Morningstar-Risikobewertung

Was ist die Risikoeinstufung von Morningstar?

Das Morningstar-Risikorating oder einfach Morningstar-Rating ist ein Ranking, das öffentlich gehandelte Investmentfonds und börsengehandelte Fonds (ETFs) von der Investment-Research-Firma Morningstar vergeben werden. Das Risiko wird auf fünf Ebenen bewertet, die Anlegern dabei helfen sollen, schnell Fonds zu identifizieren, die sie für ihre Portfolios in Betracht ziehen können.

Die Fonds erhalten Bewertungen von 1 bis 5, wobei 1 für die schlechtesten und 5 für die besten Leistungen vergeben wird. Das Ranking basiert auf Schwankungen der monatlichen Renditen eines Fonds – mit Schwerpunkt auf Abwärtsschwankungen – im Vergleich zu ähnlichen Fonds.

Verständnis der Risikoeinstufung von Morningstar

Morningstar-Ratings basieren auf der bisherigen Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zu anderen Fonds in seiner Morningstar-Kategorie. Die Risikoeinstufung ist häufig ein Ausgangspunkt für zusätzliche Recherchen und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung.

Bei der Risikoeinstufung werden 10 % der Fonds einer Kategorie mit dem niedrigsten gemessenen Risiko als „geringes Risiko“ eingestuft. Die nächsten 22,5 % werden als „unterdurchschnittlich“, die mittleren 35 % als „durchschnittlich“, die nächsten 22,5 % als „überdurchschnittlich“ und die obersten 10 % als „hohes“ Risiko eingestuft. Morningstar misst das Risiko für bis zu drei Perioden (drei, fünf und 10 Jahre). Diese separaten Kennzahlen werden dann gewichtet und gemittelt, um eine Gesamtkennzahl für den Fonds zu erhalten. Fonds mit einer Performancehistorie von weniger als drei Jahren werden nicht bewertet.

Morningstar bietet auch Kategorie-Ratings und Peer-Group-Ratings, um Anlegern beim weiteren Vergleich von Fonds zu helfen. Zum Beispiel vergibt Morningstar seit Jahresende 2018 ein 3,9-Sterne-Rating für Kommunalanleihenfonds als Gruppe, ein 3,4-Sterne-Rating für inländische Aktienfonds und ein 3-Sterne-Rating für internationale Aktienfonds.

Morningstar bewertet einzelne Investmentfonds und ETFs und verkauft die Bewertungen zusammen mit anderen Analysen an Investoren.

Andere Anbieter von Risikobewertungen

Morningstar ist nicht das einzige Unternehmen, das Risikobewertungen erstellt. Andere Rating-Ersteller sind Thomson Reuters Lipper, Zacks Investment Research, Standard and Poor's und TheStreet.

Auch Wirtschafts- und Finanzpublikationen wie Forbes und US News & World Report stufen und bewerten Fonds sowie andere Anlageklassen für ihre Leser. In vielen Fällen stützen sie einen Großteil ihrer Analysen auf Ratings von Morningstar und anderen.

Kritik an Morningstar Risk Ratings

Ratings von Morningstar gelten zwar als wesentlich, um Anleger zu qualitativ hochwertigen Anlageentscheidungen zu führen, sie sind jedoch nicht immun gegen Kritik. Einige Finanzanalysten haben diese Ratings kritisiert, weil sie nur Fonds mit anderen Fonds vergleichen, isoliert vom größeren Markt. Infolgedessen kann das Rating eines Fonds seine Eignung für den jeweiligen Markt mehr widerspiegeln als seine allgemeine Realisierbarkeit und sein Potenzial.

Wenn beispielsweise die Kurse in einem Bullenmarkt steigen,. entwickeln sich Fonds mit historisch sicheren Aktien von Unternehmen wie AT&T tendenziell gut. Umgekehrt, wenn die Kurse in einem Bärenmarkt fallen, schneiden Fonds mit spekulativen Aktien von Unternehmen wie Tesla Motors und Charles Schwab tendenziell besser ab. Infolgedessen bevorzugen einige Anleger Ratings, die die Marktbedingungen berücksichtigen, wie z. B. die von Forbes generierten Ratings.

Beispiel für Risikobewertungen von Morningstar

Um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie Morningstar seine Risikoeinstufungen zuordnet, schauen wir uns die Daten zum iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB) an. Der börsengehandelte Fonds wird als Anleger mit einem überdurchschnittlichen Risiko von drei Sternen auf einer Drei-, Fünf- und Zehnjahresbasis bewertet, basierend auf einem gewichteten Durchschnitt der Performancezahlen. In den letzten 10 Jahren hat der Fonds eine annualisierte Gesamtrendite von 15,38 % erzielt, verglichen mit 11,59 % für den Referenzindex S&P 500.

Höhepunkte

• Die besten Risikoperformer erhalten eine Punktzahl von 5, die schlechteste eine 1.

• Morningstar bietet auch Kategorie- und Peer-Group-Ratings.

• Ratings von Morningstar basieren auf der historischen Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zu anderen ähnlichen Fonds.

• Kritiker argumentieren, dass die Ratings von Morningstar nicht das Gesamtbild betrachten, in dem die Fonds mit dem Markt verglichen werden.

• Die Morningstar-Risikoeinstufung ist ein Ranking, das das Marktforschungsunternehmen Morningstar öffentlich gehandelten Investmentfonds und börsengehandelten Fonds (ETFs) gibt.

FAQ

Wie zuverlässig sind Ratings von Morningstar?

Sterne-Ratings bieten zwar eine einfache Heuristik zur Messung der risikobereinigten Rendite in der Vergangenheit, sind aber in der Regel relativ schlechte Prädiktoren für die zukünftige Performance. Eine Forschungsstudie von Vanguard ergab, dass die Ratings von Morningstar keine rentable Anlage im Vergleich zur Benchmark eines Fonds vorhersagten. Darüber hinaus ergab die Studie, dass Ein-Stern-Fonds im Vergleich zu ihren Benchmarks die höchsten Überrenditen von allen hatten.

Wie funktioniert die Sterne-Risikobewertung von Morningstar?

Das Sterne-Rating ist eine quantitative Kennzahl, die die historische risikobereinigte Rendite eines Investmentfonds angibt. Fonds können zwischen 1 und 5 Sternen erhalten, wobei 5 der beste ist. Ein Fonds verliert Punkte, wenn er eine höhere „Risikostrafe“ hat. Wenn also zwei Fonds in einem bestimmten Zeitraum die gleiche Rendite erzielen, würde der Fonds, der eine größere Volatilität (Varianz) der Renditen erfahren hat, als risikoreicher eingestuft.

Was bedeutet eine Morningstar-Risikobewertung von 5 Sternen?

Ein 5-Sterne-Risikorating zeigt an, dass ein Fonds in den letzten drei, fünf oder zehn Jahren in Bezug auf die risikobereinigte Rendite zu den Top-Performern des Marktes gehörte.