AA+ contre Aa1

AA+ contre Aa1 : un aperçu

de notation évaluent les particuliers, les entreprises et les gouvernements en fonction de leur capacité à rembourser leurs dettes. Des agences telles que Standard & Poor's (S&P) Global Ratings et Moody's Investors Services attribuent ces notations aux entités (entreprises et gouvernements) qui émettent des titres de créance, tels qu'une obligation, via une échelle de lettres. La notation d'une obligation est l'indicateur clé de la solvabilité de l'émetteur de l'obligation, et donc du degré de risque pour l'investisseur que l'émetteur puisse faire défaut sur la dette.

AA+ et Aa1 sont attribués respectivement par S&P et Moody's. Ces notes sont attribuées aux produits de qualité supérieure car ils sont de haute qualité. Ils signifient que l'émetteur est financièrement sain et dispose de revenus et de réserves de liquidités suffisants pour payer ses dettes. Le risque de défaut pour les investisseurs ou les assurés est faible.

AA+

Les notations S&P sont attribuées aux émetteurs à long terme des sociétés de crédit et d'assurance sur une échelle de lettres. La première note est AAA tandis que la deuxième est AA. Ceci est suivi d'une note A. Tout ce qui tombe dans la classe A est considéré comme de haute qualité, ce qui signifie que l'émetteur de la dette a une très forte probabilité de respecter ses obligations financières.

Selon S&P Global Ratings, une société notée AA est définie comme ayant une « très forte capacité à respecter ses engagements financiers ». Il s'écarte légèrement des entreprises les mieux notées. S&P peut également ajouter un "+" ou un "-" à ces notes alphabétiques pour "indiquer la position relative dans les catégories de notation". Cela signifie qu'une note AA+ est légèrement supérieure à une note AA.

Un point important à noter est que S&P utilise une échelle différente pour la dette à long et à court terme. Le système de notation des obligations à court terme est relativement simple. Les obligations à court terme considérées comme des investissements de qualité sont notées A-1, A-2 ou A-3. Les obligations à court terme notées B ou C sont considérées comme spéculatives ou pire.

Selon des documents de l' Agence de protection de l'environnement (EPA), S&P a noté la dette senior d'Ameritech Corporation avec une note AA+, l'une des notes les plus élevées que la dette d'entreprise puisse avoir. Les États-Unis sont notés AA+ par S&P. Cela signifie que les États-Unis ont une position solide et qu'ils peuvent respecter leurs obligations. En tant que telles, les émissions de dette du gouvernement américain sont considérées comme de haute qualité et dignes d'investissement.

La notation d'une obligation détermine directement le montant des intérêts qu'elle paiera. Plus la cote est élevée, plus le rendement est faible.

Aa1

Moody's a un système légèrement similaire à celui utilisé par S&P. Les émetteurs de dette avec les notes les plus élevées entrent dans la gamme A commençant par Aaa. Aa est la catégorie suivante, suivie des investissements de catégorie A. Selon Moody's, un investissement de catégorie Aa est « jugé comme étant de haute qualité et est soumis à un risque de crédit très faible ».

Moody's attribue des modificateurs numériques à ces notes basées sur des lettres. L'ajout d'un 1 le place dans la position la plus élevée de cette gamme tandis qu'un 2 indique un milieu de gamme et un 3 indique un classement bas de gamme.

Une note Aa1 est supérieure à une note Aa2. Il s'agit également du deuxième score le plus élevé que Moody's peut attribuer aux investissements et aux entreprises après la notation Aaa. Les investissements avec un score Aa1 sont désignés avec une classification P-1, ce qui indique une "capacité supérieure à rembourser les dettes à court terme".

La dette senior émise par Emerson Electric a été notée Aa1 par Moody's, selon les archives de l'EPA. Moody's classe l'Autriche avec une note Aa1, ce qui signifie que le gouvernement fédéral est très susceptible de rembourser ses dettes s'il décide d'émettre des obligations.

Fitch est la troisième des trois grandes agences de notation de crédit.

Considérations particulières

S&P et Moody's attribuent des notations en fonction de certaines caractéristiques inhérentes (d'une émission de dette et de la société émettrice ou d'un pays particulier) ainsi que d'autres facteurs externes. Il s'agit notamment de la solidité financière, qui peut être déterminée en analysant les états financiers et les ratios financiers qui leur sont associés. Certaines des considérations externes comprennent la politique monétaire et budgétaire, les taux d'intérêt et la relation d'une entité avec d'autres acteurs clés, comme une société mère. Les préoccupations géopolitiques entrent également en ligne de compte lorsque l'on considère la capacité d'un pays à rembourser ses dettes.

Notes inférieures à AA+ et Aa1

Les notes inférieures aux notes A de S&P appartiennent aux catégories suivantes :

BBB : Cette note signifie que les dettes sont assez saines. Mais lorsque les conditions économiques ou toute autre circonstance changent, l'émetteur de la dette peut avoir du mal à remplir ses obligations financières.
BB : Ces dettes sont plus vulnérables au non-paiement en raison de problèmes au sein de l'entreprise, du paysage financier ou de l'économie.
B : S&P attribue cette note aux émissions de dette nettement plus vulnérables qu'une note BB.
CCC : Si l'émetteur de la dette rencontre des problèmes liés à des problèmes commerciaux, économiques ou financiers, il ne sera pas en mesure de rembourser ses obligations.
CC : Tout ce qui est évalué avec une note CC présente un grand risque de défaut.
C : Ceux qui ont cette note sont moins susceptibles d'être remboursés.
D : La notation AD est attribuée à toute entreprise ou émission de dette en défaut ou à tout autre type de manquement.

Les notes inférieures à la note A de Moody's appartiennent aux catégories suivantes :

Baa : Ces notations dénotent un niveau de risque de crédit modéré. Bien que spéculatifs, ils sont communément appelés investissements de qualité moyenne.
Ba : Le risque de crédit avec ces véhicules spéculatifs est significativement plus élevé.
B : Moody's attribue cette notation aux émissions de dette qui présentent un risque de crédit élevé et sont considérées comme spéculatives.
Caa : Outre le risque de crédit élevé, cette notation est attribuée à des obligations considérées comme hautement spéculatives.
Ca : Ces problèmes sont susceptibles d'être très proches de la valeur par défaut, si ce n'est déjà fait. Ils peuvent cependant avoir une chance de guérison.
C : Cette note est attribuée aux obligations de moindre qualité en défaut. En tant que tel, il y a très peu de chances que les créanciers soient remboursés.

Comment fonctionnent les notations obligataires

Les cotes des obligations sont l'équivalent de la cote de crédit d'un consommateur pour les entreprises et les gouvernements qui veulent emprunter de l'argent. La notation que l'obligation d'une entreprise reçoit détermine le taux de rendement (RoR) qu'elle paiera sur ses obligations. Chaque pas successif vers le bas dans les notations énumérées ci-dessus signifie un pas en avant dans le taux de rendement et dans le degré de risque.

Les obligations de haute qualité ont des taux d' intérêt plus bas. Ils sont considérés comme des valeurs refuges et sont souvent achetés par des retraités à la recherche d'un revenu stable et par des investisseurs cherchant à équilibrer des investissements plus risqués comme des actions avec des obligations de haute qualité et à faible risque.

Les obligations de faible qualité sont souvent qualifiées d' obligations à rendement élevé. Ils paient mieux parce qu'ils présentent un plus grand risque que l'émetteur ne paie pas ses obligations. Les notations des obligations les appellent des obligations de qualité inférieure. Ils sont souvent appelés obligations de pacotille.

Points forts

Standard & Poor's Global Ratings et Moody's Investors Services attribuent des notes aux entreprises et aux gouvernements qui émettent des titres de créance selon une échelle basée sur des lettres.
Les notes sont attribuées en analysant les facteurs intrinsèques et externes.
S&P note la dette à long terme sur une échelle allant de AAA à D, où AA+ est une qualité d'investissement avec une forte probabilité de remboursement.
Le système de notation de Moody's est similaire, commençant par Aaa à C, où Aa1 est le deuxième score le plus élevé possible.
Les cotes des obligations sont l'équivalent de la cote de crédit d'un consommateur pour les entreprises et les gouvernements qui veulent emprunter de l'argent.