Investor's wiki

Bull Call Spread

Bull Call Spread

Hva er en Bull Call Spread?

En bull call spread er en opsjonshandelsstrategi designet for å dra nytte av en aksjes begrensede prisøkning. Strategien bruker to kjøpsalternativer for å lage en rekkevidde som består av en lavere innløsningspris og en øvre innløsningspris. Den bullish call-spreaden bidrar til å begrense tap av å eie aksjer, men den begrenser også gevinstene.

Forstå en Bull Call Spread

Bull-call-spreaden består av følgende trinn som involverer to kjøpsalternativer.

  1. Velg eiendelen du tror vil oppleve en liten verdistigning over en bestemt tidsperiode (dager, uker eller måneder).

  2. Kjøp en kjøpsopsjon til en innløsningspris over gjeldende marked med en bestemt utløpsdato og betal premien.

  3. Selg samtidig en kjøpsopsjon til en høyere innløsningspris som har samme utløpsdato som den første kjøpsopsjonen, og innkrev premien.

Premien mottatt ved å selge kjøpsopsjonen oppveier delvis premien investoren betalte for å kjøpe kjøpsretten. I praksis er investorgjeld nettoforskjellen mellom de to kjøpsopsjonene, som er kostnaden for strategien.

Bull call spread reduserer kostnadene for kjøpsopsjonen, men det kommer med en avveining. Gevinstene i aksjekursen er også begrenset, og skaper et begrenset område hvor investoren kan tjene penger. Traders vil bruke bull call-spreaden hvis de tror en eiendel vil stige moderat i verdi. Oftest, i tider med høy volatilitet, vil de bruke denne strategien.

Tapene og gevinstene fra bull call-spreaden er begrenset på grunn av lavere og øvre streikpriser. Hvis aksjekursen ved utløp synker under den laveste innløsningskursen – den første kjøpte kjøpsopsjonen – utøver ikke investoren opsjonen. Opsjonsstrategien utløper verdiløst, og investoren mister nettopremien betalt ved starten. Hvis de utøver opsjonen, må de betale mer – den valgte innløsningsprisen – for en eiendel som for tiden handles for mindre.

Hvis aksjekursen ved utløpet har steget og handles over den øvre innløsningskursen - den andre, solgte kjøpsopsjonen - utøver investoren sin første opsjon med den laveste innløsningskursen. Nå kan de kjøpe aksjene for mindre enn gjeldende markedsverdi.

Den andre solgte kjøpsopsjonen er imidlertid fortsatt aktiv. Opsjonsmarkedet vil automatisk utøve eller tildele denne kjøpsopsjonen. Investoren vil selge aksjene kjøpt med den første, lavere innløsningsopsjonen for den høyere, andre innløsningskursen. Som et resultat er gevinsten opptjent ved å kjøpe med den første kjøpsopsjonen begrenset til innløsningsprisen på den solgte opsjonen. Fortjenesten er differansen mellom den nedre innløsningsprisen og den øvre innløsningsprisen minus, selvfølgelig, nettokostnaden eller premien betalt ved oppstart.

Med en bull call-spread er tapene begrenset, noe som reduserer risikoen, siden investoren bare kan tape nettokostnaden for å skape spredningen. Men ulempen med strategien er at gevinsten også er begrenset.

TTT

Anropsalternativ forklart

Råvarer, obligasjoner, aksjer, valutaer og andre eiendeler utgjør de underliggende beholdningene for kjøpsopsjoner. Kjøpsopsjoner kan brukes av investorer for å dra nytte av oppadgående bevegelser i en eiendelspris. Hvis de utøves før utløpsdatoen, lar disse opsjonene investoren kjøpe eiendelen til en oppgitt pris - innløsningskursen. Alternativet krever ikke at innehaveren kjøper eiendelen hvis de velger å la være. For eksempel vil handelsmenn som tror at en bestemt aksje er gunstig for en oppadgående prisbevegelse, bruke kjøpsopsjoner.

Den bullish investoren ville betale en forhåndsavgift - premien - for kjøpsopsjonen. Påslagene baserer prisen på spredningen mellom aksjens gjeldende markedspris og innløsningskursen. Hvis opsjonens innløsningspris er nær aksjens nåværende markedspris, vil premien sannsynligvis være dyr. Innløsningskursen er prisen som opsjonen konverteres til aksjen ved utløp.

Skulle den underliggende eiendelen falle til mindre enn innløsningskursen, vil innehaveren ikke kjøpe aksjen, men vil miste verdien av premien ved utløp. Dersom aksjekursen beveger seg over innløsningskursen, kan eieren bestemme seg for å kjøpe aksjer til den prisen, men er ikke forpliktet til å gjøre det. Igjen, i dette scenariet, ville innehaveren være ute av prisen på premien.

En dyr premie kan gjøre at en kjøpsopsjon ikke er verdt å kjøpe siden aksjekursen må bevege seg betydelig høyere for å oppveie den betalte premien. Kalt break-even point (BEP),. dette er prisen lik innløsningsprisen pluss premieavgiften.

Megleren vil kreve et gebyr for å plassere en opsjonshandel, og denne utgiften tar med i den totale kostnaden for handelen. Også opsjonskontrakter prises med partier på 100 aksjer. Så, å kjøpe en kontrakt tilsvarer 100 aksjer av den underliggende eiendelen.

En bull call-spredning kan begrense tapene dine, men begrenser også gevinstene dine.

Bull Call Spread Eksempel

En opsjonshandler kjøper 1 Citigroup (C) 21. juni call til $50 innløsningskurs og betaler $2 per kontrakt når Citigroup handles til $49 per aksje.

Samtidig selger traderen 1 Citi 21. juni call til $60 strike price og mottar $1 per kontrakt. Fordi traderen betalte $2 og mottok $1, er traderens nettokostnad for å lage spredningen $1,00 per kontrakt eller $100. ($2 lang samtalepremie minus $1 kort samtalefortjeneste = $1 multiplisert med 100 kontraktstørrelse = $100 netto kostnad pluss, meglerens provisjonsgebyr)

Hvis aksjen faller under $50, utløper begge opsjonene verdiløst, og traderen mister premien på $100 eller nettokostnaden på $1 per kontrakt.

Skulle aksjen øke til $61, vil verdien av $50-kallet stige til $10, og verdien av $60-kallet vil forbli på $1. Imidlertid tapes eventuelle ytterligere gevinster i samtalen på $50, og traderens fortjeneste på de to kjøpealternativene vil være $9 ($10 gevinst - $1 nettokostnad). Den totale fortjenesten vil være $900 (eller $9 x 100 aksjer).

For å si det på en annen måte, hvis aksjen falt til $30, ville det maksimale tapet bare være $1,00, men hvis aksjen steg til $100, ville den maksimale gevinsten være $9 for strategien.

##Høydepunkter

– Strategien bruker to kjøpsalternativer for å lage en rekkevidde som består av en lavere innløsningspris og en øvre innløsningspris.

  • Den bullish call-spreaden kan begrense tapene ved å eie aksjer, men den begrenser også gevinstene.

  • En bull call spread er en opsjonsstrategi som brukes når en trader satser på at en aksje vil ha en begrenset økning i prisen.

##FAQ

Hvordan kan en Bull Call Spread være til nytte for deg?

Med en bull call spread er tapene begrenset, noe som reduserer risikoen involvert, siden investoren bare kan tape nettokostnaden for å skape spredningen. Nettokostnaden er også lavere ettersom premien som samles inn ved å selge samtalen bidrar til å dekke kostnadene for premien som betales for å kjøpe samtalen. Traders vil bruke bull call-spreaden hvis de tror at en eiendel vil stige i verdi akkurat nok til å rettferdiggjøre utøvelse av den lange samtalen, men ikke nok til hvor den korte samtalen kan utøves.

Hvordan implementeres en Bull Call Spread?

Å implementere en bull call-spredning innebærer å velge eiendelen som sannsynligvis vil oppleve en liten verdistigning over en bestemt tidsperiode (dager, uker eller måneder). Neste trinn er å kjøpe en kjøpsopsjon til en innløsningspris over gjeldende marked med en spesifikk utløpsdato samtidig som du selger en kjøpsopsjon til en høyere innløsningspris som har samme utløpsdato som den første kjøpsopsjonen. Nettoforskjellen mellom premien mottatt for å selge samtalen og premien som betales for å kjøpe samtalen er kostnaden for strategien.

Hvordan påvirker den underliggende eiendelen en Bull Call Spreads premie?

Siden bull call-spreaden er implementert på forutsetningen om en beskjeden styrking av den underliggende eiendelens pris, er det naturlig at premien vil speile prisen på eiendelen, opp til et visst punkt. I hovedsak er deltaet til en bull call spread, som sammenligner endringen i den underliggende eiendelens pris med endringen i opsjonens premie, netto positiv. Imidlertid er dens gamma, som måler endringshastigheten for delta, veldig nær null, noe som betyr at det er svært liten endring i bull call-spreadens premier ettersom prisen på den underliggende eiendelen endres.