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Was ist ein Strangle?

Ein Strangle ist eine Optionsstrategie, bei der der Anleger sowohl eine Call- als auch eine Put- Option mit unterschiedlichen Ausübungspreisen,. aber mit demselben Verfallsdatum und Basiswert hält. Ein Strangle ist eine gute Strategie, wenn Sie glauben, dass das zugrunde liegende Wertpapier in naher Zukunft eine große Preisbewegung erfahren wird, sich aber über die Richtung nicht sicher sind. Es ist jedoch vor allem rentabel, wenn der Vermögenswert stark im Preis schwankt.

Ein Strangle ähnelt einem Straddle,. verwendet jedoch Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen, während ein Straddle einen Call und einen Put zum gleichen Ausübungspreis verwendet.

Wie funktioniert ein Strangle?

Strangles kommen in zwei Richtungen:

Bei einem Long Strangle – der gebräuchlicheren Strategie – kauft der Anleger gleichzeitig eine Call-Option aus dem Geld und eine Put-Option aus dem Geld. Der Ausübungspreis der Call-Option ist höher als der aktuelle Marktpreis des Basiswerts, während der Ausübungspreis der Put-Option niedriger als der Marktpreis des Vermögenswerts ist. Diese Strategie hat ein großes Gewinnpotenzial, da die Call-Option theoretisch unbegrenztes Aufwärtspotenzial hat, wenn der Basiswert im Preis steigt, während die Put-Option profitieren kann, wenn der Basiswert fällt. Das Handelsrisiko ist auf die für die beiden Optionen gezahlte Prämie beschränkt.
Ein Investor, der einen Short Strangle durchführt, verkauft gleichzeitig einen Out-of-the-Money-Put und einen Out-of-the-Money-Call. Dieser Ansatz ist eine neutrale Strategie mit begrenztem Gewinnpotenzial. Ein Short Strangle profitiert, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie in einer engen Spanne zwischen den Breakeven-Punkten gehandelt wird. Der maximale Gewinn entspricht der für das Schreiben der beiden Optionen erhaltenen Nettoprämie abzüglich der Handelskosten.

Strangle vs. Straddle

Strangles und Straddles sind ähnliche Optionsstrategien, die es Anlegern ermöglichen, von großen Bewegungen nach oben oder unten zu profitieren. Ein Long Straddle beinhaltet jedoch den gleichzeitigen Kauf von Call- und Put-Optionen zum Geld – bei denen der Ausübungspreis mit dem Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts identisch ist – und nicht von Optionen, die aus dem Geld sind.

Ein Short Straddle ähnelt einem Short Strangle, mit begrenztem Gewinnpotenzial, das der Prämie entspricht, die durch das Schreiben der At-the-Money-Call- und Put-Optionen erhoben wird.

Beim Straddle profitiert der Anleger, wenn der Kurs des Wertpapiers gegenüber dem Ausübungspreis nur um einen Betrag steigt oder fällt, der über den Gesamtkosten der Prämie liegt. Es erfordert also keinen so großen Preissprung. Der Kauf eines Strangle ist im Allgemeinen günstiger als ein Straddle – aber er birgt ein größeres Risiko, da der zugrunde liegende Vermögenswert eine größere Bewegung machen muss, um einen Gewinn zu erzielen.

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Beispiel aus der realen Welt für einen Strangle

Nehmen wir zur Veranschaulichung an, dass Starbucks (SBUX) derzeit mit 50 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird. Um die Strangle-Optionsstrategie anzuwenden, geht ein Trader zwei Long-Optionspositionen ein, eine Call- und eine Put-Position. Der Call hat einen Ausübungspreis von 52 $ und eine Prämie von 3 $ bei Gesamtkosten von 300 $ (3 $ x 100 Aktien). Die Put-Option hat einen Ausübungspreis von 48 $ und eine Prämie von 2,85 $ bei Gesamtkosten von 285 $ (2,85 $ x 100 Aktien). Beide Optionen haben das gleiche Ablaufdatum.

Wenn der Kurs der Aktie während der Laufzeit der Option zwischen 48 und 52 US-Dollar bleibt, beträgt der Verlust für den Trader 585 US-Dollar, was den Gesamtkosten der beiden Optionskontrakte entspricht (300 US-Dollar + 285 US-Dollar).

Nehmen wir jedoch an, die Starbucks-Aktie erfährt eine gewisse Volatilität. Wenn der Preis der Aktien bei 38 $ endet, verfällt die Call-Option wertlos, wobei die für diese Option gezahlte Prämie von 300 $ verloren geht. Die Put-Option hat jedoch an Wert gewonnen, verfällt bei 1.000 $ und bringt einen Nettogewinn von 715 $ (1.000 $ abzüglich der anfänglichen Optionskosten von 285 $) für diese Option. Daher beträgt der Gesamtgewinn für den Trader 415 $ (715 $ Gewinn - 300 $ Verlust).

Steigt der Preis auf 57 $, verfällt die Put-Option wertlos und verliert die dafür gezahlte Prämie von 285 $. Die Call-Option bringt einen Gewinn von 200 $ (500 $ Wert - 300 $ Kosten). Wenn der Verlust aus der Put-Option berücksichtigt wird, erleidet der Handel einen Verlust von 85 $ (200 $ Gewinn - 285 $), da die Preisbewegung nicht groß genug war, um die Kosten der Optionen auszugleichen.

Das operative Konzept ist, dass der Umzug groß genug ist. Wenn der Preis von Starbucks um 12 $ auf 62 $ pro Aktie gestiegen wäre, hätte der Gesamtgewinn wieder 415 $ betragen (Wert von 1000 $ - 300 $ für die Prämie der Call-Option - 285 $ für eine abgelaufene Put-Option).

Höhepunkte

Ein Strangle ist nur dann profitabel, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert stark im Preis schwankt.
Ein Strangle ist eine beliebte Optionsstrategie, bei der sowohl ein Call als auch ein Put auf denselben Basiswert gehalten werden.
Ein Strangle deckt Anleger ab, die glauben, dass sich ein Vermögenswert dramatisch bewegen wird, sich aber der Richtung nicht sicher sind.

FAQ

Wie berechnet man die Gewinnschwelle eines Strangle?

Ein Long Strangle kann davon profitieren, dass sich der Basiswert nach oben oder unten bewegt. Es gibt also zwei Break-Even-Punkte. Diese werden als die Kosten des Strangles plus Call-Strike und die Kosten des Strangles minus Put-Strike berechnet.

Was ist riskanter: Straddle oder Strangle?

Straddles und Strangles sind ähnlich, außer dass ein Straddle einen Call und einen Put zum gleichen Ausübungspreis und einen Strangle zu unterschiedlichen Ausübungspreisen beinhaltet. Aus diesem Grund ist ein Straddle mit einem höheren Risiko/Ertrag verbunden, während ein Strangle eine weniger riskante Strategie ist. Das Risiko/Ertrag für einen Strangle nimmt ab, wenn der Abstand zwischen den beiden Schlägen größer wird.

Wie kann man bei einem Long Strangle Geld verlieren?

Wenn Sie bei einem Strangle long sind und der Basiswert sich nicht über die betreffenden Strikes hinausbewegt, verfallen beide Optionen wertlos und Sie verlieren, was Sie für die Strategie bezahlt haben.