Leg dich rein
Was ist Legging drin?
Legging-in bezieht sich auf das Eingeben mehrerer Einzelpositionen, die sich zu einer Gesamtposition zusammenschließen, und wird häufig im Optionshandel verwendet.
Legging In verstehen
Legging-in kann beinhalten, eine Spread-,. Kombinations- oder jede andere Multi-Leg- Position in Optionen ein Bein nach dem anderen aufzubauen,. anstatt alles auf einmal als ein einzelnes Paket. Sich auf eine komplexe Strategie einzulassen, kann fĂĽr einen Trader von Vorteil sein, wenn sich herausstellt, dass es weniger kostspielig ist, die Position StĂĽck fĂĽr StĂĽck einzugehen, als alles auf einmal aufzubauen.
Wenn ein Händler bei bestimmten komplexen Positionen keinen eifrigen Kontrahenten finden kann, der zufällig eine Axt hat, um genau die entgegengesetzte Position anzusetzen, findet er möglicherweise nicht genügend Liquidität oder einen günstigen Preis, indem er ihn als Spread angibt. Stattdessen kann es besser sein, eine Option nach der anderen in den Spread zu investieren, bis Sie fertig sind. Beim Aufnehmen oder Glattstellen einer komplexen Position kann ein Trader in ähnlicher Weise aussteigen.
Legging-in kann sich auch auf die Einrichtung einer Einstiegsposition einer komplexen Finanzanlage beziehen, die von der Einrichtung des Ausstiegs oder der Auflösung der Position getrennt ist; oder wenn ein Schuldner oder Gläubiger einen Absicherungsvertrag abschließt, nachdem der Schuldtitel ausgegeben oder erworben wurde, um das finanzielle Risiko zu verringern.
Legging-in ist eine gängige Praxis, die verwendet wird, um die Gesamtkosten beim Kauf und Verkauf komplexer Strategien mit Optionen und Futures-Kontrakten zu senken. Spreading-Strategien auf dem Optionsmarkt sind beliebt, da sie es einem Händler oder Investor ermöglichen, eine bestimmte Gewinn- und Verluststruktur anzupassen, wenn er auf ein bestimmtes Ergebnis oder eine Reihe von Ergebnissen des zugrunde liegenden Wertpapiers setzt.
Während es mehrere Standard-Spreads und -Kombinationen gibt, wie z. B. vertikale Call-Spreads, Schmetterlinge oder Straddles,. kann ein Trader jede beliebige Spread-Strategie aufbauen. Komplexe Orders mit mehr als zwei Optionen finden jedoch möglicherweise keinen natürlichen Kontrahenten, der bereit ist, die andere Seite des Handels zu übernehmen, zumindest nicht zu einem günstigen Preisniveau. Wenn dies der Fall ist, kann es sich lohnen und notwendig sein, sich stückweise in die Verbreitung einzumischen.
Risiken eingehen
Während sich ein Legging-Prozess als billiger erweisen kann, ist er mit einem gewissen Risiko verbunden, das als Leg-Risiko bekannt ist. Das Risiko besteht darin, dass der Marktpreis oder die Liquidität in einem oder mehreren der gewünschten Beine während der Zeit, die zur Ausführung der verschiedenen Aufträge benötigt wird, ungünstig wird.
Dies kann passieren, weil sich das zugrunde liegende Wertpapier zwischen Legging ausreichend bewegt, oder aufgrund anderer Faktoren, wie einer Änderung der impliziten Volatilität. Während Sie mit einem Bein handeln, kann außerdem jemand anderes einen Handel mit einem anderen Bein tätigen, das Sie sich rein zufällig ansehen.
Beispiel fĂĽr Legging In
Angenommen, ein Trader hat den besonderen Wunsch, eine komplexe Multi-Leg-Optionsstrategie einzugehen, die den Kauf des 30 – 40 Strike 1 x 2 Put Spread in XYZ-Optionen und gleichzeitig den Kauf eines 50 – 60 Strangle beinhaltet.
Der Händler könnte die kombinierte Strategie zunächst als Paket anbieten, um zu sehen, zu welchem Preis die Leute bereit sind, sie zu verkaufen. Wenn die Angebote auf dem Markt für das Paket nicht dem Geschmack des Händlers entsprechen, kann der Händler versuchen, in die Strategie einzusteigen, indem er die beiden Spreads separat notiert.
Vielleicht findet der Trader ein gutes Angebot für den Strangle, ist aber immer noch unzufrieden mit dem Put-Spread-Angebot im Verhältnis 1 x 2. Der Händler kauft also den Strangle und geht dann zu den Bildschirmen des elektronischen Marktes, um die 40 Puts selbst zu kaufen, und verkauft dann zweimal die 30 Puts an einen Market Maker auf dem Parkett. Der Trader ist erfolgreich in die vollständige Strategie eingestiegen.
Höhepunkte
Mit Legging-in ist ein Risiko verbunden, nämlich das Leg-Risiko, d. h. das Risiko, dass der Marktpreis in einem oder mehreren der gewünschten Legs während der Zeit, die zur Ausführung der verschiedenen Aufträge benötigt wird, ungünstig wird.
Der Einstieg in eine komplexe Strategie kann fĂĽr einen Trader von Vorteil sein, wenn sich herausstellt, dass es weniger kostspielig ist, die Position StĂĽck fĂĽr StĂĽck einzugehen, als alles auf einmal aufzubauen.
Legging in bezieht sich auf das Eingeben mehrerer Einzelpositionen, die zusammen eine Gesamtposition bilden, und wird häufig im Optionshandel verwendet.
