Mean Reversion
Was ist Mean-Reversion?
Die Mean-Reversion oder Reversion zum Mittelwert ist eine im Finanzwesen verwendete Theorie, die darauf hindeutet, dass die Volatilität der Vermögenspreise und die historischen Renditen schließlich auf den langfristigen Mittelwert oder das durchschnittliche Niveau des gesamten Datensatzes zurückkehren werden.
Dieses Durchschnittsniveau kann in verschiedenen Zusammenhängen auftreten, wie z. B. Wirtschaftswachstum, Volatilität einer Aktie, Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) einer Aktie oder die durchschnittliche Rendite einer Branche.
Die Grundlagen der Mean-Reversion
Die Rückkehr zum Mittelwert beinhaltet die Rückführung eines Zustands auf seinen langfristigen Durchschnittszustand. Das Konzept geht davon aus, dass ein Niveau, das weit von der langfristigen Norm oder dem langfristigen Trend abweicht, wieder zurückkehrt und zu seinem verstandenen Zustand oder säkularen Trend zurückkehrt.
Diese Theorie hat zu vielen Anlagestrategien geführt,. die den Kauf oder Verkauf von Aktien oder anderen Wertpapieren beinhalten, deren jüngste Wertentwicklung stark von ihren historischen Durchschnittswerten abweicht. Eine Änderung der Renditen könnte jedoch auch ein Zeichen dafür sein, dass ein Unternehmen nicht mehr die gleichen Aussichten hat wie früher, in diesem Fall ist es weniger wahrscheinlich, dass eine Rückkehr zum Mittelwert eintritt.
Prozentuale Renditen und Preise sind nicht die einzigen Maße, die bei der Rückkehr zum Mittelwert berücksichtigt werden; Zinssätze oder sogar das KGV eines Unternehmens können diesem Phänomen unterliegen.
Die Theorie der mittleren Umkehrung konzentriert sich auf die Umkehrung nur relativ extremer Veränderungen, da normales Wachstum oder andere Schwankungen ein erwarteter Teil des Paradigmas sind.
Unter Verwendung der Mean-Reversion-Theorie
Die Mean-Reversion-Theorie wird als Teil einer statistischen Analyse der Marktbedingungen verwendet und kann Teil einer allgemeinen Handelsstrategie sein. Es lässt sich gut auf die Ideen anwenden, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen, indem man hofft, abnormale Aktivitäten zu identifizieren, die theoretisch zu einem normalen Muster zurückkehren.
Mean-Reversion wurde auch bei der Preisgestaltung von Optionen verwendet,. um die Beobachtung zu beschreiben, dass die Volatilität eines Vermögenswerts um einen langfristigen Durchschnitt schwanken wird. Eine der grundlegenden Annahmen vieler Preismodelle für Optionen ist, dass die Preisvolatilität eines Vermögenswerts zum Mittelwert zurückkehrt.
Wie die folgende Abbildung zeigt, kann die beobachtete Volatilität einer Aktie über oder unter ihren Mittelwert fallen, scheint aber immer um ihren Durchschnittswert herum begrenzt zu sein. Auf Perioden mit hoher Volatilität folgen typischerweise Perioden mit niedriger Volatilität und umgekehrt. Mittels Reversion zur Identifizierung von Volatilitätsbereichen in Kombination mit Prognosetechniken können Anleger den bestmöglichen Trade auswählen.
Mean-Reversion-Handel mit Aktien wird versucht, aus extremen Kursveränderungen eines bestimmten Wertpapiers Kapital zu schlagen, in der Annahme, dass es zu seinem vorherigen Zustand zurückkehrt. Diese Theorie kann sowohl auf den Kauf als auch auf den Verkauf angewendet werden, da sie es einem Händler ermöglicht, von unerwarteten Aufschwüngen zu profitieren und bei ungewöhnlichen Tiefs zu sparen.
Diejenigen, die daran interessiert sind, mehr über die Mean-Reversion-Theorie und andere Finanzthemen zu erfahren, sollten sich vielleicht für einen der besten derzeit verfügbaren Kurse zur technischen Analyse anmelden.
Einschränkungen der Mean-Reversion
Die Rückkehr zu einem normalen Muster ist nicht garantiert, da unerwartete Hochs oder Tiefs auf eine Verschiebung der Norm hindeuten könnten. Solche Ereignisse können unter anderem neue Produktveröffentlichungen oder -entwicklungen auf der positiven Seite oder Rückrufe und Gerichtsverfahren auf der negativen Seite umfassen.
Ein Vermögenswert könnte selbst im extremsten Fall eine Mean-Reversion erfahren. Aber wie bei den meisten Marktaktivitäten gibt es nur wenige Garantien dafür, wie bestimmte Ereignisse die Gesamtattraktivität bestimmter Wertpapiere beeinflussen oder nicht.
Höhepunkte
Mean-Reversion-Trading versucht, aus extremen Preisänderungen eines bestimmten Wertpapiers Kapital zu schlagen, in der Annahme, dass es zu seinem vorherigen Zustand zurückkehrt.
Die Mean-Reversion-Theorie hat zu vielen Anlagestrategien geführt, von Aktienhandelstechniken bis hin zu Optionspreismodellen.
Mean Reversion im Finanzbereich deutet darauf hin, dass verschiedene Zinsphänomene wie Vermögenspreise und Volatilität der Renditen schließlich auf ihr langfristiges Durchschnittsniveau zurückkehren.
