Index-Futures
Was sind Index-Futures?
Der Begriff Index-Futures bezieht sich auf Futures-Kontrakte, die es Händlern ermöglichen, einen Kontrakt zu kaufen oder zu verkaufen, der heute von einem Finanzindex abgeleitet ist, um an einem zukünftigen Datum abgerechnet zu werden. Ursprünglich für institutionelle Anleger gedacht, stehen Index-Futures nun auch Privatanlegern offen. Händler verwenden diese Kontrakte, um auf die Preisrichtungsindizes wie den S&P 500 und den Dow Jones Industrial Average (DJIA) zu spekulieren. Sie verwenden auch Index-Futures, um ihre Aktienpositionen gegen Verluste abzusichern.
Index-Futures verstehen
Ein Index bildet den Preis eines Vermögenswertes oder einer Gruppe von Vermögenswerten wie Aktien, Rohstoffen und Währungen ab. Ein Futures-Kontrakt ist eine Art von Derivat, das Händler dazu verpflichtet, den zugrunde liegenden Vermögenswert an einem festgelegten Tag zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Ein Index-Future ist also ein rechtsgültiger Vertrag, der Händler verpflichtet, einen von einem Börsenindex abgeleiteten Kontrakt bis zu einem bestimmten Datum zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
Index-Futures, die auch als Aktien- oder Aktienmarktindex- Futures bezeichnet werden, funktionieren wie jeder andere Futures-Kontrakt. Sie geben Anlegern die Befugnis und Verpflichtung, den Barwert des Kontrakts basierend auf einem zugrunde liegenden Index zu einem bestimmten zukünftigen Datum zu einem vereinbarten Preis zu liefern. Sofern der Vertrag nicht vor Ablauf durch ein Gegengeschäft aufgelöst wird, ist der Händler verpflichtet, den Barwert bei Ablauf zu liefern.
Händler verwenden Index-Futures, um sich abzusichern oder gegen zukünftige Preisänderungen des zugrunde liegenden Aktienindex zu spekulieren. Beispielsweise bildet der S&P 500 Index die Aktienkurse von 500 der größten in den USA gehandelten Unternehmen ab. Ein Anleger könnte Index-Futures auf den S&P 500 kaufen oder verkaufen, um sich abzusichern oder auf Gewinne oder Verluste des Index zu spekulieren.
Index-Futures sagen keine zukünftige Indexentwicklung voraus.
Arten von Index-Futures
Einige der beliebtesten Index-Futures basieren auf Aktien, was bedeutet, dass Anleger ihre Wetten auf den einzelnen im Kontrakt genannten Index absichern.
Händler können beispielsweise in den S&P 500-Index investieren, indem sie E-Mini-S&P-500-Futures-Kontrakte kaufen. Anleger können auch Futures auf den Dow Jones und den Nasdaq 100 Index handeln. Es gibt die Terminkontrakte E-mini Dow und E-mini Nasdaq-100 oder ihre kleineren Varianten Micro E-mini Dow und Micro E-mini Nasdaq-100.
Außerhalb der USA stehen Futures auf den DAX-Aktienindex von 30 großen deutschen Unternehmen und den Swiss Market Index zur Verfügung, die beide an der Eurex gehandelt werden. In Hongkong ermöglichen Futures auf den Hang Seng Index (HSI) Händlern, auf den wichtigsten Index dieses Marktes zu spekulieren.
Produkte können unterschiedliche Vielfache verwenden, um den Vertragspreis zu bestimmen. Zum Beispiel hat der E-mini S&P 500-Futures-Kontrakt, der an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt wird, einen Wert von $50 mal dem Wert des Index. Wenn der Index also bei 3.400 Punkten gehandelt wird, beträgt der Marktwert des Kontrakts 3.400 x 50 USD oder 170.000 USD.
Die CME hat die S&P 500-Index-Futures und -Optionskontrakte in Standardgröße im September 2021 dekotiert. Diese Kontrakte wurden mit dem 250-fachen des Niveaus des S&P 500 bewertet. Das heißt, wenn der Index bei 3.400 Punkten gehandelt wird, dann der Marktwert des Kontrakts wäre 3.400 x 250 $ oder 850.000 $.
Index-Futures und Margen
Futures-Kontrakte erfordern nicht, dass der Käufer den gesamten Kontraktwert aufbringt, wenn er einen Handel eingeht. Stattdessen verlangen sie vom Käufer nur, einen Bruchteil des Vertragsbetrags auf seinem Konto zu halten. Dies wird als Anfangsmarge bezeichnet.
Die Preise von Index-Futures können bis zum Ablauf des Kontrakts erheblich schwanken. Daher müssen Händler genügend Geld auf ihren Konten haben, um einen potenziellen Verlust abzudecken, der als Wartungsmarge bezeichnet wird. Die Sicherheitsmarge legt den Mindestbetrag fest, den ein Konto halten muss, um zukünftige Forderungen zu befriedigen.
Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) verlangt mindestens 25 % des gesamten Handelswerts als Mindestkontostand, obwohl einige Makler mehr als 25 % verlangen. Und wenn der Wert des Trades vor Ablauf steigt, kann der Broker verlangen, dass zusätzliche Gelder auf das Konto eingezahlt werden. Dies wird Margin Call genannt.
Es ist wichtig zu beachten, dass Index-Futures-Kontrakte rechtsverbindliche Vereinbarungen zwischen Käufer und Verkäufer sind. Futures unterscheiden sich von einer Option, da ein Futures-Kontrakt als Verpflichtung betrachtet wird. Eine Option hingegen wird als ein Recht betrachtet, das der Inhaber ausüben kann oder nicht.
Gewinne und Verluste aus Index-Futures
Ein Index-Futures-Kontrakt besagt, dass der Inhaber sich bereit erklärt, einen Index zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten zukünftigen Datum zu kaufen. Index-Futures werden in der Regel vierteljährlich im März, Juni, September und Dezember abgerechnet. In der Regel gibt es auch mehrere Jahresverträge.
Aktienindex-Futures werden bar abgerechnet. Das bedeutet, dass der Basiswert bei Vertragsende nicht geliefert wird. Wenn der Preis des Index am Ablaufdatum höher ist als der vereinbarte Kontraktpreis, macht der Käufer einen Gewinn, während der Verkäufer (der als Future Writer bekannt ist ) einen Verlust erleidet. Im umgekehrten Szenario erleidet der Käufer einen Verlust, während der Verkäufer einen Gewinn erzielt.
Wenn der Dow beispielsweise Ende September bei 16.000 schließt, erzielt der Inhaber eines September-Futures-Kontrakts ein Jahr zuvor bei 15.760 einen Gewinn.
Die Gewinne werden durch die Differenz zwischen den Ein- und Ausstiegspreisen des Kontrakts bestimmt. Wie bei jedem spekulativen Handel besteht das Risiko, dass sich der Markt gegen die Position bewegt. Wie bereits erwähnt, muss das Handelskonto die Margin-Anforderungen erfüllen und könnte einen Margin Call erhalten, um das Risiko weiterer Verluste abzudecken. Der Händler muss verstehen, dass viele Faktoren die Marktindexpreise beeinflussen können, einschließlich makroökonomischer Bedingungen wie Wirtschaftswachstum und Unternehmensgewinne.
Index-Futures zur Absicherung
Portfoliomanager kaufen häufig Aktienindex-Futures als Absicherung gegen potenzielle Verluste. Wenn der Manager Positionen in einer großen Anzahl von Aktien hält, können Index-Futures dazu beitragen, das Risiko fallender Aktienkurse durch den Verkauf von Aktienindex-Futures abzusichern.
Da sich viele Aktien tendenziell in die gleiche allgemeine Richtung bewegen, könnte der Portfoliomanager einen Index-Futures-Kontrakt verkaufen oder leerverkaufen,. falls die Aktienkurse fallen. Im Falle eines Marktrückgangs würden die Aktien im Portfolio an Wert verlieren, aber die verkauften Index-Futures-Kontrakte würden an Wert gewinnen und die Verluste aus den Aktien ausgleichen.
Der Fondsmanager könnte alle Abwärtsrisiken des Portfolios absichern oder nur teilweise ausgleichen. Der Nachteil der Absicherung besteht darin, dass dies den Gewinn schmälert, wenn die Absicherung nicht erforderlich ist. Wenn also der Anleger aus dem vorherigen Abschnitt mit einem September-Futures-Kontrakt Index-Futures leerverkauft und der Markt steigt, verlieren die Index-Futures an Wert. Die Verluste aus der Absicherung würden die Gewinne im Portfolio ausgleichen, wenn der Aktienmarkt steigt.
Spekulation auf Index-Futures
Spekulation ist eine fortschrittliche Handelsstrategie, die für viele Anleger nicht geeignet ist. Erfahrene Händler neigen jedoch dazu, Index-Futures zu verwenden , um auf die Richtung eines Index zu spekulieren . Anstatt einzelne Aktien oder Vermögenswerte zu kaufen, kann ein Händler auf die Richtung einer Gruppe von Vermögenswerten wetten, indem er Index-Futures kauft oder verkauft.
Um beispielsweise den S&P 500 Index nachzubilden, müssten Anleger alle 500 Aktien des Index kaufen. Stattdessen können Index-Futures verwendet werden, um auf die Richtung aller 500 Aktien zu wetten, wobei ein Kontrakt den gleichen Effekt hat wie der Besitz aller 500 Aktien im S&P 500.
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Index-Futures vs. Rohstoff-Futures-Kontrakte
Aktienindex-Futures funktionieren naturgemäß anders als Futures-Kontrakte. Diese Kontrakte ermöglichen es Händlern, eine bestimmte Menge eines Rohstoffs zu einem vereinbarten Preis an einem vereinbarten Datum in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Verträge werden normalerweise gegen materielle Güter wie Baumwolle, Sojabohnen, Zucker, Rohöl, Gold und so weiter eingetauscht.
Anleger handeln im Allgemeinen mit Rohstoff-Futures, um den Preis des zugrunde liegenden Rohstoffs abzusichern oder darauf zu spekulieren. Im Gegensatz zu Index-Futures, die bar abgerechnet werden, müssen Inhaber von Long-Positionen bei Warenterminkontrakten eine physische Lieferung entgegennehmen, wenn die Position nicht vor Ablauf glattgestellt wurde.
Unternehmen verwenden häufig Warentermingeschäfte, um Preise für die Rohstoffe festzulegen, die sie für die Produktion benötigen.
Beispiele für Index-Futures
Hier ist ein hypothetisches Beispiel, um zu zeigen, wie Anleger mit Index-Futures spekulieren können. Nehmen wir an, ein Investor beschließt, auf den S&P 500 zu spekulieren. Er kauft den Futures-Kontrakt, wenn der Index bei 2.000 Punkten gehandelt wird, was zu einem Kontraktwert von 100.000 $ (50 $ x 2.000 $) führt. Die E-mini S&P 500-Futures kosten 50 $ multipliziert mit dem Indexwert.
Da Index-Futures-Kontrakte nicht verlangen, dass der Anleger die vollen 100 % einzahlt, müssen sie nur einen kleinen Prozentsatz auf einem Maklerkonto halten.
Szenario 1: Der S&P 500 Index fällt auf 1.900 Punkte. Der Terminkontrakt ist jetzt 95.000 $ (50 $ x 1.900 $) wert. Der Investor verliert $5.000.
Szenario 2: Der S&P 500 Index steigt auf 2.100 Punkte. Der Futures-Kontrakt ist jetzt 105.000 $ (50 $ x 2.100 $) wert. Der Investor verdient einen Gewinn von 5.000 $.
Höhepunkte
Index-Futures sind Kontrakte zum Kauf oder Verkauf eines Finanzindex zu einem heute festgelegten Preis, der zu einem späteren Zeitpunkt abgerechnet wird.
Einige der beliebtesten Index-Futures basieren auf Aktien, darunter E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 und E-mini Dow. Internationale Märkte haben auch Index-Futures.
Portfoliomanager verwenden Index-Futures, um ihre Aktienpositionen gegen Kursverluste abzusichern.
Diese Kontrakte waren ursprünglich nur für institutionelle Anleger gedacht, stehen jetzt aber jedem offen.
Spekulanten können auch Index-Futures verwenden, um auf die Richtung des Marktes zu wetten.
FAQ
Können Index-Futures zur Vorhersage der Marktentwicklung verwendet werden?
Index-Futures werden im Allgemeinen als Wette betrachtet – nicht als Prädiktor. Händler, die in Aktienindex-Futures investieren, wetten oder spekulieren darauf, dass sich der Index in eine bestimmte Richtung bewegt. Anleger, die Long-Positionen eingehen, spekulieren darauf, dass der Kurs des Index steigen wird, während diejenigen, die Short-Positionen eingehen, darauf setzen, dass der Kurs fallen wird. Verschiedene Faktoren können Märkte bewegen, was bedeutet, dass sie in jede Richtung gehen können. Daher gibt es keinen ausfallsicheren Prädiktor für den Markt, einschließlich Index-Futures.
Wie handelt man Index-Futures?
Index-Futures sind Derivate, die Ihnen das Recht und die Verpflichtung geben, Börsenindizes zu einem bestimmten Datum in der Zukunft zu einem vereinbarten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Sie können Futures auf Indizes wie den S&P 500, Dow Jones, Nasdaq 100 sowie ausländische Marktindizes wie den FTSE 100 oder den Hang Seng handeln. Um Index-Futures handeln zu können, müssen Sie ein Konto bei einer Maklerfirma eröffnen. Sobald Ihr Konto eröffnet ist, wählen Sie den Index, den Sie handeln möchten, und entscheiden Sie, ob Sie long (Sie glauben, dass der Preis steigen wird) oder short gehen möchten (Sie glauben, dass der Preis sinken wird). Achten Sie darauf, dass Sie Ihren Vertrag im Auge behalten, da er sich dem Ablaufdatum nähert.
Ist der Handel mit Index-Futures riskanter als der Handel mit Aktien?
Index-Futures sind weder riskanter noch weniger riskant als Aktien. Das liegt daran, dass ihre Preise von den Preisen des zugrunde liegenden Index abhängen. Das Risiko ergibt sich aus spekulativen Positionen, die von Anlegern eingegangen werden, die Hebel verwenden, um ihre Geschäfte zu tätigen. Sie werden aber auch als Absicherungsinstrument eingesetzt, das das Gesamtrisiko eines Anlegers reduzieren kann.
