Model Zeta

Czym jest model Zeta?

Model Zeta to model matematyczny, który szacuje szanse bankructwa spółki publicznej w ciągu dwóch lat. Liczba generowana przez model jest określana jako Z-score firmy (lub wynik zeta) i jest uważana za dość dokładną prognozę przyszłego bankructwa.

Model został opublikowany w 1968 roku przez profesora finansów Uniwersytetu Nowojorskiego Edwarda I. Altmana. Wynikowy Z-score wykorzystuje wiele wartości dochodu korporacyjnego i bilansu do pomiaru kondycji finansowej firmy.

Formuła modelu Zeta to

$\begin &\zeta = 1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + E\ &amp ;\textbf\ &\zeta=\text\ &A = \text{kapitał obrotowy podzielony przez sumę aktywów} \ &B = \text{zyski zatrzymane podzielone przez sumę aktywów }\ &C = \text{dochody przed oprocentowaniem i opodatkowaniem podzielone przez sumę aktywów}\ &D = \text{wartość rynkową kapitału własnego podzieloną przez sumę zobowiązań}\ &E = \text{sprzedaż podzielona przez suma aktywów}\ \end$

Co mówi Ci model Zeta?

Model Zeta zwraca pojedynczą liczbę, z-score (lub wynik zeta), reprezentujący prawdopodobieństwo bankructwa firmy w ciągu najbliższych dwóch lat. Im niższy wskaźnik Z, tym większe prawdopodobieństwo bankructwa firmy. Stwierdzono, że dokładność przewidywania upadłości modelu Zeta waha się od ponad 95% procent jednego okresu przed upadłością do 70% dla serii pięciu poprzednich rocznych okresów sprawozdawczych .

Z-score występują w tzw. strefach dyskryminacji, co wskazuje na prawdopodobieństwo bankructwa firmy. Z-score niższy niż 1,8 wskazuje, że bankructwo jest prawdopodobne, a wyniki wyższe niż 3,0 wskazują, że bankructwo jest mało prawdopodobne w ciągu najbliższych dwóch lat. Firmy, które mają Z-score między 1,8 a 3,0, znajdują się w szarej strefie, a bankructwo jest równie prawdopodobne, jak nie.

• Z > 2,99 - Strefy „bezpieczne”

• 1,81 < Z < 2,99 - „Szare” strefy

• Z < 1,81 - Strefy „niepokoju”

Różne formuły z-score i modele zeta istnieją dla szczególnych przypadków, takich jak firmy prywatne, ryzyko rynków wschodzących i przemysł nieproducentowy.

Model Zeta został opracowany przez profesora Uniwersytetu Nowojorskiego Edwarda Altmana w 1968 roku. Model został pierwotnie zaprojektowany dla firm produkcyjnych notowanych na giełdzie. Późniejsze wersje modelu zostały opracowane dla firm prywatnych, małych przedsiębiorstw i firm nieprodukcyjnych oraz rynków wschodzących.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Otrzymany Z-score wykorzystuje wiele wartości dochodu korporacyjnego i bilansu do pomiaru kondycji finansowej firmy.

• Model Zeta to model matematyczny, który szacuje szanse bankructwa spółki publicznej w określonym czasie.

• Model Zeta został opracowany przez profesora Uniwersytetu Nowojorskiego Edwarda Altmana w 1968 roku.