Współczynnik informacyjny (IC)

Jaki jest współczynnik informacyjny (IC)?

Współczynnik informacyjny (IC) jest miarą stosowaną do oceny umiejętności analityka inwestycyjnego lub aktywnego zarządzającego portfelem. Współczynnik informacyjny pokazuje, jak bardzo prognozy finansowe analityka odpowiadają rzeczywistym wynikom finansowym. IC może wynosić od 1,0 do -1,0, przy czym -1 oznacza, że prognozy analityka nie mają związku z rzeczywistymi wynikami, a 1 oznacza, że prognozy analityka idealnie pokrywały się z rzeczywistymi wynikami.

Formuła IC to

$\begin{array}{cc} IC = (</ mo>2\timesProporcja poprawna))-1 \\ </ mstyle> & gdzie: \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> Proporcja poprawna = Proporcja dokonanych prognoz < /mtd> \\ <mstyle scriptlevel="0 „ displaystyle="true"> poprawnie przez analityka \end{array}$

Wyjaśnienie współczynnika informacyjnego

Współczynnik informacyjny opisuje korelację między przewidywanymi a rzeczywistymi zwrotami z akcji, czasami używany do pomiaru wkładu analityka finansowego. IC +1,0 wskazuje na idealną liniową zależność między przewidywanymi a rzeczywistymi zwrotami, podczas gdy IC 0,0 wskazuje na brak liniowej zależności. IC -1,0 wskazuje, że analitykowi zawsze nie udaje się dokonać prawidłowej prognozy.

Wynik współczynnika informacji (IC) bliski +1,0 wskazuje, że analityk ma duże umiejętności prognozowania. Ale w rzeczywistości, jeśli definicja „prawidłowości” jest taka, że przewidywania analityka pasowały do kierunku (w górę lub w dół) rzeczywistych wyników, wtedy szanse na uzyskanie prawidłowej prognozy wynoszą 50/50. Tak więc nawet od analityka bez żadnych umiejętności można oczekiwać, że IC będzie wynosił około 0, co oznacza, że połowa prognoz była słuszna, a połowa błędna. Wynik bliski 0 pokazuje, że umiejętności prognozowania analityka nie są lepsze niż wyniki, które można osiągnąć przypadkowo, co sugeruje, że IC zbliżające się do -1 są rzadkie.

IC nie należy mylić ze stosunkiem informacji ( IR ). IR jest miarą umiejętności menedżera inwestycyjnego, porównującą nadwyżki zysków menedżera z wielkością podjętego ryzyka.

IC i IR są składnikami fundamentalnej ustawy aktywnego zarządzania, która stanowi, że wydajność menedżera (IR) zależy od poziomu umiejętności (IC) i jego zakresu, czyli tego, jak często jest używany.

Przykład współczynnika informacyjnego

Jako hipotetyczny przykład, jeśli analityk inwestycyjny dokonał dwóch prognoz i miał dwie prawidłowe, współczynnik informacyjny wynosiłby:

$\begin{array}{cc} IC = (</ mo>2\times1,0))-1=+1.0 \end{array} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 1.0) - 1 = +1.0 \ \end$

Jeśli przewidywania analityka były trafne tylko w połowie przypadków, wtedy:

$\begin &\text = (2 \times 0.5) - 1 = 0.0 \ \end$

Jeśli jednakże. żadna z przepowiedni nie była słuszna, wtedy:

$\begin{array}{cc} IC = (</ mo>2\times0,0))-1=-1.0 \end{array} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 0,0) - 1 = -1,0 \ \end$

Ograniczenia współczynnika informacyjnego

IC ma znaczenie tylko dla analityka, który dokonuje dużej liczby przewidywań. Dzieje się tak, ponieważ jeśli istnieje tylko niewielka liczba przewidywań, losowy przypadek może wyjaśnić wiele wyników. Więc jeśli są tylko dwie prognozy i obie są poprawne, współczynnik informacji wynosi +1,0. Jeśli jednak IC jest do lub blisko +1,0 po kilkudziesięciu prognozach, to jest to o wiele bardziej związane z umiejętnościami niż z przypadkiem.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

IC +1,0 oznacza doskonałą prognozę rzeczywistych zwrotów, podczas gdy IC 0,0 oznacza brak liniowej zależności. IC -1,0 wskazuje, że analitykowi zawsze nie udaje się dokonać prawidłowej prognozy.
IC nie należy mylić ze współczynnikiem informacyjnym (IR). IR jest miarą umiejętności menedżera inwestycyjnego, porównującą nadwyżki zysków menedżera z wielkością podjętego ryzyka.
Współczynnik informacyjny (IC) jest miarą stosowaną do oceny umiejętności analityka inwestycyjnego lub aktywnego menedżera portfela.