Bull Call Spread
Hvad er en Bull Call Spread?
En bull call spread er en optionshandelsstrategi designet til at drage fordel af en akties begrænsede prisstigning. Strategien bruger to call-optioner til at skabe et interval bestående af en lavere strike-pris og en øvre strike-pris. Det bullish call-spread hjælper med at begrænse tab af ejerandele, men det begrænser også gevinsterne.
Forstå en Bull Call Spread
Bull call spreadet består af følgende trin, der involverer to call optioner.
Vælg det aktiv, du mener vil opleve en lille stigning over en bestemt periode (dage, uger eller måneder).
Køb en købsoption til en strikepris over det aktuelle marked med en bestemt udløbsdato og betal præmien.
Sælg samtidig en købsoption til en højere udnyttelsespris, der har samme udløbsdato som den første købsoption, og opkræve præmien.
Præmien modtaget ved at sælge call-optionen opvejer delvist den præmie, investoren betalte for at købe opkaldet. I praksis er investorgæld nettoforskellen mellem de to købsoptioner, hvilket er omkostningerne ved strategien.
Bull call spread reducerer omkostningerne ved call optionen, men det kommer med en afvejning. Gevinsterne i aktiekursen er også begrænset, hvilket skaber et begrænset interval, hvor investoren kan tjene penge. Handlende vil bruge bull call spreadet, hvis de tror, at et aktiv vil stige moderat i værdi. Oftest, i tider med høj volatilitet, vil de bruge denne strategi.
Tabene og gevinsterne fra bull call spreadet er begrænset på grund af de lavere og øvre strejkepriser. Hvis aktiekursen ved udløbet falder under den lavere strike-kurs - den første købte call-option - udnytter investoren ikke optionen. Optionsstrategien udløber værdiløst, og investoren mister den betalte nettopræmie ved starten. Hvis de udnytter optionen, ville de skulle betale mere - den valgte strike-pris - for et aktiv, der i øjeblikket handles for mindre.
Hvis aktiekursen ved udløbet er steget og handler over den øvre strike-pris - den anden, solgte call-option - udøver investoren deres første option med den lavere strike-kurs. Nu kan de købe aktierne for mindre end den aktuelle markedsværdi.
Den anden solgte købsoption er dog stadig aktiv. Optionsmarkedspladsen vil automatisk udnytte eller tildele denne købsoption. Investoren vil sælge de købte aktier med den første, lavere strike-option til den højere, anden strike-pris. Som følge heraf begrænses gevinsten ved at købe med den første købsoption til strejkeprisen for den solgte option. Fortjenesten er forskellen mellem den lavere strike-pris og den øvre strike-pris minus, selvfølgelig, nettoomkostningen eller præmien betalt ved begyndelsen.
Med et bull call spread er tabene begrænset, hvilket reducerer den involverede risiko, da investoren kun kan miste nettoomkostningerne for at skabe spreadet. Men ulempen ved strategien er, at gevinsterne også er begrænsede.
TTT
Opkaldsmulighed forklaret
Råvarer, obligationer, aktier, valutaer og andre aktiver udgør de underliggende beholdninger for købsoptioner. Købsoptioner kan bruges af investorer til at drage fordel af opadgående bevægelser i et aktivs pris. Hvis de udnyttes før udløbsdatoen, giver disse optioner investoren mulighed for at købe aktivet til en angivet pris - strejkeprisen. Optionen kræver ikke, at indehaveren køber aktivet, hvis de vælger ikke at gøre det. For eksempel vil handlende, der mener, at en bestemt aktie er gunstig for en opadgående kursbevægelse, bruge call-optioner.
Den bullish investor ville betale et forudgående gebyr - præmien - for call-optionen. Præmier baserer deres pris på spændet mellem aktiens aktuelle markedskurs og strikekursen. Hvis optionens strejkepris er tæt på aktiens aktuelle markedspris, vil præmien sandsynligvis være dyr. Strikeprisen er den pris, hvortil optionen bliver konverteret til aktien ved udløb.
Skulle det underliggende aktiv falde til mindre end strike-kursen, vil indehaveren ikke købe aktien, men vil miste værdien af præmien ved udløb. Hvis aktiekursen bevæger sig over strikekursen, kan indehaveren beslutte at købe aktier til denne kurs, men er ikke forpligtet til at gøre det. Igen, i dette scenarie, ville indehaveren være ude af prisen på præmien.
En dyr præmie kan gøre en call-option ikke værd at købe, da aktiekursen skulle bevæge sig væsentligt højere for at opveje den betalte præmie. Kaldet break-even point (BEP),. dette er prisen svarende til strejkeprisen plus præmiegebyret.
Mægleren vil opkræve et gebyr for at placere en optionshandel, og denne udgift indgår i de samlede omkostninger ved handelen. Optionskontrakter er også prissat med partier på 100 aktier. Så at købe en kontrakt svarer til 100 andele af det underliggende aktiv.
Et bull call spread kan begrænse dine tab, men også begrænse dine gevinster.
Bull Call Spread Eksempel
En optionshandler køber 1 Citigroup (C) 21. juni call til $50 strike price og betaler $2 per kontrakt, når Citigroup handler til $49 per aktie.
Samtidig sælger den erhvervsdrivende 1 Citi 21. juni call til $60 strike price og modtager $1 per kontrakt. Fordi den erhvervsdrivende betalte 2 USD og modtog 1 USD, er den erhvervsdrivendes nettoomkostninger til at oprette spredningen 1,00 USD pr. kontrakt eller 100 USD. ($2 lange opkaldspræmie minus $1 korte opkaldsavance = $1 ganget med 100 kontraktstørrelse = $100 nettoomkostning plus din mæglers kommissionsgebyr)
Hvis aktien falder til under $50, udløber begge muligheder værdiløst, og den erhvervsdrivende mister den betalte præmie på $100 eller nettoomkostningen på $1 pr. kontrakt.
Skulle aktien stige til $61, ville værdien af $50-opkaldet stige til $10, og værdien af $60-opkaldet ville forblive på $1. Imidlertid fortabes enhver yderligere gevinst i $50-opkaldet, og den erhvervsdrivendes fortjeneste på de to call-optioner vil være $9 ($10-gevinst - $1 nettoomkostning). Det samlede overskud ville være $900 (eller $9 x 100 aktier).
For at sige det på en anden måde, hvis aktien faldt til $30, ville det maksimale tab kun være $1,00, men hvis aktien steg til $100, ville den maksimale gevinst være $9 for strategien.
##Højdepunkter
Strategien bruger to købsmuligheder til at skabe et interval bestående af en lavere strike-pris og en øvre strike-pris.
Det bullish call spread kan begrænse tabene ved at eje aktier, men det begrænser også gevinsterne.
Et bull call spread er en optionsstrategi, der bruges, når en erhvervsdrivende satser på, at en aktie vil få en begrænset stigning i prisen.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvordan kan en Bull Call Spread gavne dig?
Med et bull call spread er tabene begrænset, hvilket reducerer risikoen, da investoren kun kan miste nettoomkostningerne for at skabe spreadet. Nettoomkostningerne er også lavere, da præmien, der opkræves ved at sælge opkaldet, hjælper med at dække omkostningerne ved den præmie, der betales for at købe opkaldet. Handlende vil bruge bull call spreadet, hvis de mener, at et aktiv vil stige i værdi lige nok til at retfærdiggøre at udøve det lange call, men ikke nok til, hvor det korte call kan udøves.
Hvordan implementeres en Bull Call Spread?
For at implementere et bull call spread indebærer at vælge det aktiv, der sandsynligvis vil opleve en lille stigning over en bestemt periode (dage, uger eller måneder). Næste trin er at købe en call-option til en strike-pris over det nuværende marked med en specifik udløbsdato og samtidig sælge en call-option til en højere strike-pris, der har samme udløbsdato som den første call-option. Nettoforskellen mellem præmien modtaget for at sælge opkaldet og præmien betalt for at købe opkaldet er omkostningerne ved strategien.
Hvordan påvirker det underliggende aktiv et Bull Call Spreads præmie?
Da bull-call-spredningen implementeres på forudsætningen af en beskeden stigning i det underliggende aktivs pris, er det naturligt, at dets præmie vil afspejle aktivets pris op til et vist punkt. Grundlæggende er et bull call spreads delta, som sammenligner ændringen i det underliggende aktivs pris med ændringen i optionens præmie, netto positiv. Dens gamma, som måler ændringsraten for delta, er dog meget tæt på nul, hvilket betyder, at der er meget lidt ændring i bull call spreads præmier, efterhånden som det underliggende aktivs pris ændres.
