Virkelig aktiv

Hvad er et rigtigt aktiv?

Reelle aktiver er fysiske aktiver, der har en iboende værdi på grund af deres substans og egenskaber. Realaktiver omfatter ædelmetaller, råvarer, fast ejendom, jord, udstyr og naturressourcer. De er velegnede til medtagelse i de fleste diversificerede porteføljer på grund af deres relativt lave korrelation med finansielle aktiver, såsom aktier og obligationer.

Forståelse af reelle aktiver

Aktiver er kategoriseret som enten reelle, finansielle eller immaterielle. Alle aktiver kan siges at være af økonomisk værdi for et selskab eller en enkeltperson. Hvis den har en værdi, der kan veksles til kontanter, betragtes varen som et aktiv.

Immaterielle aktiver er værdifuld ejendom, der ikke er fysisk af natur. Sådanne aktiver omfatter patenter, ophavsrettigheder, mærkegenkendelse, varemærker og intellektuel ejendom. For en virksomhed er det måske vigtigste immaterielle aktiv en positiv brandidentitet.

Finansielle aktiver er en likvid ejendom, der får værdi fra en kontraktlig ret eller ejendomskrav. Aktier, obligationer, investeringsforeninger, bankindskud, investeringskonti og gode gamle kontanter er alle eksempler på finansielle aktiver. De kan have en fysisk form, som en dollarseddel eller et obligationscertifikat, eller være ikke-fysiske - som en pengemarkedskonto eller en investeringsforening.

I modsætning hertil har et rigtigt aktiv en håndgribelig form, og dets værdi stammer fra dets fysiske kvaliteter. Det kan være et naturligt stof, som guld eller olie, eller et menneskeskabt, som maskiner eller bygninger.

Særlige overvejelser

Finansielle og reelle aktiver omtales nogle gange under ét som materielle aktiver. Af skattemæssige årsager kræver Internal Revenue Service (IRS), at virksomheder rapporterer immaterielle aktiver anderledes end materielle aktiver, men den grupperer reelle og finansielle aktiver under paraplyen for materielle aktiver.

De fleste virksomheder ejer en række aktiver, som typisk falder i reelle, finansielle eller immaterielle kategorier. Reelle aktiver betragtes ligesom finansielle aktiver som materielle aktiver. Forestil dig for eksempel, at XYZ Company ejer en flåde af biler, en fabrik og en hel del udstyr. Det er reelle aktiver. Virksomheden ejer dog også flere varemærker og ophavsrettigheder, som er dets immaterielle aktiver. Endelig ejer selskabet aktier i et søsterselskab, og disse er dets finansielle aktiver.

Real Assets vs. finansielle aktiver

Selvom de er klumpet sammen som materielle aktiver, er reelle aktiver en separat og adskilt aktivklasse fra finansielle aktiver. I modsætning til reelle aktiver, som har iboende værdi, får finansielle aktiver deres værdi fra et kontraktligt krav på et underliggende aktiv, der kan være reelt eller immaterielt.

For eksempel er råvarer og ejendom faste aktiver, men råvarefutures, børshandlede fonde (ETF'er) og ejendomsinvesteringsforeninger (REIT'er) udgør finansielle aktiver, hvis værdi afhænger af de underliggende realaktiver.

Det er i disse typer aktiver, der overlapper hinanden, og der kan opstå forvirring over aktivkategorisering. ETF'er kan for eksempel investere i virksomheder, der er involveret i brug, salg eller udvinding af reelle aktiver, eller mere direkte forbundne ETF'er kan sigte mod at spore kursbevægelsen på et specifikt reelt aktiv eller en kurv af reelle aktiver.

Fysisk støttede ETF'er inkluderer nogle af de mest populære ETF'er i verden baseret på mængder, såsom State Streets SPDR Gold Shares (GLD) og iShares Silver Trust (SLV). Begge investerer i ædle metaller og søger at afspejle disse metallers ydeevne. Teknisk set er disse ETF'er dog finansielle aktiver, mens den faktiske guld- eller sølvbarre, de ejer, er det virkelige aktiv.

Fordele og ulemper ved faste aktiver

Realaktiver har en tendens til at være mere stabile end finansielle aktiver. Inflation, skift i valutaværdier og andre makroøkonomiske faktorer påvirker reale aktiver mindre end finansielle aktiver. Realaktiver er særligt velegnede investeringer i inflationstider på grund af deres tendens til at klare sig bedre end finansielle aktiver i sådanne perioder.

I en rapport fra 2017 citerede kapitalforvaltningsfirmaet Brookfield en global værdi af reelle aktivaktier på i alt 5,6 billioner USD. Heraf bestod 57% af naturressourcer, 23% var fast ejendom og 20% var i infrastruktur. I firmaets 2017-rapport om reelle aktiver som en diversificeringsmekanisme bemærkede Brookfield, at langlivede reelle aktiver har en tendens til at stige i værdi, efterhånden som udskiftningsomkostninger og driftseffektivitet stiger over tid. Desuden fandt man ud af, at pengestrømme fra faste aktiver som fast ejendom, energiservice og infrastrukturprojekter kan give forudsigelige og stabile indkomststrømme for investorer.

Realaktiver har dog lavere likviditet end finansielle aktiver, da de tager længere tid at sælge og har højere transaktionsgebyrer generelt. Også reelle aktiver har højere transport- og opbevaringsomkostninger end finansielle aktiver. For eksempel skal fysisk guldbarrer ofte opbevares i tredjepartsfaciliteter, som opkræver månedlige lejegebyrer og forsikringer.

TTT

##Højdepunkter

• Reelle aktiver giver porteføljespredning, da de ofte bevæger sig i modsatte retninger af finansielle aktiver som aktier eller obligationer.

• Et reelt aktiv er en håndgribelig investering, der har en iboende værdi på grund af dets substans og fysiske egenskaber.

• Råvarer, fast ejendom, udstyr og naturressourcer er alle typer af faste aktiver.

• Realaktiver har en tendens til at være mere stabile, men mindre likvide end finansielle aktiver.