Modèle Zêta

Qu'est-ce que le modèle Zeta ?

Le modèle Zeta est un modèle mathématique qui estime les risques de faillite d'une entreprise publique sur une période de deux ans. Le nombre produit par le modèle est appelé le score Z (ou score zêta) de l'entreprise et est considéré comme un prédicteur raisonnablement précis d'une future faillite.

Le modèle a été publié en 1968 par le professeur de finance de l'Université de New York, Edward I. Altman. Le score Z qui en résulte utilise plusieurs valeurs de revenu et de bilan de l'entreprise pour mesurer la santé financière d'une entreprise.

La formule du modèle Zeta est

$\begin &\zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + E\ &amp ;\textbf{où :}\ &\zeta=\text\ &A = \text{fond de roulement divisé par le total des actifs} \ &B = \text{bénéfices non répartis divisé par le total des actifs }\ &C = \text{bénéfice avant intérêts et impôts divisé par le total des actifs}\ &D = \text{valeur marchande des capitaux propres divisée par le total des passifs}\ &E = \text{ventes divisées par actifs totaux}\ \end$

Que vous dit le modèle Zeta ?

Le modèle Zeta renvoie un nombre unique, le score z (ou score zeta), pour représenter la probabilité qu'une entreprise fasse faillite au cours des deux prochaines années. Plus le z-score est faible, plus une entreprise est susceptible de faire faillite. La précision de la prédiction de faillite du modèle Zeta s'est avérée comprise entre plus de 95% une période avant une faillite et 70% pour une série de cinq périodes de rapport annuelles précédentes.

Les scores Z existent dans les zones dites de discrimination, qui indiquent la probabilité qu'une entreprise fasse faillite. Un score z inférieur à 1,8 indique qu'une faillite est probable, tandis que des scores supérieurs à 3,0 indiquent qu'il est peu probable qu'une faillite se produise au cours des deux prochaines années. Les entreprises qui ont un z-score entre 1,8 et 3,0 sont dans la zone grise, et la faillite est aussi probable qu'improbable.

• Z > 2.99 -Zones "sûres"

• 1.81 < Z < 2.99 -Zones "Grises"

• Z < 1,81 -Zones « détresse »

Différentes formulations de score z et modèles zêta existent pour des cas particuliers tels que les entreprises privées, les risques des marchés émergents et les industriels non fabricants.

Le modèle Zeta a été développé par le professeur Edward Altman de l'Université de New York en 1968. Le modèle a été initialement conçu pour les entreprises manufacturières cotées en bourse. Des versions ultérieures du modèle ont été développées pour les entreprises privées, les petites entreprises et les entreprises non manufacturières et les marchés émergents.

Points forts

• Le score Z qui en résulte utilise plusieurs valeurs de revenu et de bilan d'entreprise pour mesurer la santé financière d'une entreprise.

• Le modèle Zeta est un modèle mathématique qui estime les chances qu'une entreprise publique fasse faillite dans un certain laps de temps.

• Le modèle Zeta a été développé par le professeur de l'Université de New York Edward Altman en 1968.