Coefficient d'information (IC)

Qu'est-ce que le coefficient d'information (CI) ?

Le coefficient d'information (CI) est une mesure utilisée pour évaluer la compétence d'un analyste financier ou d'un gestionnaire de portefeuille actif. Le coefficient d'information montre à quel point les prévisions financières de l'analyste correspondent aux résultats financiers réels. L'IC peut varier de 1,0 à -1,0, avec -1 indiquant que les prévisions de l'analyste n'ont aucun rapport avec les résultats réels, et 1 indiquant que les prévisions de l'analyste correspondent parfaitement aux résultats réels.

La formule du CI est

$\begin &\text = (2 \times \text) - 1 \ &\textbf{où :} \ & \text = \text{Proportion de prédictions faites} \ &\text{correctement par l'analyste} \ \end$

Expliquer le coefficient d'information

Le coefficient d'information décrit la corrélation entre les rendements boursiers prévus et réels, parfois utilisé pour mesurer la contribution d'un analyste financier. Un IC de +1,0 indique une relation linéaire parfaite entre les rendements prévus et réels, tandis qu'un IC de 0,0 n'indique aucune relation linéaire. Un CI de -1,0 indique que l'analyste échoue toujours à faire une prédiction correcte.

Un score de coefficient d'information (IC) proche de +1,0 indique que l'analyste a une grande capacité de prévision. Mais, en réalité, si la définition de "correcte" est que la prédiction de l'analyste correspond à la direction (vers le haut ou vers le bas) des résultats réels, alors les chances d'obtenir la bonne prévision sont de 50/50. Ainsi, même un analyste sans aucune compétence pourrait s'attendre à avoir un IC d'environ 0, ce qui signifie que la moitié des prévisions étaient correctes et l'autre moitié erronées. Un score proche de 0 révèle que les capacités de prévision de l'analyste ne sont pas meilleures que les résultats qui pourraient être obtenus par hasard, ce qui suggère que les CI proches de -1 sont rares.

L'IC ne doit pas être confondu avec le rapport d' information ( IR ). L'IR est une mesure de la compétence d'un gestionnaire d'investissement, comparant les rendements excédentaires d'un gestionnaire au montant du risque pris.

L'IC et l'IR sont tous deux des composantes de la loi fondamentale de la gestion active, qui stipule que la performance d'un gestionnaire (IR) dépend du niveau de compétence (IC) et de son étendue, ou de la fréquence à laquelle il est utilisé.

Exemple de coefficient d'information

À titre d'exemple hypothétique, si un analyste financier fait deux prédictions et en obtient deux correctes, le coefficient d'information serait :

$\begin{array}{cc} IC = (</ mois>2\times1,0)-1=+1.0 \end{array} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 1.0) - 1 = +1.0 \ \end$

Si les prédictions d'un analyste n'étaient exactes que la moitié du temps, alors :

$\begin &\text = (2 \times 0.5) - 1 = 0.0 \ \end$

Si, toutefois. aucune des prédictions n'était juste, alors:

$\begin{array}{cc} IC = (</ mois>2\times0,0)-1=-1.0 \end{array} < annotation encoding="application/x-tex">\begin &\text = (2 \times 0.0) - 1 = -1.0 \ \end$

Limites du coefficient d'information

L'IC n'a de sens que pour un analyste qui fait un grand nombre de prédictions. En effet, s'il n'y a qu'un petit nombre de prédictions, le hasard peut expliquer une grande partie des résultats. Donc, s'il n'y a que deux prédictions faites et que les deux sont correctes, le coefficient d'information est de +1,0. Si, cependant, l'IC est jusqu'à ou proche de +1,0 après plusieurs dizaines de prédictions, alors il est beaucoup plus attribuable à la compétence qu'au hasard.

Points forts

Un IC de +1,0 indique une prédiction parfaite des rendements réels, tandis qu'un IC de 0,0 n'indique aucune relation linéaire. Un CI de -1,0 indique que l'analyste échoue toujours à faire une prédiction correcte.
L'IC ne doit pas être confondu avec l'Information Ratio (IR). L'IR est une mesure de la compétence d'un gestionnaire d'investissement, comparant les rendements excédentaires d'un gestionnaire au montant du risque pris.
Le coefficient d'information (CI) est une mesure utilisée pour évaluer la compétence d'un analyste financier ou d'un gestionnaire de portefeuille actif.