Bull-Call-Spread

Was ist ein Bull-Call-Spread?

Ein Bull-Call-Spread ist eine Optionshandelsstrategie, die entwickelt wurde, um von dem begrenzten Kursanstieg einer Aktie zu profitieren. Die Strategie verwendet zwei Call-Optionen, um eine Spanne zu schaffen, die aus einem unteren Ausübungspreis und einem oberen Ausübungspreis besteht. Der bullische Call-Spread hilft, Verluste durch den Besitz von Aktien zu begrenzen, begrenzt aber auch die Gewinne.

Einen Bull-Call-Spread verstehen

Der Bull-Call-Spread besteht aus den folgenden Schritten mit zwei Call-Optionen.

1. Wählen Sie den Vermögenswert aus, von dem Sie glauben, dass er über einen bestimmten Zeitraum (Tage, Wochen oder Monate) leicht an Wert gewinnen wird.

2. Kaufen Sie eine Call-Option zu einem Ausübungspreis über dem aktuellen Markt mit einem bestimmten Ablaufdatum und zahlen Sie die Prämie.

3. Verkaufen Sie gleichzeitig eine Kaufoption zu einem höheren Ausübungspreis, die das gleiche Ablaufdatum wie die erste Kaufoption hat, und kassieren Sie die Prämie.

Die durch den Verkauf der Call-Option erhaltene Prämie gleicht teilweise die Prämie aus, die der Anleger für den Kauf der Call-Option bezahlt hat. In der Praxis ist die Verschuldung des Anlegers die Nettodifferenz zwischen den beiden Call-Optionen, die die Kosten der Strategie darstellen.

Der Bull-Call-Spread reduziert die Kosten der Call-Option, ist jedoch mit einem Kompromiss verbunden. Die Kursgewinne der Aktie sind ebenfalls begrenzt, wodurch eine begrenzte Spanne entsteht, in der der Anleger einen Gewinn erzielen kann. Händler werden den Bull-Call-Spread verwenden, wenn sie glauben, dass ein Vermögenswert moderat an Wert gewinnen wird. Meistens verwenden sie diese Strategie in Zeiten hoher Volatilität.

Die Verluste und Gewinne aus dem Bull-Call-Spread sind aufgrund der unteren und oberen Ausübungspreise begrenzt. Fällt der Aktienkurs bei Ablauf unter den niedrigeren Ausübungspreis – die erste gekaufte Kaufoption – übt der Anleger die Option nicht aus. Die Optionsstrategie verfällt wertlos und der Anleger verliert die zu Beginn gezahlte Nettoprämie. Wenn sie die Option ausüben, müssten sie mehr – den gewählten Ausübungspreis – für einen Vermögenswert bezahlen, der derzeit für weniger gehandelt wird.

Wenn der Aktienkurs bei Verfall gestiegen ist und über dem oberen Ausübungspreis gehandelt wird – die zweite, verkaufte Kaufoption –, übt der Anleger seine erste Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis aus. Jetzt können sie die Aktien für weniger als den aktuellen Marktwert kaufen.

Die zweite, verkaufte Kaufoption ist jedoch noch aktiv. Der Optionsmarktplatz wird diese Kaufoption automatisch ausüben oder zuteilen. Der Anleger verkauft die mit der ersten niedrigeren Ausübungsoption gekauften Aktien zum höheren zweiten Ausübungspreis. Infolgedessen werden die Gewinne aus dem Kauf mit der ersten Call-Option auf den Ausübungspreis der verkauften Option begrenzt. Der Gewinn ist die Differenz zwischen dem unteren Ausübungspreis und dem oberen Ausübungspreis abzüglich natürlich der zu Beginn gezahlten Nettokosten oder Prämie.

Bei einem Bull-Call-Spread sind die Verluste begrenzt, wodurch das damit verbundene Risiko reduziert wird, da der Anleger nur die Nettokosten für die Erstellung des Spreads verlieren kann. Der Nachteil dieser Strategie ist jedoch, dass die Gewinne ebenfalls begrenzt sind.

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Anrufoption erklärt

Rohstoffe, Anleihen, Aktien, Währungen und andere Vermögenswerte bilden die zugrunde liegenden Bestände für Call-Optionen. Call-Optionen können von Anlegern verwendet werden, um von steigenden Kursbewegungen eines Vermögenswerts zu profitieren. Wenn sie vor dem Ablaufdatum ausgeübt werden, ermöglichen diese Optionen dem Anleger, den Vermögenswert zu einem festgelegten Preis – dem Ausübungspreis – zu kaufen. Die Option erfordert nicht, dass der Inhaber den Vermögenswert kauft, wenn er sich dagegen entscheidet. Trader, die beispielsweise glauben, dass eine bestimmte Aktie günstig für eine Preisbewegung nach oben ist, werden Call-Optionen verwenden.

Der bullische Investor würde eine Vorabgebühr – die Prämie – für die Kaufoption zahlen. Prämien basieren ihren Preis auf der Spanne zwischen dem aktuellen Marktpreis der Aktie und dem Ausübungspreis. Wenn der Ausübungspreis der Option in der Nähe des aktuellen Marktpreises der Aktie liegt, wird die Prämie wahrscheinlich teuer sein. Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem die Option bei Ablauf in die Aktie umgewandelt wird.

Sollte der zugrunde liegende Vermögenswert unter den Ausübungspreis fallen, kauft der Inhaber die Aktie nicht, sondern verliert den Wert der Prämie bei Verfall. Steigt der Anteilspreis über den Ausübungspreis, kann der Inhaber entscheiden, Anteile zu diesem Preis zu kaufen, ist dazu aber nicht verpflichtet. Auch in diesem Szenario wäre der Inhaber über den Preis der Prämie hinaus.

Eine teure Prämie könnte dazu führen, dass sich eine Kaufoption nicht lohnt, da der Kurs der Aktie deutlich höher steigen müsste, um die gezahlte Prämie auszugleichen. Der so genannte Break-Even-Point (BEP) ist der Preis, der dem Ausübungspreis plus der Prämie entspricht.

Der Broker erhebt eine Gebühr für die Platzierung eines Optionshandels, und diese Kosten fließen in die Gesamtkosten des Handels ein. Außerdem werden Optionskontrakte nach Losen von 100 Aktien bewertet. Der Kauf eines Kontrakts entspricht also 100 Anteilen des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Ein Bull-Call-Spread kann Ihre Verluste begrenzen, begrenzt aber auch Ihre Gewinne.

Bull-Call-Spread-Beispiel

Ein Optionshändler kauft 1 Citigroup (C) Call vom 21. Juni zum Ausübungspreis von 50 $ und zahlt 2 $ pro Kontrakt, wenn die Citigroup zu 49 $ pro Aktie gehandelt wird.

Gleichzeitig verkauft der Händler 1 Citi Call vom 21. Juni zum Ausübungspreis von 60 $ und erhält 1 $ pro Kontrakt. Da der Händler 2 $ bezahlt und 1 $ erhalten hat, betragen die Nettokosten des Händlers für die Erstellung des Spreads 1,00 $ pro Kontrakt oder 100 $. (2 USD Long-Call-Prämie minus 1 USD Short-Call-Gewinn = 1 USD multipliziert mit 100 Kontraktgröße = 100 USD Nettokosten plus Provisionsgebühr Ihres Maklers)

Wenn die Aktie unter 50 $ fällt, verfallen beide Optionen wertlos, und der Händler verliert die gezahlte Prämie von 100 $ oder die Nettokosten von 1 $ pro Kontrakt.

Sollte die Aktie auf 61 USD steigen, würde der Wert des 50-Dollar-Calls auf 10 USD steigen, und der Wert des 60-Dollar-Calls würde bei 1 USD bleiben. Alle weiteren Gewinne aus dem 50-Dollar-Call verfallen jedoch, und der Gewinn des Händlers aus den beiden Call-Optionen würde 9 Dollar betragen (10 Dollar Gewinn - 1 Dollar Nettokosten). Der Gesamtgewinn würde 900 $ (oder 9 $ x 100 Aktien) betragen.

Anders ausgedrückt: Wenn die Aktie auf 30 US-Dollar fällt, beträgt der maximale Verlust nur 1,00 US-Dollar, aber wenn die Aktie auf 100 US-Dollar steigt, beträgt der maximale Gewinn für die Strategie 9 US-Dollar.

Höhepunkte

• Die Strategie verwendet zwei Call-Optionen, um eine Spanne zu schaffen, die aus einem unteren Ausübungspreis und einem oberen Ausübungspreis besteht.

• Der bullische Call-Spread kann die Verluste beim Besitz von Aktien begrenzen, begrenzt aber auch die Gewinne.

• Ein Bull-Call-Spread ist eine Optionsstrategie, die verwendet wird, wenn ein Trader darauf setzt, dass der Preis einer Aktie begrenzt steigen wird.

FAQ

Wie können Sie von einem Bull Call Spread profitieren?

Bei einem Bull-Call-Spread sind die Verluste begrenzt, wodurch das damit verbundene Risiko verringert wird, da der Anleger nur die Nettokosten für die Erstellung des Spreads verlieren kann. Die Nettokosten sind ebenfalls geringer, da die durch den Verkauf des Anrufs erhobene Prämie dazu beiträgt, die Kosten der für den Kauf des Anrufs gezahlten Prämie zu decken. Händler werden den Bull-Call-Spread verwenden, wenn sie glauben, dass ein Vermögenswert gerade genug an Wert gewinnen wird, um die Ausübung des Long-Calls zu rechtfertigen, aber nicht genug, um den Short-Call auszuüben.

Wie wird ein Bull-Call-Spread implementiert?

Um einen Bull-Call-Spread zu implementieren, muss der Vermögenswert ausgewählt werden, der über einen bestimmten Zeitraum (Tage, Wochen oder Monate) wahrscheinlich eine leichte Wertsteigerung erfahren wird. Der nächste Schritt besteht darin, eine Kaufoption zu einem Ausübungspreis über dem aktuellen Markt mit einem bestimmten Ablaufdatum zu kaufen und gleichzeitig eine Kaufoption zu einem höheren Ausübungspreis zu verkaufen, die dasselbe Ablaufdatum wie die erste Kaufoption hat. Die Nettodifferenz zwischen der für den Verkauf des Calls erhaltenen Prämie und der für den Kauf des Calls gezahlten Prämie sind die Kosten der Strategie.

Wie wirkt sich der Basiswert auf die Prämie eines Bull Call Spreads aus?

Da der Bull-Call-Spread unter der Prämisse einer leichten Wertsteigerung des zugrunde liegenden Vermögenswerts implementiert wird, liegt es nahe, dass seine Prämie bis zu einem bestimmten Punkt den Kurs des Vermögenswerts widerspiegelt. Im Wesentlichen ist das Delta eines Bull-Call-Spreads, das die Änderung des Preises des Basiswerts mit der Änderung der Prämie der Option vergleicht, netto positiv. Sein Gamma, das die Änderungsrate von Delta misst, liegt jedoch sehr nahe bei Null, was bedeutet, dass sich die Prämien des Bull-Call-Spreads kaum ändern, wenn sich der Preis des Basiswerts ändert.