Morningstarin riskiluokitus

Mikä on Morningstar-riskiluokitus?

Morningstar-riskiluokitus tai yksinkertaisesti Morningstar-luokitus on sijoitustutkimusyhtiö Morningstarin julkisesti noteeratuille sijoitusrahastoille ja pörssilistatuille rahastoille (ETF) antama luokitus. Riskejä arvioidaan viidellä tasolla, jotka on suunniteltu auttamaan sijoittajia löytämään nopeasti rahastoja, joita he harkitsevat salkkuihinsa.

Rahastot saavat arvosanat 1-5, joista 1 annetaan huonoimmin menestyneille ja 5 parhaille. Sijoitus perustuu rahaston kuukausituottojen vaihteluihin – painottaen heikkeneviä vaihteluita – verrattuna vastaaviin rahastoihin.

Morningstarin riskiluokituksen ymmärtäminen

Morningstar-luokitukset perustuvat rahaston aiempaan kehitykseen verrattuna muihin Morningstar-kategoriaan kuuluviin rahastoihin. Riskiluokitus on usein lähtökohta lisätutkimukselle, eikä se ole osto- tai myyntisuositus.

Riskiluokitusprosessissa 10 % luokan rahastoista, joilla on pienin mitattu riski, luokitellaan "matalariskiiseksi". Seuraavat 22,5 % on luokiteltu "keskiarvon alapuolelle", keskimmäiset 35% ovat "keskiarvoisia", seuraavat 22,5% "keskiarvon yläpuolella", kun taas ylin 10% on luokiteltu "korkeaksi". Morningstar mittaa riskiä jopa kolmen ajanjakson ajan (kolme, viisi ja 10 vuotta). Nämä erilliset tunnusluvut painotetaan ja lasketaan keskiarvo rahaston kokonaislukujen muodostamiseksi. Rahastoja, joilla on alle kolmen vuoden tuottohistoria, ei luokitella.

Morningstar tarjoaa myös luokka- ja vertaisryhmäluokituksia auttaakseen sijoittajia vertailemaan varoja edelleen. Esimerkiksi vuoden 2018 lopusta alkaen Morningstar antaa kunnallisille korkorahastoille ryhmänä 3,9 tähden luokituksen, kotimaisille osakerahastoille 3,4 tähden luokituksen ja kansainvälisille osakerahastoille 3 tähden luokituksen.

Morningstar luokittelee yksittäisiä sijoitusrahastoja ja ETF:itä ja myy luokitukset yhdessä muun tutkimuksen kanssa sijoittajille.

Muut riskiluokituksen tarjoajat

Morningstar ei ole ainoa yritys, joka luo riskiluokituksia. Muita luokituksen luojia ovat Thomson Reuters Lipper, Zacks Investment Research, Standard and Poor's ja TheStreet.

Yritys- ja rahoitusjulkaisut, kuten Forbes ja US News & World Report, myös luokittelevat ja luokittelevat rahastoja sekä muita omaisuusluokkia lukijoilleen. Monissa tapauksissa he perustavat suuren osan analyyseistaan Morningstarin ja muiden arvioihin.

Morningstarin riskiluokitusten kritiikki

Vaikka Morningstar-luokituksia pidetään välttämättöminä sijoittajien ohjaamisessa tekemään laadukkaita sijoituspäätöksiä, ne eivät ole immuuneja kritiikille. Jotkut rahoitusanalyytikot ovat arvostelleet näitä luokituksia, koska he vain vertaavat rahastoja muihin rahastoihin erillään laajemmista markkinoista. Tämän seurauksena rahaston luokitus voi kuvastaa enemmän sen soveltuvuutta tietyille markkinoille kuin sen yleistä elinkelpoisuutta ja potentiaalia.

Esimerkiksi hintojen noustessa härkämarkkinoilla rahastot, joilla on historiallisesti turvallisia osakkeita AT&T:n kaltaisista yhtiöistä, menestyvät yleensä hyvin. Päinvastoin, kun hinnat laskevat karhumarkkinoilla,. Tesla Motorsin ja Charles Schwabin kaltaisten yritysten spekulatiivisia osakkeita sisältävät rahastot pärjäävät yleensä paremmin. Tästä johtuen osa sijoittajista suosii luokituksia, jotka pitävät markkinaolosuhteet mielessä, kuten Forbesin luokittelemat.

Esimerkki Morningstarin riskiluokituksista

Saadaksesi käsityksen siitä, kuinka Morningstar määrittää riskiluokituksensa, katsotaanpa sen tietoja iShares Nasdaq Biotechnology ETF:stä (IBB). Pörssissä noteerattu rahasto on luokiteltu antamaan sijoittajille keskimääräistä korkeamman riskiluokituksen kolme tähteä kolmen, viiden ja 10 vuoden aikana perustuen tuottolukujen painotettuun keskiarvoon. Viimeisten 10 vuoden aikana rahasto on tuottanut vuositasolla 15,38 %:n kokonaistuottoa verrattuna S&P 500 -viiteindeksin 11,59 %:iin.

##Kohokohdat

• Parhaille riskitekijöille annetaan arvosana 5 ja huonoimmille 1.

• Morningstar tarjoaa myös luokka- ja vertaisryhmäarvioita.

• Morningstar-luokitukset perustuvat rahaston historialliseen kehitykseen verrattuna muihin vastaaviin rahastoihin.

• Kriitikot väittävät, että Morningstar-luokitukset eivät katso suurempaa kuvaa, missä rahastot ovat verrattuna markkinoihin.

• Morningstar-riskiluokitus on tutkimusyhtiö Morningstarin antama sijoitus julkisesti noteeratuille sijoitusrahastoille ja pörssilistatuille rahastoille (ETF).

##UKK

Kuinka luotettavia Morningstar-luokitukset ovat?

Vaikka tähtiluokitukset tarjoavat helpon heuristisen menetelmän riskikorjatun tuoton mittaamiseen menneisyydessä, ne ovat yleensä suhteellisen huonoja ennustajia tulevasta suorituskyvystä. Vanguardin tutkimus osoitti, että Morningstar-luokitukset eivät ennustaneet kannattavaa sijoitusta suhteessa rahaston vertailuindeksiin. Tutkimus osoitti, että yhden tähden rahastoilla oli kaikista suurin ylituotto vertailuindeksiinsä verrattuna.

Kuinka Morningstarin tähtiriskiluokitus toimii?

Tähtiluokitus on määrällinen mittari, joka ilmaisee sijoitusrahaston historiallisen riskikorjatun tuoton. Rahastot voivat saada 1–5 tähteä, joista 5 on paras. Rahasto menettää pisteitä, koska sillä on suurempi "riskisakko", joten jos kaksi rahastoa tuottavat saman tuoton tietyllä ajanjaksolla, rahasto, jonka tuotoissa oli suurempi volatiliteetti (varianssi), luokiteltaisiin alhaisemmaksi riskialttimmaksi.

Mitä Morningstar-riskiluokitus 5 tähteä tarkoittaa?

5 tähden riskiluokitus osoittaa, että rahasto on ollut markkinoiden parhaiden tuottojen joukossa viimeisen kolmen, viiden tai kymmenen vuoden aikana.