Zeta-Modell

Was ist das Zeta-Modell?

Das Zeta-Modell ist ein mathematisches Modell, das die Wahrscheinlichkeit schätzt, dass eine Aktiengesellschaft innerhalb eines Zeitraums von zwei Jahren bankrott geht. Die vom Modell erzeugte Zahl wird als Z-Score (oder Zeta-Score) des Unternehmens bezeichnet und gilt als einigermaßen genauer Indikator für zukünftige Insolvenzen.

Das Modell wurde 1968 von Finanzprofessor Edward I. Altman an der New York University veröffentlicht. Der resultierende Z-Score verwendet mehrere Unternehmensgewinne und Bilanzwerte, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu messen.

Die Formel für das Zeta-Modell lautet

$\begin &\zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + E\ &amp ;\textbf\ &\zeta=\text\ &A = \text{Betriebskapital dividiert durch Gesamtvermögen} \ &B = \text{einbehaltene Gewinne dividiert durch Gesamtvermögen }\ &C = \text\ &D = \text\ &E = \text{Umsatz dividiert durch Gesamtvermögen}\ \end$

Was sagt Ihnen das Zeta-Modell?

Das Zeta-Modell gibt eine einzelne Zahl zurück, den Z-Score (oder Zeta-Score), um die Wahrscheinlichkeit darzustellen, dass ein Unternehmen in den nächsten zwei Jahren bankrott geht. Je niedriger der Z-Score, desto wahrscheinlicher ist es, dass ein Unternehmen bankrott geht. Es wurde festgestellt, dass die Genauigkeit der Konkursvorhersage des Zeta-Modells von mehr als 95 % in einem Zeitraum vor einem Konkurs bis zu 70 % für eine Reihe von fünf vorangegangenen jährlichen Berichtszeiträumen reicht.

Z-Scores gibt es in sogenannten Diskriminierungszonen, die die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz eines Unternehmens anzeigen. Ein Z-Score unter 1,8 zeigt an, dass eine Insolvenz wahrscheinlich ist, während Werte über 3,0 darauf hindeuten, dass eine Insolvenz in den nächsten zwei Jahren unwahrscheinlich ist. Unternehmen, die einen Z-Score zwischen 1,8 und 3,0 haben, befinden sich in der Grauzone, und eine Insolvenz ist so gut wie unwahrscheinlich.

• Z > 2,99 -„Sichere“ Zonen

• 1,81 < Z < 2,99 - „Grauzonen“.

• Z < 1,81 - „Distress“-Zonen

Für Sonderfälle wie Privatunternehmen, Schwellenmarktrisiken und Nicht-Hersteller-Industrien existieren verschiedene Z-Score-Formulierungen und Zeta-Modelle.

Das Zeta-Modell wurde 1968 von Edward Altman, Professor an der New York University, entwickelt. Das Modell wurde ursprünglich für börsennotierte Produktionsunternehmen entwickelt. Spätere Versionen des Modells wurden für Privatunternehmen, kleine Unternehmen und nicht produzierende Unternehmen und Schwellenländer entwickelt.

Höhepunkte

• Der resultierende Z-Score verwendet mehrere Unternehmensgewinne und Bilanzwerte, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu messen.

• Das Zeta-Modell ist ein mathematisches Modell, das die Wahrscheinlichkeit schätzt, dass eine Aktiengesellschaft innerhalb eines bestimmten Zeitraums bankrott geht.

• Das Zeta-Modell wurde 1968 von Edward Altman, Professor an der New York University, entwickelt.