Einziehbare Vorzugsaktien
Was sind einziehbare Vorzugsaktien?
Einziehbare Vorzugsaktien sind eine bestimmte Art von Vorzugsaktien,. mit denen der Eigentümer die Aktie zu einem festgelegten Preis an den Emittenten zurückverkaufen kann. Typischerweise kann der Emittent die Rücknahme der einziehbaren Vorzugsaktie gegen Barzahlung bei Fälligkeit der Aktien erzwingen. Manchmal können einziehbare Vorzugsaktien anstelle von Bargeld gegen Stammaktien des Emittenten umgetauscht werden. Dies kann im Vergleich zu einer harten Rücknahme, bei der Bargeld an die Aktionäre ausgezahlt wird, als weiche Rücknahme bezeichnet werden.
Einziehbare Vorzugsaktien verstehen
Vorzugsaktien ähneln einer festverzinslichen Anleihe, die Dividenden statt Zinsen zahlt. Die einziehbare Funktion ermöglicht es, dass der Wert dieser Aktien relativ konstant um den Einziehungspreis oder Nennwert bleibt, verglichen mit dem Preis traditioneller Vorzugsaktien, die mit Änderungen der Zinssätze schwanken.
Prospekt festgelegten Einziehungspreises finden, es sei denn, das Unternehmen befindet sich in finanziellen Schwierigkeiten und ist möglicherweise nicht in der Lage, die Vorzugsaktionäre für ihre Aktien zu bezahlen . Die Bedingungen für jede einziehbare Vorzugsaktie und für jedes Unternehmen können jedoch unterschiedlich sein.
In der Regel werden einziehbare Vorzugsaktien mit einem Fälligkeitsdatum ausgegeben, und wenn das Fälligkeitsdatum kommt, können Vorzugsaktionäre ihr Recht ausüben, ihre Aktien gegen Barzahlung (Nennwert) oder möglicherweise gegen Stammaktien des Emittenten zurückzugeben, wenn diese Option verfügbar ist.
Möglichkeiten zur Verwendung einziehbarer Vorzugsaktien
Die Bedingungen, die einziehbare Vorzugsaktien binden, müssen in einem Prospekt des Emittenten erläutert werden. Wenn der Emittent ein Fälligkeitsdatum für Vorzugsaktien festlegt, sind diese einziehbar, da sie die Aktionäre zwingen können, diese Aktien zu dem im Prospekt angegebenen Nennwert zurückzugeben.
Einziehbare Vorzugsaktien könnten von Unternehmen ausgegeben werden, die voraussehen, dass sie in Zukunft über Bargeld verfügen werden, um die Vorzugsaktionäre zurückzuzahlen, aber zum Zeitpunkt der Ausgabe hatten sie kein Bargeld und geben daher Vorzugsaktien aus, um Bargeld zu beschaffen. Sie geben einziehbare Vorzugsaktien aus, damit sie nicht auf unbestimmte Zeit Vorzugsdividenden zahlen müssen. Die Aktien bestehen nur für einen bestimmten Zeitraum.
Die Erwartung ist, dass sie durch das Angebot einziehbarer Vorzugsaktien in der Lage sein werden, Kapital für Operationen, die andernfalls verzögert oder eingeschränkt werden könnten, schneller zu beschaffen und auf Kapital zuzugreifen. Sobald das Unternehmen das erwartete zusätzliche Kapital generiert hat, könnte es in einer besseren Position sein, diese Aktien zurückzukaufen. Wenn diese Aktien später fällig werden, werden die Aktionäre die Vorzugsaktien zurückverkaufen und das Unternehmen muss keine weiteren Dividendenzahlungen leisten.
Es kann jedoch Bedingungen geben, die verlangen, dass das Unternehmen alle Dividenden innerhalb einer bestimmten Frist zahlt, bevor das Unternehmen die Aktien einziehen kann, wodurch sichergestellt wird, dass die Anleger die fälligen kumulierten Dividenden erhalten.
Rückzahlbare versus einziehbare Vorzugsaktien
Einziehbare Vorzugsaktien sind mit rückzahlbaren Vorzugsaktien vergleichbar (aber dennoch anders als sie). Rückzahlbar bedeutet, dass die Gesellschaft ihre Vorzugsaktien jederzeit nach einem bestimmten Datum zu einem im Verkaufsprospekt angegebenen Preis einziehen kann. Dies ist für das Unternehmen von Vorteil, wenn es 5 % Vorzugsaktien ausgegeben hat, jetzt aber Vorzugsaktien zu 3 % anbieten könnte, weil die Zinssätze oder Vorzugsaktienrenditen gesunken sind. Sie können ihre teureren Vorzugsaktien einziehen und solche mit geringerer Dividendenrate ausgeben.
Beispiel für einziehbare Vorzugsaktien
Angenommen, ein Unternehmen benötigt jetzt Bargeld, möchte aber seine derzeitigen Stammaktionäre nicht durch die Ausgabe von mehr Stammaktien verwässern . Eine Möglichkeit ist die Ausgabe von Vorzugsaktien. Das Unternehmen geht davon aus, in Zukunft über mehr Barmittel zu verfügen und muss daher nicht auf unbestimmte Zeit Vorzugsaktiendividenden zahlen.
Sie entscheiden sich für die Ausgabe einziehbarer Vorzugsaktien mit einer Dividendenzahlung von 4 %. Die Aktien haben einen Nennwert von 100 US-Dollar und daher eine jährliche Dividendenzahlung von insgesamt 4 US-Dollar. Die Aktien werden in fünf Jahren fällig, zu diesem Zeitpunkt kann das Unternehmen die Vorzugsaktionäre zwingen, ihre Aktien für 100 US-Dollar in bar zurückzugeben.
Da den Aktionären nach Ablauf von fünf Jahren 100 US-Dollar ausgezahlt werden, dürfte der Aktienkurs im Vergleich zu Vorzugsaktien ohne Fälligkeit relativ stabil sein. Denn wenn die Aktien kein Fälligkeitsdatum haben, schwankt ihr Wert basierend auf Zinssatz- und Renditeänderungen auf dem Markt. Während einziehbare Vorzugsaktien schwanken können, neigen sie dazu, weniger zu schwanken als nicht einziehbare Vorzugsaktien.
Die Anleger werden prüfen wollen, ob die Vorzugsaktien kumulativ oder nicht kumulativ sind. Wenn sie kumulativ sind, werden den Aktionären alle entgangenen Dividenden noch geschuldet. Wenn die Aktien nicht kumulativ sind oder das Unternehmen eine Zahlung versäumt, muss der Anteilseigner es einfach in Kauf nehmen.
Höhepunkte
Einziehbare Vorzugsaktien haben ein Fälligkeitsdatum. Bei Fälligkeit kann das ausgebende Unternehmen die Aktionäre zwingen, ihre Vorzugsaktien in Bargeld oder in einigen Fällen in Stammaktien umzuwandeln.
Ein Unternehmen kann einziehbare Vorzugsaktien ausgeben, wenn es den Zeitraum begrenzen möchte, den es zur Zahlung von Vorzugsdividenden benötigt,. und/oder wenn es jetzt Bargeld benötigt, aber erwartet, in Zukunft über Bargeld zu verfügen, um die Vorzugsaktionäre zurückzuzahlen und die Vorzugsaktien zurückzuziehen Lager.
Wenn einziehbare Vorzugsaktien fällig werden und gegen Bargeld eingetauscht werden, erhält der Anleger den Nennwert der Aktien zuzüglich kumulierter Dividenden (sofern im Prospekt angegeben).
