Informationskoeffizient (IC)

Was ist der Informationskoeffizient (IC)?

Der Informationskoeffizient (IC) ist ein Maß zur Bewertung der Fähigkeiten eines Anlageanalysten oder eines aktiven Portfoliomanagers. Der Informationskoeffizient zeigt, wie genau die Finanzprognosen des Analysten mit den tatsächlichen Finanzergebnissen übereinstimmen. Der IC kann zwischen 1,0 und -1,0 liegen, wobei -1 angibt, dass die Prognosen des Analysten in keiner Beziehung zu den tatsächlichen Ergebnissen stehen, und 1 angibt, dass die Prognosen des Analysten perfekt mit den tatsächlichen Ergebnissen übereinstimmten.

Die Formel für den IC lautet

$\begin &\text = (2 \times \text) - 1 \ &\textbf \ & \text = \text \ &\text \ \end$

Erklärung des Informationskoeffizienten

Der Informationskoeffizient beschreibt die Korrelation zwischen prognostizierten und tatsächlichen Aktienrenditen, die manchmal verwendet werden, um den Beitrag eines Finanzanalysten zu messen. Ein IC von +1,0 weist auf eine perfekte lineare Beziehung zwischen prognostizierten und tatsächlichen Renditen hin, während ein IC von 0,0 auf keine lineare Beziehung hinweist. Ein IC von -1,0 zeigt an, dass der Analyst immer daran scheitert, eine korrekte Vorhersage zu treffen.

Ein Wert des Informationskoeffizienten (IC) in der Nähe von +1,0 zeigt an, dass der Analyst große Fähigkeiten in der Prognose hat. Aber in Wirklichkeit, wenn die Definition von „richtig“ ist, dass die Vorhersage des Analysten mit der Richtung (nach oben oder unten) der tatsächlichen Ergebnisse übereinstimmt, dann sind die Chancen, die Vorhersage richtig zu treffen, 50/50. So konnte sogar von einem Analysten ohne jegliche Erfahrung erwartet werden, dass er einen IC von etwa 0 hat, was bedeutet, dass die Hälfte der Prognosen richtig und die andere Hälfte falsch war. Eine Punktzahl nahe 0 zeigt, dass die Prognosefähigkeiten des Analysten nicht besser sind als Ergebnisse, die zufällig erzielt werden könnten, was darauf hindeutet, dass ICs, die sich -1 nähern, selten sind.

Information Ratio ( IR) zu verwechseln . Der IR ist ein Maß für die Fähigkeiten eines Investmentmanagers und vergleicht die Mehrrendite eines Managers mit der Höhe des eingegangenen Risikos.

Der IC und der IR sind beide Bestandteile des Grundgesetzes des aktiven Managements, das besagt, dass die Leistung (IR) eines Managers vom Fähigkeitsniveau (IC) und seiner Breite oder Häufigkeit abhängt.

Beispiel für den Informationskoeffizienten

Als hypothetisches Beispiel: Wenn ein Investmentanalyst zwei Vorhersagen macht und zwei richtig trifft, wäre der Informationskoeffizient:

$\begin{aligned} IC = (</ mo>2\times1.0)-1=+1.0 \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 1.0) - 1 = +1.0 \ \end$

Wenn die Vorhersagen eines Analysten nur die Hälfte der Zeit richtig waren, dann:

$\begin &\text = (2 \times 0.5) - 1 = 0.0 \ \end$

Wenn aber. Keine der Vorhersagen war richtig, also:

$\begin{aligned} IC = (</ mo>2\times0.0)-1=-1.0 \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 0.0) - 1 = -1.0 \ \end$

Einschränkungen des Informationskoeffizienten

Der IC ist nur für einen Analysten aussagekräftig, der eine große Anzahl von Vorhersagen trifft. Denn wenn es nur eine kleine Anzahl von Vorhersagen gibt, kann der Zufall einen großen Teil der Ergebnisse erklären. Wenn also nur zwei Vorhersagen gemacht werden und beide richtig sind, ist der Informationskoeffizient +1,0. Wenn der IC jedoch nach mehreren Dutzend Vorhersagen immer noch bei oder nahe +1,0 liegt, dann ist dies weit mehr auf Können als auf Zufall zurückzuführen.

Höhepunkte

Ein IC von +1,0 weist auf eine perfekte Vorhersage der tatsächlichen Rendite hin, während ein IC von 0,0 auf keine lineare Beziehung hinweist. Ein IC von -1,0 zeigt an, dass der Analyst immer daran scheitert, eine korrekte Vorhersage zu treffen.
Die IC ist nicht mit der Information Ratio (IR) zu verwechseln. Der IR ist ein Maß für die Fähigkeiten eines Investmentmanagers und vergleicht die Mehrrendite eines Managers mit der Höhe des eingegangenen Risikos.
Der Informationskoeffizient (IC) ist ein Maß zur Bewertung der Fähigkeiten eines Anlageanalysten oder aktiven Portfoliomanagers.