نموذج زيتا
ما هو نموذج زيتا؟
نموذج زيتا هو نموذج رياضي يقدّر فرص إفلاس شركة عامة في غضون عامين. يُشار إلى الرقم الناتج عن النموذج على أنه درجة Z-Score للشركة (أو درجة زيتا) ويعتبر مؤشرًا دقيقًا بدرجة معقولة للإفلاس في المستقبل.
تم نشر النموذج في عام 1968 من قبل أستاذ المالية بجامعة نيويورك إدوارد آي ألتمان. تستخدم النتيجة Z الناتجة قيمًا متعددة لدخل الشركة والميزانية العمومية لقياس الصحة المالية للشركة.
صيغة نموذج زيتا هي
ζ = <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2777777777777778em؛ "> 1 . 2 A + 1 . 4 B + <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2222222222222222em؛ "> 3 . 3 <span class =" mord mathnormal "style =" margin-right: 0.07153em؛ "> C <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2222222222222222em؛ "> + <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.22222222222222em؛ "> 0 . 6 <span class = "mord mathnormal "style =" margin-right: 0.02778em؛ "> D <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2222222222222222em؛ "> + <span class = "mord m athnormal "style =" margin-right: 0.05764em؛ "> E <span class =" pstrut "style =" height: 3em؛ "> حيث: < span class = "mord"> ζ <span class = "mspace "style =" margin-right: 0.2777777777777778em؛ "> = <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2777777777777778em؛ "> < / span> النتيجة </ span> أ = <span class = " mspace "style =" margin-right: 0.2777777777777778em؛ "> رأس المال العامل مقسومًا على إجمالي الأصول </ span> < / span> B = <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2777777777777778em؛ "> الأرباح المحتجزة مقسومة على إجمالي الأصول </ span> C <span class =" mspace "style =" margin-right: 0.2777777777777778em؛ "> = الأرباح قبل الفوائد والضرائب مقسومة على إجمالي الأصول </ span> </ span> D = القيمة السوقية للأسهم مقسومة على إجمالي المطلوبات </ span> <span class =" pstrut "style =" height : 3em؛ "> <span class =" mord mathnormal "style =" margin-right: 0.05764em؛ "> E = المبيعات مقسومة على إجمالي الأصول </ span> < / span>
ماذا يقول لك نموذج زيتا؟
يُرجع نموذج زيتا رقمًا واحدًا ، درجة z (أو درجة زيتا) ، لتمثيل احتمال إفلاس شركة في العامين المقبلين. كلما انخفضت درجة z ، زادت احتمالية إفلاس الشركة. تم العثور على دقة التنبؤ بالإفلاس لنموذج زيتا تتراوح بين أكثر من 95٪ في فترة واحدة قبل الإفلاس إلى 70٪ لسلسلة من خمس فترات إبلاغ سنوية سابقة.
توجد درجات Z في ما يسمى بمناطق التمييز ، مما يشير إلى احتمال إفلاس الشركة. تشير الدرجة المعيارية الأقل من 1.8 إلى أن الإفلاس محتمل ، بينما تشير الدرجات الأكبر من 3.0 إلى أنه من غير المرجح أن يحدث الإفلاس في العامين المقبلين. تقع الشركات التي لديها درجة z بين 1.8 و 3.0 في المنطقة الرمادية ، والإفلاس محتمل كذلك.
Z> 2.99 - مناطق "آمنة"
1.81 <Z <2.99 - مناطق "رمادية"
Z <1.81 - مناطق "الاستغاثة"
توجد تركيبات مختلفة لـ z-Score ونماذج زيتا لحالات خاصة مثل الشركات الخاصة ، ومخاطر الأسواق الناشئة ، والصناعات غير المصنعة.
تم تطوير نموذج زيتا من قبل الأستاذ بجامعة نيويورك إدوارد التمان في عام 1968. تم تصميم النموذج في الأصل لشركات التصنيع المتداولة علنًا. تم تطوير إصدارات لاحقة من النموذج للشركات المملوكة للقطاع الخاص والشركات الصغيرة والشركات غير الصناعية والأسواق الناشئة.
يسلط الضوء
تستخدم الدرجة Z الناتجة قيمًا متعددة لدخل الشركات والميزانية العمومية لقياس الصحة المالية للشركة.
نموذج زيتا هو نموذج رياضي يقدّر فرص إفلاس شركة عامة خلال فترة زمنية معينة.
تم تطوير نموذج زيتا من قبل الأستاذ بجامعة نيويورك إدوارد التمان في عام 1968.
