Block Trading Facility (BTF)
Hva er en blokkhandelsfasilitet (BTF)?
En blokkhandelsfasilitet (BTF), som tilbys av enkelte aksje- og derivatbørser, gjør det mulig for motparter til en stor handel bilateralt å bli enige om å få det handlet utført utenfor offentlige ordrebøker for å unngå en avvikende prispunkt som utilsiktet kan påvirke det verdipapirets markedspris .
En blokkhandel er en enkelt ordre for et veldig stort antall verdipapirer. Blokkhandler gjøres utenfor de åpne markedene gjennom BTF-er for å redusere innvirkningen på verdipapirets pris
Forstå blokkhandelsfasiliteter
Transaksjoner i en blokkhandelsfasilitet gjennomføres mellom to parter, med priser som allerede er fastsatt med sikkerhet, og utførelse skjer uten forsinkelser. Institusjonelle investorer bruker blokkhandelsfasiliteter for transaksjoner som involverer et stort antall verdipapirer.
Når aksjer handles i en blokkhandelsfasilitet, omsettes de i store partier. Størrelsen på partiene kan variere, men forhandlere har generelt ikke lov til å samle flere, separate bestillinger i et forsøk på å oppfylle minimumsvolumkravene. Verdipapirer som handles gjennom en blokkhandelsfasilitet er mindre utsatt for markedssvingninger fordi de ikke er synlige i børsens offentlige ordrebøker, noe som gjør denne typen handel mer som en privat kontrakt mellom to parter.
En blokkhandelsfasilitet utføres vanligvis gjennom et spesialisert meglerhus som handler med blokkhandler, kjent som et blokkhus. Kunder kan variere fra selskaper og banker til forsikringsselskaper og akademiske fond. Noen investorer og analytikere prøver å følge pengene eller ligge i forkant av markedstrender ved å se blokkhandelsaktiviteten.
Fordi de ikke avregnes på offentlige ordrebøker, er det mindre sannsynlig at blokkhandler forårsaker store prissvingninger. På grunn av blokkhandelsfasilitetenes natur kan imidlertid blokkhandelsaktivitet ha en betydelig effekt på finansmarkedene. Blokkhandler må rapporteres umiddelbart til blokkhandelsfasiliteten, og handelsdata publiseres vanligvis sammen med daglig børsvolum.
Selv om blokkhandler ikke gjøres opp på børsens ordrebøker, rapporteres de vanligvis sammen med børsens offentlige handelsdata.
Prosess fulgt i blokkhandelsfasiliteter
Blokkhandler gjøres utenfor børs av nødvendighet. En veldig stor ordre for å kjøpe eller selge en bestemt aksje vil imidlertid utilsiktet forstyrre handelen og kunstig blåse opp (eller deflatere) markedsprisen. Når en stor institusjon bestemmer seg for å starte en blokkhandel, vil den nå ut til et blokkhus eller direkte til personalet på en børsblokkhandelsfasilitet.
Når blokkordren er plassert, vil andre meglere som spesialiserer seg på den spesifikke typen verdipapir som handles, prøve å fylle den store ordren ved å samle flere mindre selgere. Store bestillinger kan dermed brytes ned i mindre deler, slik at en institusjonell kjøper kan gjøre opp bestillinger på vegne av mange kunder samtidig.
For eksempel, hvis Bank of America ønsker å starte en blokkhandel på 1 000 000 aksjer til $10 per aksje, vil den kontakte et blokkhandelsanlegg for å få hjelp. De ansatte ved blokkhuset deler opp den store handelen i håndterbare biter, i dette tilfellet, som kan resultere i 100 mindre blokker med 10 000 aksjer, til $10 per aksje. Hver av blokkene vil bli initiert med en egen megler, og dermed holde markedsvolatiliteten lav.
Eksempel på en blokkhandelsfasilitet
Mange offentlige børser opprettholder også blokkhandelsfasiliteter for store kunder. Block Trading Facility til Australian Securities Exchange handlet over én million kontrakter i 2020, ifølge børsens rapporter. Selv om disse handlene gjøres opp utenfor ASXs ordrebøker, rapporteres de fortsatt sammen med resten av børsens markedsdata.
NASDAQ,. verdens nest største børs, har også en BTF kalt NASDAQ Private Markets. Denne spesialiserte markedsplassen, rettet mot akkrediterte og institusjonelle handelsmenn, rapporterte handler verdt 30 milliarder dollar i de første tre månedene av 2021.
##Høydepunkter
– I praksis skjer disse handelene stort sett mellom store finansinstitusjoner som banker, pensjoner og hedgefond.
– En blokkhandelsfasilitet administreres vanligvis av et spesialisert meglerhus som primært driver med store handler.
- En blokkhandelsfasilitet (BTF) gjør det mulig å legge ut store ordrer, kjent som blokkhandler, utenfor normale markedsmekanismer for å forhindre at handelen påvirker markedet.
