Ausländische Portfolioinvestitionen (FPI)

Was ist eine ausländische Portfolioinvestition (FPI)?

Ausländische Portfolioinvestitionen (FPI) bestehen aus Wertpapieren und anderen finanziellen Vermögenswerten, die von Anlegern in einem anderen Land gehalten werden. Es verschafft dem Anleger kein direktes Eigentum an den Vermögenswerten eines Unternehmens und ist je nach Volatilität des Marktes relativ liquide. Zusammen mit ausländischen Direktinvestitionen (FDI) ist FPI eine der gängigen Möglichkeiten, in eine ausländische Wirtschaft zu investieren. FDI und FPI sind beide wichtige Finanzierungsquellen für die meisten Volkswirtschaften.

Foreign Portfolio Investment (FPI) verstehen

Portfolioinvestitionen umfassen das Tätigen und Halten einer automatischen – oder passiven – Anlage von Wertpapieren mit der Erwartung, eine Rendite zu erzielen. Bei ausländischen Portfolioinvestitionen können diese Wertpapiere Aktien, American Depositary Receipts (ADRs) oder Global Depositary Receipts von Unternehmen umfassen, die ihren Hauptsitz außerhalb des Landes des Anlegers haben. Zum Halten gehören auch Anleihen oder andere Schuldtitel, die von diesen Unternehmen oder ausländischen Regierungen begeben wurden, Investmentfonds oder börsengehandelte Fonds (ETFs), die in Vermögenswerte im Ausland oder in Übersee investieren.

Ein Einzelanleger, der an Möglichkeiten außerhalb seines eigenen Landes interessiert ist, investiert höchstwahrscheinlich über einen FPI. Auf einer eher makroökonomischen Ebene sind ausländische Portfolioinvestitionen Teil der Kapitalbilanz eines Landes und werden in seiner Zahlungsbilanz (BOP) ausgewiesen. Der BOP misst die Geldmenge, die innerhalb eines Währungsjahres von einem Land in andere Länder fließt.

FPI vs. ausländische Direktinvestitionen (FDI)

Bei FPI – wie bei Portfolioinvestitionen im Allgemeinen – verwaltet ein Investor die Investitionen oder die Unternehmen, die die Investitionen ausgeben, nicht aktiv. Sie haben keine direkte Kontrolle über die Vermögenswerte oder die Unternehmen.

Im Gegensatz dazu ermöglichen ausländische Direktinvestitionen (FDI) einem Investor den Erwerb einer direkten Geschäftsbeteiligung in einem fremden Land. Angenommen, ein Investor mit Sitz in New York City kauft ein Lagerhaus in Berlin, um es an ein deutsches Unternehmen zu vermieten, das Platz zur Erweiterung seiner Geschäftstätigkeit benötigt. Das Ziel des Investors ist es, einen langfristigen Einkommensstrom zu schaffen und gleichzeitig dem Unternehmen zu helfen, seine Gewinne zu steigern.

Dieser FDI-Investor kontrolliert seine Geldanlagen und verwaltet oft aktiv das Unternehmen, in das er Geld investiert. Der Investor hilft beim Aufbau des Geschäfts und wartet auf seinen Return on Investment (ROI). Da das Geld des Anlegers jedoch in einem Unternehmen gebunden ist, ist er beim Versuch, diese Beteiligung zu verkaufen, mit weniger Liquidität und einem höheren Risiko konfrontiert. Der Anleger ist auch einem Wechselkursrisiko ausgesetzt, das den Wert der Anlage verringern kann, wenn er von der Landeswährung in die Heimatwährung oder in US-Dollar umgerechnet wird. Ein zusätzliches Risiko ist das politische Risiko, das die ausländische Wirtschaft und seine Investitionen ins Wanken bringen kann.

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Einige dieser Risiken betreffen zwar auch ausländische Portfolioinvestitionen, jedoch in geringerem Maße als bei ausländischen Direktinvestitionen. Da es sich bei den FPI-Investitionen um finanzielle Vermögenswerte und nicht um Eigentum oder eine direkte Beteiligung an einem Unternehmen handelt, sind sie von Natur aus besser marktfähig.

FPI ist also liquider als FDI und bietet dem Anleger die Chance auf eine schnellere Rendite auf sein Geld – oder einen schnelleren Ausstieg. Wie bei den meisten Anlagen mit kurzfristigem Horizont können FPI-Anlagen jedoch unter Volatilität leiden. FPI-Gelder verlassen das Investitionsland oft dann, wenn es Unsicherheit oder negative Nachrichten in einem fremden Land gibt, was die dortigen wirtschaftlichen Probleme weiter verschärfen kann.

Ausländische Portfolioinvestitionen sind eher für den durchschnittlichen Privatanleger geeignet, während ausländische Direktinvestitionen eher in die Domäne von institutionellen Anlegern, sehr vermögenden Privatpersonen und Unternehmen fallen. Diese Großinvestoren können jedoch auch ausländische Portfolioinvestitionen nutzen.

Beispiel für ausländische Portfolioinvestitionen (FPI)

Das Jahr 2018 war für Indien in Bezug auf FPI ein gutes Jahr. Mehr als 600 neue Investmentfonds wurden beim Securities and Exchange Board of India (SEBI) registriert, was einer Gesamtzahl von 9.246 entspricht. Ein einfacheres Regulierungsklima und eine starke Performance indischer Aktien in den letzten Jahren gehörten zu den Faktoren, die das Interesse ausländischer Investoren weckten.

Höhepunkte

• Im Gegensatz zu FDI besteht FPI aus passivem Eigentum; Investoren haben keine Kontrolle über Ventures oder direkten Besitz von Eigentum oder eine Beteiligung an einem Unternehmen.

• Ausländische Portfolioinvestitionen (FPI) beinhalten das Halten von finanziellen Vermögenswerten aus einem Land außerhalb des eigenen Landes.

• Zusammen mit ausländischen Direktinvestitionen (FDI) ist FPI eine der üblichen Möglichkeiten für Investoren, sich an einer ausländischen Wirtschaft zu beteiligen, insbesondere für Privatanleger.

• FPI-Bestände können Aktien, ADRs, GDRs, Anleihen, Investmentfonds und börsengehandelte Fonds umfassen.