Abrufbare Vorzugsaktien

Was sind kündbare Vorzugsaktien?

Callable Preferred Stock ist eine Art von Vorzugsaktie,. die der Emittent nach einem festgelegten Datum zu einem festgelegten Preis einlösen oder zurückgeben kann. Bedingungen für kündbare Vorzugsaktien, wie beispielsweise der Call-Preis,. das Datum, nach dem sie gekündigt werden können, und die Call-Prämie (falls vorhanden), sind alle im Prospekt definiert und können später nicht mehr geändert werden.

Abrufbare Vorzugsaktien verstehen

Callable Preferred Stock, auch Redeable Preferred Stock genannt, ist ein beliebtes Finanzierungsmittel für große Unternehmen, das die Elemente Eigen- und Fremdfinanzierung kombiniert.

Rückzahlbare Vorzugsaktien werden an vielen öffentlichen Börsen gehandelt. Diese Vorzugsaktien werden nach Ermessen der emittierenden Gesellschaft zurückgenommen und geben ihr die Möglichkeit, die Aktien jederzeit nach einem bestimmten Datum zu einem im Prospekt angegebenen Preis zurückzukaufen.

Dies ist für das Unternehmen von Vorteil, wenn es 5 % Vorzugsaktien ausgegeben hat, jetzt aber Vorzugsaktien zu 3 % anbieten könnte, weil die Zinssätze oder Vorzugsaktienrenditen gesunken sind. Sie können ihre teureren Vorzugsaktien einziehen und solche mit geringerer Dividendenrate ausgeben.

Abrufbare Vorzugsaktien werden routinemäßig von Unternehmen zurückgenommen. Dies erfolgt durch Versand einer Mitteilung an die Anteilsinhaber, in der das Datum und die Bedingungen der Rücknahme aufgeführt sind. Beispielsweise gab Citigroup Inc. am 13. Januar 2021 bekannt, dass es seine Vorzugsaktien der Serie S mit Wirkung zum 12. Februar zurückkaufen würde. Das bedeutet, dass die Inhaber der Aktien ihre Aktien an diesem Tag gegen Zahlung ihres Kapitals zurückgeben müssen , ausstehende Dividenden und gegebenenfalls eine Prämie.

Vorteile kündbarer Vorzugsaktien

Vorteile für Emittenten

Eine kündbare Vorzugsaktienemission bietet die Flexibilität, die Kapitalkosten des Emittenten zu senken, wenn die Zinsen sinken, oder wenn er später Vorzugsaktien zu einem niedrigeren Dividendensatz ausgeben kann. Beispielsweise wird ein Unternehmen, das kündbare Vorzugsaktien mit einer Dividendenrate von 7 % ausgegeben hat, die Ausgabe wahrscheinlich zurückzahlen, wenn es dann neue Vorzugsaktien mit einer Dividendenrate von 4 % anbieten kann. Der Erlös aus der Neuemission kann zur Rücknahme der 7 %-Aktien verwendet werden, was zu Einsparungen für das Unternehmen führt.

Umgekehrt, wenn die Zinssätze steigen, nachdem es die 7 % kündbaren Vorzugsaktien ausgegeben hat, wird das Unternehmen diese nicht zurücknehmen und stattdessen weiterhin die 7 % zahlen. Das Unternehmen ist vor steigenden Finanzierungskosten und Marktschwankungen geschützt.

Vorteile für Investoren

Ein Investor, der eine kündbare Vorzugsaktie besitzt, hat die Vorteile einer stetigen Rendite. Wenn die Vorzugsemission jedoch vom Emittenten gekündigt wird, wird der Anleger höchstwahrscheinlich mit der Aussicht konfrontiert, den Erlös zu einer niedrigeren Dividende oder einem niedrigeren Zinssatz zu reinvestieren.

Emittenten zahlen in der Regel bei Rückzahlung der Vorzugsemission eine Kündigungsprämie, die den Anleger für einen Teil dieses Wiederanlagerisikos entschädigt. Anleger versichern sich einer garantierten Verzinsung bei fallenden Märkten, geben aber gegen mehr Sicherheit einen Teil des Aufschwungpotenzials der Stammaktie auf.

Callable vs. Retractable Preferred Shares

Während kündbare Aktien vom Emittenten zurückgenommen werden können, sind einziehbare Vorzugsaktien eine Art Vorzugsaktie, die es dem Eigentümer ermöglicht, die Aktie zu einem festgelegten Preis an den Emittenten zurückzuverkaufen.

Manchmal können einziehbare Vorzugsaktien anstelle von Bargeld gegen Stammaktien des Emittenten eingetauscht werden. Dies kann als „sanfte“ Rücknahme bezeichnet werden, verglichen mit einer „harten“ Rücknahme, bei der Bargeld an die Aktionäre ausgezahlt wird.

Höhepunkte

• Anleger genießen die Vorteile von Vorzugsaktien und erhalten bei einer vorzeitigen Rücknahme der Aktien in der Regel eine Rücknahmeprämie zum Ausgleich des Wiederanlagerisikos.

• Emittenten verwenden diese Art von Vorzugsaktien zu Finanzierungszwecken, da sie die Flexibilität schätzen, sie einlösen zu können.

• Kündbare Vorzugsaktien sind Vorzugsaktien, die vom Emittenten vor dem Fälligkeitsdatum zu einem festgelegten Wert zurückgenommen werden können.