Echtes Vermögen

Was ist ein echtes Vermögen?

Sachwerte sind Sachwerte, die aufgrund ihrer Substanz und Eigenschaften einen Eigenwert besitzen. Real Assets umfassen Edelmetalle, Rohstoffe, Immobilien, Grundstücke, Ausrüstung und natürliche Ressourcen. Sie eignen sich aufgrund ihrer relativ geringen Korrelation mit Finanzanlagen wie Aktien und Anleihen für die Aufnahme in die meisten diversifizierten Portfolios.

Real Assets verstehen

Vermögenswerte werden entweder als real, finanziell oder immateriell kategorisiert. Es kann gesagt werden, dass alle Vermögenswerte für ein Unternehmen oder eine Einzelperson von wirtschaftlichem Wert sind. Wenn es einen Wert hat, der gegen Bargeld eingetauscht werden kann, wird der Gegenstand als Vermögenswert betrachtet.

Immaterielle Vermögenswerte sind wertvolles Eigentum, das nicht physischer Natur ist. Zu diesen Vermögenswerten gehören Patente, Urheberrechte, Markenbekanntheit, Warenzeichen und geistiges Eigentum. Für ein Unternehmen ist der vielleicht wichtigste immaterielle Vermögenswert eine positive Markenidentität.

Finanzielle Vermögenswerte sind liquide Vermögenswerte, deren Wert aus einem vertraglichen Recht oder Eigentumsanspruch abgeleitet wird. Aktien, Anleihen, Investmentfonds, Bankeinlagen, Anlagekonten und das gute alte Bargeld sind Beispiele für finanzielle Vermögenswerte. Sie können eine physische Form haben, wie ein Dollarschein oder ein Anleihezertifikat, oder nicht physisch sein – wie ein Geldmarktkonto oder ein Investmentfonds.

Im Gegensatz dazu hat ein Sachwert eine greifbare Form, und sein Wert ergibt sich aus seinen physischen Eigenschaften. Es kann eine natürliche Substanz sein, wie Gold oder Öl, oder eine von Menschenhand geschaffene, wie Maschinen oder Gebäude.

Besondere Überlegungen

Finanzielle und reale Vermögenswerte werden manchmal gemeinsam als materielle Vermögenswerte bezeichnet. Für Steuerzwecke verlangt der Internal Revenue Service (IRS), dass Unternehmen immaterielle Vermögenswerte anders als materielle Vermögenswerte melden, aber reale und finanzielle Vermögenswerte unter dem Dach der materiellen Vermögenswerte gruppieren.

Die meisten Unternehmen besitzen eine Reihe von Vermögenswerten, die typischerweise in reale, finanzielle oder immaterielle Kategorien fallen. Reale Vermögenswerte gelten wie finanzielle Vermögenswerte als materielle Vermögenswerte. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, das Unternehmen XYZ besitzt eine Fahrzeugflotte, eine Fabrik und eine große Menge an Ausrüstung. Das sind echte Vermögenswerte. Das Unternehmen besitzt jedoch auch mehrere Marken und Urheberrechte, die seine immateriellen Vermögenswerte darstellen. Schließlich besitzt das Unternehmen Aktien einer Schwestergesellschaft, und dies sind seine finanziellen Vermögenswerte.

Sachwerte vs. Finanzwerte

Obwohl sie als materielle Vermögenswerte zusammengefasst werden, sind reale Vermögenswerte eine von finanziellen Vermögenswerten getrennte und eigenständige Anlageklasse. Im Gegensatz zu realen Vermögenswerten, die einen inneren Wert haben, leiten finanzielle Vermögenswerte ihren Wert aus einem vertraglichen Anspruch auf einen zugrunde liegenden Vermögenswert ab, der real oder immateriell sein kann.

Rohstoffe und Immobilien sind beispielsweise Sachwerte, aber Warentermingeschäfte, börsengehandelte Fonds (ETFs) und Real Estate Investment Trusts (REITs) stellen finanzielle Vermögenswerte dar, deren Wert von den zugrunde liegenden Sachwerten abhängt.

Bei diesen Arten von Vermögenswerten kann es zu Überschneidungen und Verwirrung bei der Kategorisierung von Vermögenswerten kommen. ETFs können beispielsweise in Unternehmen investieren, die an der Nutzung, dem Verkauf oder dem Abbau von Sachwerten beteiligt sind, oder direkter verbundene ETFs können darauf abzielen, die Preisbewegung eines bestimmten Sachwerts oder Korbs von Sachwerten nachzubilden.

Physisch gesicherte ETFs umfassen einige der beliebtesten ETFs der Welt, basierend auf dem Volumen, wie die SPDR Gold Shares (GLD) von State Street und der iShares Silver Trust (SLV). Beide investieren in Edelmetalle und versuchen, die Wertentwicklung dieser Metalle nachzubilden. Technisch gesehen handelt es sich bei diesen ETFs jedoch um Finanzanlagen, während der eigentliche Gold- oder Silberbarren, den sie besitzen, der eigentliche Vermögenswert ist.

Vor- und Nachteile von Sachwerten

Sachwerte sind tendenziell stabiler als Finanzanlagen. Inflation, Währungsschwankungen und andere makroökonomische Faktoren wirken sich weniger auf Realvermögen als auf Finanzvermögen aus. Real Assets eignen sich besonders gut als Anlage in inflationären Zeiten, da sie in solchen Zeiten dazu neigen, Finanzanlagen zu übertreffen.

In einem Bericht aus dem Jahr 2017 nannte die Vermögensverwaltungsfirma Brookfield einen globalen Wert von Real Asset-Aktien in Höhe von insgesamt 5,6 Billionen US-Dollar. Davon entfielen 57 % auf natürliche Ressourcen, 23 % auf Immobilien und 20 % auf Infrastruktur. Im Bericht des Unternehmens aus dem Jahr 2017 über Sachwerte als Diversifizierungsmechanismus stellte Brookfield fest, dass langlebige Sachwerte tendenziell an Wert gewinnen, wenn die Wiederbeschaffungskosten und die betriebliche Effizienz im Laufe der Zeit steigen. Darüber hinaus wurde festgestellt, dass der Cashflow aus Sachanlagen wie Immobilien, Energiedienstleistungen und Infrastrukturprojekten den Anlegern vorhersehbare und stetige Einkommensströme bieten kann.

Sachanlagen haben jedoch eine geringere Liquidität als Finanzanlagen, da sie länger zum Verkauf brauchen und im Allgemeinen höhere Transaktionsgebühren haben. Außerdem haben Sachanlagen höhere Halte- und Lagerkosten als Finanzanlagen. Beispielsweise müssen physische Goldbarren oft in Einrichtungen von Drittanbietern gelagert werden, die monatliche Mietgebühren und Versicherungen erheben.

TTT

Höhepunkte

• Real Assets bieten eine Diversifizierung des Portfolios, da sie sich oft in entgegengesetzte Richtungen zu Finanzanlagen wie Aktien oder Anleihen bewegen.

• Ein Sachwert ist eine Sachanlage, die aufgrund ihrer Substanz und physikalischen Eigenschaften einen inneren Wert hat.

• Rohstoffe, Immobilien, Ausrüstung und natürliche Ressourcen sind alle Arten von Sachwerten.

• Sachwerte sind tendenziell stabiler, aber weniger liquide als Finanzanlagen.