Propagação de Chamadas de Touro
O que é um Bull Call Spread?
Um bull call spread é uma estratégia de negociação de opções projetada para se beneficiar do aumento limitado de preço de uma ação. A estratégia usa duas opções de compra para criar um intervalo que consiste em um preço de exercício mais baixo e um preço de exercício mais alto. O spread de chamadas de alta ajuda a limitar as perdas de possuir ações, mas também limita os ganhos.
Entendendo um spread de chamada de alta
O bull call spread consiste nas seguintes etapas envolvendo duas opções de compra.
Escolha o ativo que você acredita que sofrerá uma ligeira valorização durante um determinado período de tempo (dias, semanas ou meses).
Compre uma opção de compra por um preço de exercício acima do mercado atual com uma data de vencimento específica e pague o prêmio.
Simultaneamente, venda uma opção de compra a um preço de exercício mais alto que tenha a mesma data de vencimento da primeira opção de compra e receba o prêmio.
O prêmio recebido pela venda da opção de compra compensa parcialmente o prêmio que o investidor pagou pela compra da opção de compra. Na prática, a dívida do investidor é a diferença líquida entre as duas opções de compra, que é o custo da estratégia.
O spread de chamadas de alta reduz o custo da opção de compra, mas vem com um trade-off. Os ganhos no preço da ação também são limitados, criando um intervalo limitado onde o investidor pode obter lucro. Os comerciantes usarão o spread de chamadas de alta se acreditarem que um ativo aumentará moderadamente em valor. Na maioria das vezes, durante períodos de alta volatilidade, eles usarão essa estratégia.
As perdas e ganhos do spread de chamadas de alta são limitados devido aos preços de exercício inferiores e superiores. Se no vencimento, o preço da ação cair abaixo do preço de exercício mais baixo - a primeira opção de compra comprada - o investidor não exerce a opção. A estratégia de opção expira sem valor e o investidor perde o prêmio líquido pago no início. Se eles exercerem a opção, eles teriam que pagar mais – o preço de exercício selecionado – por um ativo que está sendo negociado atualmente por menos.
Se no vencimento, o preço da ação subiu e está sendo negociado acima do preço de exercício superior – a segunda opção de compra vendida – o investidor exerce sua primeira opção com o preço de exercício mais baixo. Agora, eles podem comprar as ações por menos do que o valor de mercado atual.
No entanto, a segunda opção de compra vendida ainda está ativa. O mercado de opções exercerá ou atribuirá automaticamente esta opção de compra. O investidor venderá as ações compradas com a primeira opção de exercício mais baixa pelo segundo preço de exercício mais alto. Como resultado, os ganhos obtidos com a compra com a primeira opção de compra são limitados ao preço de exercício da opção vendida. O lucro é a diferença entre o preço de exercício mais baixo e o preço de exercício mais alto menos, é claro, o custo líquido ou prêmio pago no início.
Com um bull call spread, as perdas são limitadas reduzindo o risco envolvido, pois o investidor só pode perder o custo líquido para criar o spread. No entanto, a desvantagem da estratégia é que os ganhos também são limitados.
TT
Opção de chamada explicada
Commodities, títulos, ações, moedas e outros ativos formam as participações subjacentes das opções de compra. As opções de compra podem ser usadas pelos investidores para se beneficiar de movimentos ascendentes no preço de um ativo. Se exercidas antes da data de vencimento, essas opções permitem que o investidor compre o ativo a um preço determinado - o preço de exercício. A opção não exige que o titular compre o ativo se optar por não fazê-lo. Por exemplo, os traders que acreditam que uma determinada ação é favorável a um movimento ascendente de preço usarão opções de compra.
O investidor otimista pagaria uma taxa inicial – o prêmio – pela opção de compra. Os prêmios baseiam seu preço no spread entre o preço de mercado atual da ação e o preço de exercício. Se o preço de exercício da opção estiver próximo ao preço de mercado atual da ação, o prêmio provavelmente será caro. O preço de exercício é o preço pelo qual a opção é convertida em ação no vencimento.
Se o ativo subjacente cair abaixo do preço de exercício, o detentor não comprará a ação, mas perderá o valor do prêmio no vencimento. Se o preço da ação subir acima do preço de exercício, o titular pode decidir comprar ações a esse preço, mas não tem obrigação de fazê-lo. Novamente, neste cenário, o titular estaria fora do preço do prêmio.
Um prêmio caro pode fazer com que uma opção de compra não valha a pena comprar, pois o preço da ação teria que subir significativamente para compensar o prêmio pago. Chamado de ponto de equilíbrio (BEP),. este é o preço igual ao preço de exercício mais a taxa premium.
O corretor cobrará uma taxa pela colocação de uma negociação de opções e essa despesa afeta o custo geral da negociação. Além disso, os contratos de opções são precificados por lotes de 100 ações. Assim, comprar um contrato equivale a 100 ações do ativo subjacente.
Um spread de call de alta pode limitar suas perdas, mas também limita seus ganhos.
Exemplo de spread de chamadas de alta
Um trader de opções compra 1 call do Citigroup (C) em 21 de junho ao preço de exercício de $ 50 e paga $ 2 por contrato quando o Citigroup está sendo negociado a $ 49 por ação.
Ao mesmo tempo, o trader vende 1 call do Citi em 21 de junho ao preço de exercício de $ 60 e recebe $ 1 por contrato. Como o trader pagou $ 2 e recebeu $ 1, o custo líquido do trader para criar o spread é de $ 1,00 por contrato ou $ 100. ($ 2 de prêmio de chamadas longas menos $ 1 de lucro de chamadas curtas = $ 1 multiplicado por 100 tamanho do contrato = $ 100 de custo líquido mais a taxa de comissão do seu corretor)
Se a ação cair abaixo de $ 50, ambas as opções expiram sem valor e o trader perde o prêmio pago de $ 100 ou o custo líquido de $ 1 por contrato.
Se a ação aumentar para $ 61, o valor da opção de compra de $ 50 aumentará para $ 10, e o valor da opção de compra de $ 60 permanecerá em $ 1. No entanto, quaisquer ganhos adicionais na opção de compra de $ 50 são perdidos, e o lucro do trader nas duas opções de compra seria de $ 9 (ganho de $ 10 - custo líquido de $ 1). O lucro total seria de $ 900 (ou $ 9 x 100 ações).
Em outras palavras, se a ação caísse para US$ 30, a perda máxima seria de apenas US$ 1,00, mas se a ação subisse para US$ 100, o ganho máximo seria de US$ 9 para a estratégia.
##Destaques
A estratégia usa duas opções de compra para criar um intervalo que consiste em um preço de exercício mais baixo e um preço de exercício mais alto.
O spread de chamadas de alta pode limitar as perdas de possuir ações, mas também limita os ganhos.
Um bull call spread é uma estratégia de opções usada quando um trader está apostando que uma ação terá um aumento limitado em seu preço.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Como um Bull Call Spread pode beneficiar você?
Com um bull call spread, as perdas são limitadas, reduzindo o risco envolvido, pois o investidor só pode perder o custo líquido para criar o spread. O custo líquido também é menor, pois o prêmio arrecadado com a venda da chamada ajuda a custear o custo do prêmio pago pela compra da chamada. Os comerciantes usarão o spread de chamada de alta se acreditarem que um ativo aumentará de valor apenas o suficiente para justificar o exercício da chamada longa, mas não o suficiente para que a chamada curta possa ser exercida.
Como é implementado um Bull Call Spread?
Implementar um spread de chamadas de alta envolve escolher o ativo que provavelmente sofrerá uma ligeira valorização durante um determinado período de tempo (dias, semanas ou meses). O próximo passo é comprar uma opção de compra por um preço de exercício acima do mercado atual com uma data de vencimento específica e, simultaneamente, vender uma opção de compra a um preço de exercício mais alto que tenha a mesma data de vencimento da primeira opção de compra. A diferença líquida entre o prêmio recebido pela venda da chamada e o prêmio pago pela compra da chamada é o custo da estratégia.
Como o Ativo Subjacente Afeta o Prêmio de um Bull Call Spread?
Como o bull call spread é implementado na premissa de uma modesta valorização no preço do ativo subjacente, é lógico que seu prêmio espelhará o preço do ativo, até certo ponto. Essencialmente, o delta de um spread de chamada de alta, que compara a mudança no preço do ativo subjacente com a mudança no prêmio da opção, é líquido positivo. No entanto, sua gama, que mede a taxa de variação do delta, é muito próxima de zero, o que significa que há muito pouca alteração nos prêmios do spread de chamadas de alta à medida que o preço do ativo subjacente muda.
