AA+ contra Aa1
AA+ frente a Aa1: una visi贸n general
de calificaci贸n crediticia califican a individuos, empresas y gobiernos en funci贸n de su capacidad para pagar sus deudas. Agencias como Standard & Poor's (S&P) Global Ratings y Moody's Investors Services asignan estas calificaciones a entidades (corporaciones y gobiernos) que emiten deuda, como un bono, a trav茅s de una escala basada en letras. La calificaci贸n de un bono es el indicador clave de la solvencia del emisor del bono y, por lo tanto, el grado de riesgo para el inversor de que el emisor pueda incumplir con la deuda.
AA+ y Aa1 son asignados por S&P y Moody's respectivamente. Estos puntajes se otorgan a los productos de grado de inversi贸n, ya que son de alta calidad. Significan que el emisor es financieramente s贸lido y tiene ingresos y reservas de efectivo adecuados para pagar sus deudas. El riesgo de impago para los inversores o asegurados es bajo.
##AA+
Las calificaciones de S&P se emiten a emisores a largo plazo de compa帽铆as de cr茅dito y seguros en una escala basada en letras. La primera calificaci贸n es AAA, mientras que la segunda m谩s alta es AA. Esto es seguido por una calificaci贸n A. Todo lo que cae en la clase A se considera de alta calidad, lo que significa que el emisor de deuda tiene una gran probabilidad de cumplir con sus obligaciones financieras.
Seg煤n S&P Global Ratings, una corporaci贸n con calificaci贸n AA se define como que tiene una "capacidad muy fuerte para cumplir con sus compromisos financieros". Se desv铆a ligeramente de las empresas mejor calificadas. S&P tambi茅n puede agregar un "+" o un "-" a estas calificaciones con letras para "mostrar una posici贸n relativa dentro de las categor铆as de calificaci贸n". Esto significa que una calificaci贸n AA+ es ligeramente m谩s alta que una calificaci贸n AA.
Un punto importante a tener en cuenta es que S&P utiliza una escala diferente para la deuda a largo y corto plazo. El sistema de calificaci贸n de bonos a corto plazo es relativamente simple. Los bonos a corto plazo que se consideran de calidad de inversi贸n tienen una calificaci贸n A-1, A-2 o A-3. Los bonos a corto plazo con calificaci贸n B o C se consideran especulativos o peor.
Seg煤n el material de la Agencia de Protecci贸n Ambiental (EPA), S&P calific贸 la deuda senior de Ameritech Corporation con una calificaci贸n AA+, una de las calificaciones m谩s altas que puede tener la deuda corporativa. Estados Unidos tiene una calificaci贸n AA+ de S&P. Esto significa que EE. UU. tiene una posici贸n s贸lida y que puede cumplir con sus obligaciones. Como tal, las emisiones de deuda del gobierno de EE. UU. se consideran de alto grado y dignas de inversi贸n.
La calificaci贸n de un bono determina directamente la cantidad de inter茅s que pagar谩. Cuanto mayor sea la calificaci贸n, menor ser谩 el rendimiento.
##Aa1
Moody's tiene un sistema ligeramente similar al que usa S&P. Los emisores de deuda con las calificaciones m谩s altas caen en el rango A que comienza con Aaa. Aa es la siguiente categor铆a seguida de inversiones de grado A. Seg煤n Moody's, una inversi贸n de grado Aa "se considera de alta calidad y est谩 sujeta a un riesgo crediticio muy bajo ".
Moody's asigna modificadores num茅ricos a estas calificaciones basadas en letras. Agregar un 1 lo coloca en la posici贸n m谩s alta de ese rango, mientras que un 2 indica un rango medio y un 3 denota una clasificaci贸n de rango bajo.
Una calificaci贸n Aa1 es m谩s alta que una calificaci贸n Aa2. Tambi茅n es el segundo puntaje m谩s alto que Moody's puede asignar a inversiones y corporaciones despu茅s de la calificaci贸n Aaa. Las inversiones con una puntuaci贸n Aa1 se designan con una clasificaci贸n P-1, lo que indica una "capacidad superior para pagar obligaciones de deuda a corto plazo".
La deuda senior emitida por Emerson Electric recibi贸 una calificaci贸n Aa1 de Moody's, seg煤n los registros de la EPA. Moody's clasifica a Austria con una calificaci贸n Aa1, lo que significa que es muy probable que el gobierno federal pague sus deudas si decide emitir bonos.
Fitch es la tercera de las tres grandes agencias de calificaci贸n crediticia.
Consideraciones Especiales
S&P y Moody's asignan calificaciones en funci贸n de ciertas caracter铆sticas inherentes (de una emisi贸n de deuda y de la empresa emisora o de un pa铆s en particular) junto con otros factores externos determinados. Estos incluyen la solidez financiera, que se puede determinar mediante el an谩lisis de los estados financieros y las razones financieras asociadas con ellos. Algunas de las consideraciones externas incluyen la pol铆tica monetaria y fiscal, las tasas de inter茅s y la relaci贸n de una entidad con otros actores clave, como una corporaci贸n matriz. Las preocupaciones geopol铆ticas tambi茅n tienen en cuenta al considerar la capacidad de un pa铆s para pagar sus deudas.
Calificaciones por debajo de AA+ y Aa1
Los puntajes que caen por debajo de las calificaciones A de S&P se clasifican en las siguientes categor铆as:
BBB: Esta calificaci贸n significa que las deudas son bastante s贸lidas. Pero cuando cambian las condiciones econ贸micas o cualquier otra circunstancia, el emisor de deuda puede tener problemas para cumplir con sus obligaciones financieras.
BB: Estas deudas son m谩s vulnerables a la falta de pago debido a problemas dentro del negocio, el panorama financiero o la econom铆a.
B: S&P asigna esta calificaci贸n a emisiones de deuda que son significativamente m谩s vulnerables que una calificaci贸n BB.
CCC: Si el emisor de la deuda tiene alg煤n problema derivado de cuestiones comerciales, econ贸micas o financieras, no podr谩 pagar sus obligaciones.
CC: Cualquier cosa que est茅 calificada con un grado CC tiene un gran riesgo de incumplimiento.
C: Aquellos con esta calificaci贸n tienen menos probabilidades de ser reembolsados.
D: La calificaci贸n AD se otorga a cualquier empresa o emisi贸n de deuda que se encuentre en incumplimiento o cualquier otro tipo de incumplimiento.
Las calificaciones que caen por debajo de la calificaci贸n A de Moody's se encuentran en estas categor铆as:
Baa: Estas calificaciones denotan un nivel moderado de riesgo crediticio. Aunque son especulativas, com煤nmente se les conoce como inversiones de grado medio.
Ba: El riesgo de cr茅dito con estos veh铆culos especulativos es significativamente mayor.
B: Moody's asigna esta calificaci贸n a emisiones de deuda que conllevan un alto riesgo crediticio y se consideran especulativas.
Caa: Junto con el riesgo crediticio alto, esta calificaci贸n se asigna a obligaciones que se consideran altamente especulativas.
Ca: Es probable que estos problemas est茅n muy cerca del valor predeterminado, si es que no lo est谩n ya. Sin embargo, pueden tener una posibilidad de recuperaci贸n.
C: Esta calificaci贸n se asigna a los bonos de clase baja que se encuentran en mora. Como tal, hay muy pocas posibilidades de que se pague a los acreedores.
C贸mo funcionan las calificaciones de los bonos
Las calificaciones de bonos son el equivalente a la calificaci贸n crediticia de un consumidor para empresas y gobiernos que desean pedir dinero prestado. La calificaci贸n que recibe el bono de una empresa determina la tasa de rendimiento (RoR) que pagar谩 por sus bonos. Cada paso sucesivo hacia abajo en las calificaciones enumeradas anteriormente significa un paso hacia arriba en la tasa de rendimiento y en el grado de riesgo.
Los bonos de alta calidad tienen tasas de inter茅s m谩s bajas. Se consideran inversiones de refugio seguro y, a menudo, las compran jubilados que buscan un flujo de ingresos estable y los inversores que buscan equilibrar inversiones m谩s riesgosas, como acciones, con bonos de alta calidad y bajo riesgo.
Los bonos de baja calidad a menudo se denominan bonos de alto rendimiento. Pagan mejor porque tienen un mayor riesgo de que el emisor no cumpla con los pagos de sus bonos. Las calificaciones de bonos los llaman bonos sin grado de inversi贸n. A menudo se les conoce como bonos basura.
Reflejos
Standard & Poor's Global Ratings y Moody's Investors Services asignan calificaciones a corporaciones y gobiernos que emiten deuda a trav茅s de una escala basada en letras.
Las calificaciones se asignan analizando factores intr铆nsecos y externos.
S&P califica la deuda a largo plazo en una escala de AAA a D, donde AA+ es grado de inversi贸n con una gran probabilidad de pago.
El sistema de puntuaci贸n de Moody's es similar, comenzando con Aaa hasta C, donde Aa1 es la segunda puntuaci贸n m谩s alta posible.
Las calificaciones de bonos son el equivalente a la calificaci贸n crediticia de un consumidor para empresas y gobiernos que desean pedir dinero prestado.
