Bull Call Spread

Vad är en Bull Call Spread?

En bull call spread är en optionshandelsstrategi utformad för att dra nytta av en akties begränsade prishöjning. Strategin använder två köpalternativ för att skapa ett intervall som består av ett lägre lösenpris och ett övre lösenpris. Den hausseartade samtalsspridningen hjälper till att begränsa förlusterna av att äga aktier, men det begränsar också vinsterna.

Förstå en Bull Call Spread

Bull call spreaden består av följande steg som involverar två köpalternativ.

1. Välj den tillgång du tror kommer att uppleva en liten uppskattning under en viss tidsperiod (dagar, veckor eller månader).

2. Köp en köpoption till ett lösenpris över den nuvarande marknaden med ett specifikt utgångsdatum och betala premien.

3. Sälj samtidigt en köpoption till ett högre lösenpris som har samma utgångsdatum som den första köpoptionen och samla in premien.

Den premie som erhålls genom att sälja köpoptionen uppväger delvis den premie som investeraren betalade för att köpa samtalet. I praktiken är investerarnas skuld nettoskillnaden mellan de två köpoptionerna, vilket är kostnaden för strategin.

Bull call spreaden minskar kostnaden för köpoptionen, men det kommer med en avvägning. Vinsterna i aktiens pris är också begränsade, vilket skapar ett begränsat intervall där investeraren kan göra en vinst. Handlare kommer att använda bull call-spreaden om de tror att en tillgång kommer att stiga måttligt i värde. Oftast, under tider av hög volatilitet, kommer de att använda denna strategi.

Förlusterna och vinsterna från bull call-spreaden är begränsade på grund av de lägre och övre lösenpriserna. Om aktiekursen vid utgången sjunker under det lägre lösenpriset - den första köpta köpoptionen - utnyttjar investeraren inte optionen. Optionsstrategin löper ut värdelöst och investeraren förlorar nettopremien som betalas i början. Om de utnyttjar optionen skulle de behöva betala mer – det valda lösenpriset – för en tillgång som för närvarande handlas för mindre.

Om aktiekursen vid utgången har stigit och handlas över det övre lösenpriset – den andra, sålda köpoptionen – utövar investeraren sin första option med det lägre lösenpriset. Nu kan de köpa aktierna för mindre än det nuvarande marknadsvärdet.

Den andra sålda köpoptionen är dock fortfarande aktiv. Optionsmarknadsplatsen kommer automatiskt att utnyttja eller tilldela denna köpoption. Investeraren kommer att sälja aktierna som köps med den första, lägre lösenoptionen för det högre, andra lösenpriset. Som ett resultat av detta begränsas vinsterna från att köpa med den första köpoptionen till lösenpriset för den sålda optionen. Vinsten är skillnaden mellan det lägre lösenpriset och det övre lösenpriset minus, naturligtvis, nettokostnaden eller premien som betalades vid ingången.

Med en bull call spread är förlusterna begränsade vilket minskar risken eftersom investeraren bara kan förlora nettokostnaden för att skapa spreaden. Men nackdelen med strategin är att vinsterna också är begränsade.

TTT

Samtalsalternativ förklaras

Råvaror, obligationer, aktier, valutor och andra tillgångar utgör de underliggande innehaven för köpoptioner. Köpoptioner kan användas av investerare för att dra nytta av uppåtgående rörelser i en tillgångs pris. Om de utnyttjas före utgångsdatumet tillåter dessa optioner investeraren att köpa tillgången till ett angivet pris - lösenpriset. Alternativet kräver inte att innehavaren köper tillgången om de väljer att inte göra det. Till exempel kommer handlare som tror att en viss aktie är gynnsam för en uppåtgående prisrörelse att använda köpoptioner.

Den hausseartade investeraren skulle betala en förskottsavgift - premien - för köpoptionen. Premierna baserar sitt pris på skillnaden mellan aktiens aktuella marknadspris och lösenpriset. Om optionens lösenpris är nära aktiens nuvarande marknadspris, kommer premien sannolikt att bli dyr. Lösenpriset är det pris till vilket optionen konverteras till aktien vid utgången.

Skulle den underliggande tillgången falla till mindre än lösenpriset, kommer innehavaren inte att köpa aktien utan kommer att förlora värdet på premien vid utgången. Om aktiekursen går över lösenpriset kan innehavaren besluta att köpa aktier till det priset men är inte skyldig att göra det. Återigen, i det här scenariot, skulle innehavaren stå utanför priset på premien.

En dyr premie kan göra att en köpoption inte är värd att köpa eftersom aktiens pris måste flyttas betydligt högre för att kompensera för den betalda premien. Kallas break-even point (BEP),. detta är priset lika med lösenpriset plus premieavgiften.

Mäklaren kommer att ta ut en avgift för att placera en optionshandel och denna kostnad tar hänsyn till den totala kostnaden för handeln. Optionskontrakt prissätts också med lotter om 100 aktier. Så att köpa ett kontrakt motsvarar 100 aktier av den underliggande tillgången.

En bull call-spread kan begränsa dina förluster, men också begränsa dina vinster.

Bull Call Spread Exempel

En optionshandlare köper 1 Citigroup (C) 21 juni till lösenpriset på 50 USD och betalar 2 USD per kontrakt när Citigroup handlas för 49 USD per aktie.

Samtidigt säljer handlaren 1 Citi 21 juni till lösenpriset på 60 USD och får 1 USD per kontrakt. Eftersom handlaren betalade $2 och fick $1, är handlarens nettokostnad för att skapa spreaden $1,00 per kontrakt eller $100. ($2 långa samtalspremie minus $1 korta samtalsvinst = $1 multiplicerat med 100 kontraktsstorlek = $100 nettokostnad plus, din mäklares provisionsavgift)

Om aktien faller under $50, förfaller båda alternativen värdelöst, och handlaren förlorar den betalda premien på $100 eller nettokostnaden på $1 per kontrakt.

Skulle aktien öka till $61, skulle värdet på $50-anropet stiga till $10, och värdet på $60-uppropet skulle stanna på $1. Alla ytterligare vinster i samtalet på $50 är dock förverkade, och handlarens vinst på de två köpoptionerna skulle vara $9 ($10 vinst - $1 nettokostnad). Den totala vinsten skulle vara $900 (eller $9 x 100 aktier).

För att uttrycka det på ett annat sätt, om aktien föll till $30, skulle den maximala förlusten endast vara $1,00, men om aktien skjutit i höjden till $100, skulle den maximala vinsten vara $9 för strategin.

##Höjdpunkter

– Strategin använder två köpalternativ för att skapa ett intervall som består av ett lägre lösenpris och ett övre lösenpris.

– Den hausseartade samtalsspridningen kan begränsa förlusterna av att äga aktier, men den begränsar också vinsterna.

• En bull call spread är en optionsstrategi som används när en handlare satsar på att en aktie kommer att ha en begränsad prishöjning.

##FAQ

Hur kan en Bull Call Spread gynna dig?

Med en bull call spread är förlusterna begränsade, vilket minskar risken, eftersom investeraren bara kan förlora nettokostnaden för att skapa spreaden. Nettokostnaden är också lägre eftersom premien som samlas in från att sälja samtalet hjälper till att täcka kostnaden för premien som betalas för att köpa samtalet. Handlare kommer att använda bull call-spreaden om de tror att en tillgång kommer att stiga i värde precis tillräckligt för att motivera utövandet av det långa samtalet men inte tillräckligt för var det korta samtalet kan utövas.

Hur implementeras en Bull Call Spread?

Att implementera en bull call-spread innebär att man väljer den tillgång som sannolikt kommer att uppleva en liten appreciering under en viss tidsperiod (dagar, veckor eller månader). Nästa steg är att köpa en köpoption till ett lösenpris över den nuvarande marknaden med ett specifikt utgångsdatum samtidigt som man säljer en köpoption till ett högre lösenpris som har samma utgångsdatum som den första köpoptionen. Nettoskillnaden mellan premien som erhålls för att sälja samtalet och premien som betalas för att köpa samtalet är kostnaden för strategin.

Hur påverkar den underliggande tillgången en Bull Call Spreads premie?

Eftersom bull call-spreaden implementeras på premissen om en blygsam appreciering av den underliggande tillgångens pris, är det naturligt att dess premie kommer att spegla tillgångens pris, upp till en viss punkt. I huvudsak är en bull call spreads delta, som jämför förändringen i den underliggande tillgångens pris med förändringen i optionens premie, nettopositiv. Dess gamma, som mäter förändringshastigheten för delta, är dock mycket nära noll, vilket innebär att det är mycket liten förändring i bull call-spreadens premier när den underliggande tillgångens pris förändras.