Информационный коэффициент (IC)

Что такое информационный коэффициент (IC)?

Информационный коэффициент (ИК) — это мера, используемая для оценки навыков инвестиционного аналитика или активного управляющего портфелем. Коэффициент информации показывает, насколько финансовые прогнозы аналитика соответствуют реальным финансовым результатам. IC может варьироваться от 1,0 до -1,0, где -1 указывает на то, что прогнозы аналитика не имеют никакого отношения к фактическим результатам, а 1 указывает на то, что прогнозы аналитика полностью соответствуют фактическим результатам.

Формула для IC

$\begin &\text = (2 \times \text) - 1 \ &\textbf{где:} \ & \text = \text{Доля сделанных прогнозов} \ &\text{правильно сделанных аналитиком} \ \end{выровнено}$

Объяснение коэффициента информации

Информационный коэффициент описывает корреляцию между прогнозируемой и фактической доходностью акций, иногда используется для измерения вклада финансового аналитика. IC50, равный +1,0, указывает на идеальную линейную зависимость между прогнозируемой и фактической доходностью, тогда как IC50, равный 0,0, указывает на отсутствие линейной зависимости. IC, равный -1,0, указывает на то, что аналитику всегда не удается сделать правильный прогноз.

Показатель информационного коэффициента (ИК), близкий к +1,0, указывает на то, что аналитик обладает большими навыками прогнозирования. Но на самом деле, если определение «правильного» состоит в том, что прогноз аналитика соответствует направлению (вверх или вниз) фактических результатов, то шансы на получение правильного прогноза составляют 50/50. Таким образом, можно ожидать, что даже аналитик без каких-либо навыков будет иметь IC около 0, а это означает, что половина прогнозов была верной, а половина — ошибочной. Оценка, близкая к 0, показывает, что навыки прогнозирования аналитика не лучше, чем результаты, которые могут быть получены случайно, предполагая, что IC, приближающиеся к -1, редки.

IC не следует путать с информационным соотношением (IR). IR — это мера мастерства инвестиционного менеджера, сравнивающая избыточную прибыль менеджера с величиной принятого риска.

IC и IR являются компонентами Основного закона активного управления, в котором говорится, что эффективность менеджера (IR) зависит от уровня навыков (IC) и их широты или от того, как часто они используются.

Пример коэффициента информации

В качестве гипотетического примера, если инвестиционный аналитик сделал два прогноза и два из них оказались правильными, информационный коэффициент будет равен:

$\begin{aligned} IC = (</ mo>2\times1,0)-1=+1.0 \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 1.0) - 1 = +1.0 \ \end$

Если бы прогнозы аналитика были верными только в половине случаев, тогда:

$\begin &\text = (2 \times 0,5) - 1 = 0,0 \ \end$

Если же. ни одно из предсказаний не было правильным, то:

$\begin{aligned} IC = (</ mo>2\times0,0)-1=-1,0 \end{aligned} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 0.0) - 1 = -1.0 \ \end$

Ограничения коэффициента информации

IC имеет смысл только для аналитика, который делает большое количество прогнозов. Это потому, что если есть только небольшое количество предсказаний, случайность может объяснить большую часть результатов. Таким образом, если сделано только два прогноза, и оба они верны, информационный коэффициент равен +1,0. Однако если после нескольких десятков предсказаний IC равно или близок к +1,0, то это в гораздо большей степени связано с умением, чем со случайностью.

Особенности

IC +1,0 указывает на идеальное предсказание фактической доходности, а IC 0,0 указывает на отсутствие линейной зависимости. IC, равный -1,0, указывает на то, что аналитику всегда не удается сделать правильный прогноз.
IC не следует путать с информационным отношением (IR). IR — это мера мастерства инвестиционного менеджера, сравнивающая избыточную прибыль менеджера с величиной принятого риска.
Информационный коэффициент (ИК) – это мера, используемая для оценки квалификации инвестиционного аналитика или активного управляющего портфелем.