksianto erittäin suurelle määrälle arvopapereita . Block-kaupat tehdään avoimien markkinoiden ulkopuolella BTF:ien kautta, jotta vähennetään vaikutusta arvopaperin hintaan
Block-kaupankäyntimahdollisuuksien ymmärtäminen
Lohkokaupankäyntijärjestelmässä liiketoimet tehdään kahden osapuolen välillä, ja hinnat on jo asetettu varmuudella, ja toteutus tapahtuu viipymättä. Instituutiosijoittajat käyttävät lohkokaupankäyntijärjestelmiä liiketoimiin, joihin liittyy suuri määrä arvopapereita.
Kun osakkeilla käydään kauppaa lohkokaupankäyntijärjestelmässä, ne käydään kauppaa suurissa erissä. Erien koko voi vaihdella, mutta kauppiaat eivät yleensä saa yhdistää useita erillisiä tilauksia vähimmäismäärävaatimusten täyttämiseksi. Blokkikaupankäynnin kautta kaupankäynnin kohteena olevat arvopaperit ovat vähemmän alttiina markkinoiden vaihteluille, koska ne eivät näy pörssin tilauskirjoissa, mikä tekee tällaisesta kaupankäynnistä enemmän kahden osapuolen välistä yksityistä sopimusta.
Lohkokaupankäyntijärjestely toteutetaan yleensä erikoistuneen välitysliikkeen kautta, joka käsittelee lohkokauppoja, joka tunnetaan nimellä lohkotalo. Asiakkaat voivat vaihdella yrityksistä ja pankeista vakuutusyhtiöihin ja akateemisiin rahastoihin. Jotkut sijoittajat ja analyytikot yrittävät seurata rahaa tai pysyä markkinoiden trendien edellä seuraamalla blokkikaupan toimintaa.
Koska niitä ei kirjata julkisiin tilauskirjoihin, lohkokaupat eivät todennäköisesti aiheuta suuria hintaheilahteluja. Lohkokaupankäyntijärjestelyjen luonteesta johtuen blokkikaupankäynnillä voi kuitenkin olla huomattava vaikutus rahoitusmarkkinoihin. Lohkokaupat on raportoitava viipymättä lohkokaupankäyntijärjestelmään, ja kaupankäyntitiedot julkaistaan yleensä päivittäisen vaihtovolyymin rinnalla.
Vaikka lohkokauppoja ei selvitetä pörssin toimeksiantokantoissa, ne raportoidaan tyypillisesti pörssin julkisen kaupankäynnin tietojen rinnalla.
Prosessi, jota noudatetaan Block Trading Facilitiesissa
Lohkokaupat tehdään tarvittaessa pörssin ulkopuolella. Erittäin suuri määräys tietyn osakkeen ostamiseksi tai myymiseksi häiritsee kuitenkin vahingossa kaupankäyntiä ja lisää (tai alentaa) sen markkinahintaa keinotekoisesti. Kun suuri laitos päättää aloittaa lohkokaupan, se ottaa yhteyttä korttelitaloon tai suoraan pörssin lohkokaupankäyntijärjestelmän henkilökuntaan.
Kun lohkotilaus on tehty, muut välittäjät, jotka ovat erikoistuneet tietyntyyppisiin arvopapereihin, joilla käydään kauppaa, yrittävät täyttää suuren tilauksen keräämällä useita pienempiä myyjiä. Suuret tilaukset voidaan siten jakaa pienempiin osiin, jolloin yksi institutionaalinen ostaja voi maksaa tilaukset useiden asiakkaiden puolesta kerralla.
Esimerkiksi, jos Bank of America haluaa aloittaa 1 000 000 osakkeen lohkokaupan 10 dollarilla osakkeelta, se ottaa yhteyttä lohkokauppaan saadakseen apua. Kerrostalon työntekijät jakavat suuren kaupan hallittaviin osiin, mikä voi tässä tapauksessa johtaa 100 pienempään 10 000 osakkeen lohkoon hintaan 10 dollaria osakkeelta. Jokainen lohko aloitetaan erillisen välittäjän kanssa, mikä pitää markkinoiden volatiliteetti alhaisena.
Esimerkki Block Trading Facilitysta
Monet julkiset pörssit ylläpitävät myös lohkokaupankäyntitiloja suurille asiakkaille. Australian Arvopaperipörssin Block Trading Facility käytti kauppaa yli miljoona sopimusta vuonna 2020 pörssin raporttien mukaan. Vaikka nämä kaupat selvitetään ASX:n tilauskantojen ulkopuolella, ne raportoidaan silti yhdessä muun pörssin markkinatietojen kanssa.
NASDAQilla,. maailman toiseksi suurimmalla pörssillä, on myös NASDAQ Private Markets -niminen BTF. Tämä erikoistunut markkinapaikka, joka on suunnattu akkreditoiduille ja institutionaalisille kauppiaille, ilmoitti kaupoista 30 miljardin dollarin arvosta vuoden 2021 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana.
##Kohokohdat
Käytännössä nämä kaupat tapahtuvat enimmäkseen suurten rahoituslaitosten, kuten pankkien, eläkelaitosten ja hedge-rahastojen välillä.
Lohkokaupankäyntijärjestelmää hoitaa yleensä erikoistunut välitys, joka tekee pääasiassa suuria kauppoja.
BTF (Block Trading System) mahdollistaa suurten tilausten, jotka tunnetaan nimellä lohkokaupat, kirjaamisen normaalien markkinamekanismien ulkopuolelle, jotta kauppa ei vaikuta markkinoihin.
