Investor's wiki

Bull Call Spread

Bull Call Spread

Mikä on Bull Call Spread?

Bull call spread on optiokaupankäyntistrategia, joka on suunniteltu hyötymään osakkeen rajoitetusta hinnannoususta. Strategia käyttää kahta osto-optiota luomaan vaihteluvälin, joka koostuu alemmasta lunastushinnasta ja ylemmästä lunastushinnasta. Nouseva call spread auttaa rajoittamaan omistamien osakkeiden tappioita, mutta se myös rajoittaa voittoja.

Bull Call -levityksen ymmärtäminen

Härkäpuhelun leviäminen koostuu seuraavista vaiheista, jotka sisältävät kaksi puheluvaihtoehtoa.

  1. Valitse omaisuus, jonka uskot nousevan hieman tietyn ajanjakson aikana (päivinä, viikkoina tai kuukausina).

  2. Osta osto-optio nykyisen markkinahinnan yläpuolelle tietyllä vanhentumispäivällä ja maksa palkkio.

  3. Myy samanaikaisesti osto-optio korkeampaan lunastushintaan, jolla on sama voimassaolopäivä kuin ensimmäisellä osto-optiolla, ja nosta palkkio.

Osto-option myynnistä saatu preemio kompensoi osittain sijoittajan puhelun ostamisesta maksaman preemion. Käytännössä sijoittajan velka on näiden kahden osto-option välinen nettoero, joka on strategian hinta.

Bull call spread alentaa osto-option kustannuksia, mutta se sisältää kompromissin. Osakkeen hinnan voitot on myös rajoitettu, mikä luo rajallisen vaihteluvälin, jossa sijoittaja voi tehdä voittoa. Sijoittajat käyttävät bull call spreadia, jos he uskovat, että omaisuuserän arvo nousee kohtalaisesti. Useimmiten suuren volatiliteetin aikana he käyttävät tätä strategiaa.

Härkäkorjauksen tappiot ja voitot ovat rajallisia alemman ja ylemmän lakkohinnan vuoksi. Jos osakkeen hinta laskee erääntyessä alemman toteutushinnan – ensimmäisen ostetun osto-option – alapuolelle, sijoittaja ei käytä optiota. Optiostrategia raukeaa arvottomasti, ja sijoittaja menettää alussa maksetun nettopreemion. Jos he käyttävät optiota, heidän olisi maksettava enemmän – valitun toteutushinnan – omaisuudesta, jolla tällä hetkellä käydään kauppaa halvemmalla.

Jos osakekurssi on erääntyessään noussut ja käy kauppaa ylemmän merkintähinnan yläpuolella – toinen, myyty osto-optio – sijoittaja käyttää ensimmäistä optiotaan alemmalla lunastushinnalla. Nyt he voivat ostaa osakkeita nykyistä markkina-arvoa pienemmällä hinnalla.

Toinen myyty osto-optio on kuitenkin edelleen voimassa. Optiomarkkinapaikka käyttää tai antaa tämän osto-option automaattisesti. Sijoittaja myy ensimmäisellä, pienemmällä optiolla ostetut osakkeet korkeampaan, toiseen merkintähintaan. Tämän seurauksena ensimmäisellä osto-optiolla ostettaessa ansaitut voitot on rajoitettu myydyn option lunastushintaan. Voitto on erotus alemman ja ylemmän toteutushinnan välillä, josta on tietysti vähennetty nettokustannus tai alussa maksettu palkkio.

Bull call spreadillä tappiot ovat rajalliset, mikä vähentää riskiä, koska sijoittaja voi menettää vain nettokustannukset eron luomisesta. Strategian haittapuoli on kuitenkin se, että voitot ovat myös rajallisia.

TTT

Puheluvaihtoehto selitetty

Hyödykkeet, joukkovelkakirjat, osakkeet, valuutat ja muut varat muodostavat osto-optioiden kohde-etuuden. Sijoittajat voivat käyttää osto- optioita hyötyäkseen omaisuuserän hinnan noususta. Jos nämä optiot käytetään ennen voimassaolon päättymispäivää, sijoittaja voi ostaa omaisuuden ilmoitetulla hinnalla – lunastushinnalla. Optio ei edellytä haltijan ostavan omaisuutta, jos hän ei niin halua. Esimerkiksi kauppiaat, jotka uskovat tietyn osakkeen olevan suotuisa hinnannousulle, käyttävät osto-optioita.

osto-optiosta ennakkomaksun – preemion . Palkkiot perustuvat hintansa eroon osakkeen nykyisen markkinahinnan ja toteutushinnan välillä. Jos option lunastushinta on lähellä osakkeen nykyistä markkinahintaa, preemio on todennäköisesti kallis. Lupahinta on hinta, jolla optio muunnetaan osakkeeksi erääntyessä.

Jos kohde-etuus laskee alle lunastushinnan, haltija ei osta osaketta, vaan menettää preemion arvon erääntyessä. Jos osakkeen hinta nousee merkintähinnan yläpuolelle, haltija voi päättää ostaa osakkeita kyseiseen hintaan, mutta hänellä ei ole velvollisuutta tehdä niin. Jälleen tässä skenaariossa haltija ei maksa palkkion hintaa.

Kallis preemio saattaa tehdä osto-optiosta ostamisen arvottoman, koska osakkeen hinnan pitäisi liikkua huomattavasti korkeammalle maksetun palkkion kompensoimiseksi. Tätä hintaa kutsutaan kannattavuuspisteeksi (BEP) ja se on hinta, joka on yhtä suuri kuin toteutushinta plus lisäpalkkio.

Välittäjä veloittaa optiokaupan tekemisestä maksun, ja tämä kulu vaikuttaa kaupan kokonaiskustannuksiin. Lisäksi optiosopimukset hinnoitellaan 100 osakkeen erällä. Joten yhden sopimuksen ostaminen vastaa 100 kohde-etuuden osaketta.

Härkähaarukka voi rajoittaa tappioitasi, mutta myös kattaa voittosi.

Bull Call Spread -esimerkki

Optiokauppias ostaa 1 Citigroup (C) -puhelun 21. kesäkuuta 50 dollarin toteutushintaan ja maksaa 2 dollaria per sopimus, kun Citigroup käy kauppaa 49 dollarilla osakkeelta.

Samaan aikaan kauppias myy 1 Citin 21. kesäkuuta puhelun 60 dollarin toteutushinnalla ja saa 1 dollarin sopimusta kohti. Koska elinkeinonharjoittaja maksoi 2 dollaria ja sai 1 dollarin, elinkeinonharjoittajan nettokustannukset eron luomisesta ovat 1,00 dollaria sopimusta kohti tai 100 dollaria. (2 dollarin pitkän puhelun palkkio miinus 1 dollarin lyhyen puhelun voitto = 1 dollari kerrottuna 100:lla sopimuksen koolla = 100 dollarin nettokustannus plus välittäjän välityspalkkio)

Jos osake putoaa alle 50 dollarin, molemmat optiot raukeavat arvottomasti ja elinkeinonharjoittaja menettää maksetun 100 dollarin palkkion tai 1 dollarin nettohinnan sopimusta kohti.

Jos osakkeen arvo nousee 61 dollariin, 50 dollarin puhelun arvo nousisi 10 dollariin ja 60 dollarin puhelun arvo pysyisi 1 dollarissa. 50 dollarin puhelun lisävoitot kuitenkin menetetään, ja kauppiaan voitto kahdesta ostovaihtoehdosta olisi 9 dollaria (10 dollarin voitto - 1 dollarin nettokustannus). Kokonaisvoitto olisi 900 dollaria (tai 9 dollaria x 100 osaketta).

Toisin sanoen, jos osake putoaisi 30 dollariin, suurin tappio olisi vain 1,00 dollaria, mutta jos osake nousi 100 dollariin, strategian suurin voitto olisi 9 dollaria.

##Kohokohdat

  • Strategia käyttää kahta osto-optiota luomaan valikoiman, joka koostuu alemmasta ja ylemmästä lunastushinnasta.

  • Nouseva call spread voi rajoittaa osakkeen omistamisen tappioita, mutta se myös rajoittaa voittoja.

  • Bull call spread on optiostrategia, jota käytetään, kun elinkeinonharjoittaja lyö vetoa siitä, että osakkeen hinta nousee rajoitetusti.

##UKK

Kuinka Bull Call voi hyödyttää sinua?

Härkäkorjauksella tappiot ovat rajalliset, mikä vähentää siihen liittyvää riskiä, koska sijoittaja voi menettää vain nettokustannukset eron luomiseksi. Nettohinta on myös pienempi, koska puhelun myynnistä peritty palkkio auttaa kattamaan puhelun ostamisesta maksetun palkkion. Sijoittajat käyttävät bull call -eroa, jos he uskovat, että omaisuuserän arvo nousee juuri sen verran, että se oikeuttaa pitkän laskun, mutta ei tarpeeksi siihen, missä lyhyt osto voidaan käyttää.

Kuinka Bull Call -levitys toteutetaan?

Bull call spreadin toteuttaminen edellyttää sen omaisuuden valitsemista, joka todennäköisesti kokee jonkin verran arvostusta tietyn ajanjakson (päivien, viikkojen tai kuukausien) aikana. Seuraava askel on ostaa osto-optio nykyistä markkinahintaa korkeampaan lunastushintaan tietyllä vanhentumispäivällä ja samalla myydä osto-optio korkeampaan lunastushintaan, jolla on sama voimassaolopäivä kuin ensimmäisellä osto-optiolla. Puhelun myynnistä saadun palkkion ja puhelun ostamisesta maksetun palkkion välinen nettoero on strategian hinta.

Miten kohde-etuus vaikuttaa Bull Call Spreadin palkkioon?

Koska bull call spread toteutetaan olettaen, että kohde-etuuden hinta nousee vaatimattomaksi, on selvää, että sen preemio heijastelee omaisuuserän hintaa tiettyyn pisteeseen asti. Pohjimmiltaan bull call spread'n delta, joka vertaa kohde-etuuden hinnan muutosta option preemion muutokseen, on nettopositiivinen. Sen gamma, joka mittaa delta-muutosnopeutta, on kuitenkin hyvin lähellä nollaa, mikä tarkoittaa, että bull call spreadin preemioissa on hyvin vähän muutosta kohde-etuuden hinnan muuttuessa.