Sebaran Panggilan Lembu

Apakah Sebaran Panggilan Lembu?

Spread panggilan lembu jantan ialah strategi perdagangan pilihan yang direka untuk mendapat manfaat daripada kenaikan harga terhad saham. Strategi menggunakan dua pilihan panggilan untuk mencipta julat yang terdiri daripada harga mogok yang lebih rendah dan harga mogok atas. Sebaran panggilan kenaikan harga membantu untuk mengehadkan kerugian memiliki saham, tetapi ia juga menghadkan keuntungan.

Memahami Sebaran Panggilan Lembu

Sebaran panggilan lembu terdiri daripada langkah berikut yang melibatkan dua pilihan panggilan.

1. Pilih aset yang anda percaya akan mengalami sedikit penghargaan dalam tempoh masa yang ditetapkan (hari, minggu atau bulan).

2. Beli pilihan panggilan untuk harga mogok melebihi pasaran semasa dengan tarikh tamat tempoh tertentu dan bayar premium.

3. Pada masa yang sama, jual pilihan panggilan pada harga mogok yang lebih tinggi yang mempunyai tarikh tamat tempoh yang sama dengan pilihan panggilan pertama, dan kumpulkan premium.

Premium yang diterima dengan menjual pilihan panggilan sebahagiannya mengimbangi premium yang dibayar pelabur untuk membeli panggilan tersebut. Dalam amalan, hutang pelabur ialah perbezaan bersih antara dua pilihan panggilan, iaitu kos strategi.

Spread panggilan lembu mengurangkan kos pilihan panggilan, tetapi ia datang dengan pertukaran. Keuntungan dalam harga saham juga dihadkan, mewujudkan julat terhad di mana pelabur boleh membuat keuntungan. Peniaga akan menggunakan spread panggilan lembu jika mereka percaya aset akan meningkat secara sederhana dalam nilai. Selalunya, semasa turun naik yang tinggi, mereka akan menggunakan strategi ini.

Kerugian dan keuntungan daripada spread panggilan naik adalah terhad disebabkan oleh harga mogok yang lebih rendah dan atas. Jika pada tamat tempoh, harga saham menurun di bawah harga mogok yang lebih rendah—pilihan panggilan pertama yang dibeli—pelabur tidak menggunakan pilihan tersebut. Strategi pilihan tamat tempoh tanpa nilai, dan pelabur kehilangan premium bersih yang dibayar pada permulaannya. Jika mereka melaksanakan pilihan itu, mereka perlu membayar lebih—harga mogok yang dipilih—untuk aset yang kini didagangkan dengan harga yang lebih rendah.

Jika pada tamat tempoh, harga saham telah meningkat dan didagangkan di atas harga mogok atas—pilihan panggilan kedua yang dijual—pelabur menggunakan pilihan pertama mereka dengan harga mogok yang lebih rendah. Kini, mereka mungkin membeli saham itu kurang daripada nilai pasaran semasa.

Walau bagaimanapun, pilihan panggilan kedua yang dijual masih aktif. Pasaran pilihan akan melaksanakan atau menetapkan pilihan panggilan ini secara automatik. Pelabur akan menjual saham yang dibeli dengan pilihan mogok pertama yang lebih rendah untuk harga mogok kedua yang lebih tinggi. Akibatnya, keuntungan yang diperoleh daripada membeli dengan pilihan panggilan pertama dihadkan pada harga mogok pilihan yang dijual. Keuntungan ialah perbezaan antara harga mogok bawah dan harga mogok atas tolak, sudah tentu, kos bersih atau premium yang dibayar pada permulaan.

Dengan spread call bull, kerugian adalah terhad mengurangkan risiko yang terlibat kerana pelabur hanya boleh kehilangan kos bersih untuk mencipta spread. Walau bagaimanapun, kelemahan strategi adalah bahawa keuntungan adalah terhad juga.

TTT

Pilihan Panggilan Dijelaskan

Komoditi, bon, saham, mata wang dan aset lain membentuk pegangan asas untuk pilihan panggilan. Opsyen panggilan boleh digunakan oleh pelabur untuk mendapat manfaat daripada pergerakan menaik dalam harga aset. Jika dilaksanakan sebelum tarikh tamat tempoh, pilihan ini membenarkan pelabur membeli aset pada harga yang dinyatakan—harga mogok. Pilihan itu tidak memerlukan pemegang untuk membeli aset jika mereka memilih untuk tidak. Sebagai contoh, peniaga yang percaya saham tertentu menguntungkan untuk pergerakan harga menaik akan menggunakan pilihan panggilan.

Pelabur yakin akan membayar yuran pendahuluan— premium —untuk pilihan panggilan. Premium mendasarkan harganya pada tebaran antara harga pasaran semasa saham dan harga mogok. Jika harga mogok pilihan adalah berhampiran harga pasaran semasa saham, premium mungkin akan mahal. Harga mogok ialah harga di mana opsyen ditukar kepada stok pada tamat tempoh.

Sekiranya aset asas jatuh kepada kurang daripada harga mogok, pemegang tidak akan membeli saham tetapi akan kehilangan nilai premium apabila tamat tempoh. Jika harga saham bergerak di atas harga mogok pemegang boleh membuat keputusan untuk membeli saham pada harga itu tetapi tidak mempunyai kewajipan untuk berbuat demikian. Sekali lagi, dalam senario ini, pemegang akan kehilangan harga premium.

Premium yang mahal mungkin menjadikan pilihan panggilan tidak berbaloi untuk dibeli kerana harga saham perlu bergerak lebih tinggi dengan ketara untuk mengimbangi premium yang dibayar. Dipanggil titik pulang modal (BEP),. ini ialah harga yang sama dengan harga mogok ditambah dengan yuran premium.

Broker akan mengenakan bayaran untuk meletakkan perdagangan pilihan dan faktor perbelanjaan ini ke dalam kos keseluruhan perdagangan. Selain itu, kontrak opsyen berharga dengan lot 100 saham. Jadi, membeli satu kontrak bersamaan dengan 100 saham aset asas.

Sebaran panggilan lembu boleh mengehadkan kerugian anda, tetapi juga menghadkan keuntungan anda.

Contoh Sebaran Panggilan Bull

Seorang peniaga pilihan membeli 1 panggilan Citigroup (C) 21 Jun pada harga mogok $50 dan membayar $2 setiap kontrak apabila Citigroup berdagang pada $49 sesaham.

Pada masa yang sama, peniaga menjual 1 panggilan Citi 21 Jun pada harga mogok $60 dan menerima $1 setiap kontrak. Oleh kerana peniaga membayar $2 dan menerima $1, kos bersih pedagang untuk membuat spread ialah $1.00 setiap kontrak atau $100. ($2 premium panggilan panjang tolak $1 keuntungan panggilan pendek = $1 didarab dengan 100 saiz kontrak = $100 kos bersih campur, yuran komisen broker anda)

Jika saham jatuh di bawah $50, kedua-dua pilihan tamat tempoh tanpa nilai, dan peniaga kehilangan premium yang dibayar sebanyak $100 atau kos bersih $1 setiap kontrak.

Sekiranya stok meningkat kepada $61, nilai panggilan $50 akan meningkat kepada $10 dan nilai panggilan $60 akan kekal pada $1. Walau bagaimanapun, sebarang keuntungan lanjut dalam panggilan $50 akan dilucuthakkan, dan keuntungan pedagang pada dua pilihan panggilan ialah $9 ($10 keuntungan - $1 kos bersih). Jumlah keuntungan ialah $900 (atau $9 x 100 saham).

Dengan kata lain, jika saham jatuh kepada $30, kerugian maksimum ialah $1.00 sahaja, tetapi jika saham melonjak kepada $100, keuntungan maksimum ialah $9 untuk strategi tersebut.

##Sorotan

• Strategi menggunakan dua pilihan panggilan untuk mencipta julat yang terdiri daripada harga mogok yang lebih rendah dan harga mogok atas.

• Spread panggilan kenaikan harga boleh mengehadkan kerugian memiliki saham, tetapi ia juga menghadkan keuntungan.

• Spread panggilan lembu jantan ialah strategi pilihan yang digunakan apabila peniaga membuat pertaruhan bahawa saham akan mempunyai kenaikan harga yang terhad.

##Soalan Lazim

Bagaimanakah Sebaran Panggilan Lembu Memanfaatkan Anda?

Dengan spread call bull, kerugian adalah terhad, mengurangkan risiko yang terlibat, kerana pelabur hanya boleh kehilangan kos bersih untuk mencipta spread. Kos bersih juga lebih rendah kerana premium yang dikutip daripada penjualan panggilan membantu untuk membiayai kos premium yang dibayar untuk membeli panggilan tersebut. Pedagang akan menggunakan tebaran panggilan naik jika mereka percaya aset akan meningkat dalam nilai hanya cukup untuk mewajarkan melaksanakan panggilan panjang tetapi tidak cukup ke tempat panggilan pendek boleh dilaksanakan.

Bagaimanakah Penyebaran Panggilan Bull Dilaksanakan?

Untuk melaksanakan spread call bull melibatkan pemilihan aset yang mungkin mengalami sedikit penghargaan dalam tempoh masa yang ditetapkan (hari, minggu atau bulan). Langkah seterusnya ialah membeli pilihan panggilan untuk harga mogok di atas pasaran semasa dengan tarikh tamat tempoh tertentu sambil serentak menjual pilihan panggilan pada harga mogok yang lebih tinggi yang mempunyai tarikh tamat tempoh yang sama dengan pilihan panggilan pertama. Perbezaan bersih antara premium yang diterima untuk menjual panggilan dan premium yang dibayar untuk membeli panggilan adalah kos strategi.

Bagaimanakah Aset Dasar Mempengaruhi Premium Bull Call Spread?

Memandangkan spread call kenaikkan dilaksanakan atas premis kenaikan harga yang sederhana dalam harga aset asas, wajarlah bahawa premiumnya akan mencerminkan harga aset tersebut, sehingga satu tahap tertentu. Pada asasnya, delta sebaran panggilan lembu, yang membandingkan perubahan dalam harga aset pendasar dengan perubahan dalam premium pilihan, adalah positif bersih. Walau bagaimanapun, gammanya, yang mengukur kadar perubahan delta, adalah sangat hampir dengan sifar yang bermakna terdapat sedikit perubahan dalam premium spread panggilan lembu apabila harga aset pendasar berubah.