Riesgo
¿Qué es el riesgo?
El riesgo se define en términos financieros como la posibilidad de que un resultado o las ganancias reales de una inversión difieran de un resultado o rendimiento esperado. El riesgo incluye la posibilidad de perder parte o la totalidad de una inversión original.
De manera cuantificable, el riesgo generalmente se evalúa considerando comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una métrica común asociada con el riesgo. La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de los precios de los activos en comparación con sus promedios históricos en un período de tiempo determinado.
En general, es posible y prudente administrar los riesgos de inversión al comprender los conceptos básicos del riesgo y cómo se mide. Aprender los riesgos que pueden aplicarse a diferentes escenarios y algunas de las formas de gestionarlos de manera integral ayudará a todo tipo de inversores y gerentes de negocios a evitar pérdidas innecesarias y costosas.
Los fundamentos del riesgo
Todos están expuestos a algún tipo de riesgo todos los días, ya sea por conducir, caminar por la calle, invertir, planificar el capital o cualquier otra cosa. La personalidad, el estilo de vida y la edad de un inversor son algunos de los principales factores que se deben tener en cuenta para la gestión de inversiones individuales y los riesgos. Cada inversor tiene un perfil de riesgo único que determina su disposición y capacidad para soportar el riesgo. En general, a medida que aumentan los riesgos de inversión, los inversores esperan mayores rendimientos para compensar la asunción de esos riesgos.
Una idea fundamental en las finanzas es la relación entre riesgo y rendimiento. Cuanto mayor sea la cantidad de riesgo que un inversor esté dispuesto a asumir, mayor será el rendimiento potencial. Los riesgos pueden presentarse de varias maneras y los inversores deben recibir una compensación por asumir un riesgo adicional. Por ejemplo, un bono del Tesoro de EE. UU. se considera una de las inversiones más seguras y, en comparación con un bono corporativo,. proporciona una tasa de rendimiento más baja. Es mucho más probable que una corporación quiebre que el gobierno de los Estados Unidos. Debido a que el riesgo de impago de invertir en un bono corporativo es mayor, a los inversores se les ofrece una tasa de rendimiento más alta.
De manera cuantificable, el riesgo generalmente se evalúa considerando comportamientos y resultados históricos. En finanzas, la desviación estándar es una métrica común asociada con el riesgo. La desviación estándar proporciona una medida de la volatilidad de un valor en comparación con su promedio histórico. Una desviación estándar alta indica mucha volatilidad del valor y, por lo tanto, un alto grado de riesgo.
Las personas, los asesores financieros y las empresas pueden desarrollar estrategias de gestión de riesgos para ayudar a gestionar los riesgos asociados con sus inversiones y actividades comerciales. Académicamente, existen varias teorías, métricas y estrategias que se han identificado para medir, analizar y gestionar los riesgos. Algunos de estos incluyen: desviación estándar, beta, valor en riesgo (VaR) y el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Medir y cuantificar el riesgo a menudo permite a los inversionistas, comerciantes y gerentes comerciales cubrir algunos riesgos mediante el uso de diversas estrategias, incluida la diversificación y las posiciones de derivados.
Valores sin riesgo
Si bien es cierto que ninguna inversión está completamente libre de todos los riesgos posibles, ciertos valores tienen tan poco riesgo práctico que se consideran libres de riesgo o sin riesgo.
Los valores sin riesgo a menudo forman una línea de base para analizar y medir el riesgo. Estos tipos de inversiones ofrecen una tasa de rendimiento esperada con muy poco o ningún riesgo. A menudo, todos los tipos de inversionistas buscarán estos valores para preservar los ahorros de emergencia o para mantener activos que deben ser accesibles de inmediato.
Los ejemplos de inversiones y valores sin riesgo incluyen certificados de depósito (CD),. cuentas del mercado monetario del gobierno y letras del Tesoro de EE. UU. La letra del Tesoro de los EE. UU. a 30 días se considera generalmente como el valor de referencia libre de riesgo para el modelado financiero. Está respaldado por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU. y, dada su fecha de vencimiento relativamente corta, tiene una exposición mínima a las tasas de interés.
Riesgo y horizontes temporales
El horizonte temporal y la liquidez de las inversiones suelen ser un factor clave que influye en la evaluación y gestión de riesgos. Si un inversionista necesita que los fondos estén disponibles de inmediato, es menos probable que invierta en inversiones de alto riesgo o inversiones que no pueden liquidarse de inmediato y es más probable que coloque su dinero en valores sin riesgo.
Los horizontes temporales también serán un factor importante para las carteras de inversión individuales. Los inversores más jóvenes con horizontes de tiempo más largos hasta la jubilación pueden estar dispuestos a invertir en inversiones de mayor riesgo con mayores rendimientos potenciales. Los inversores mayores tendrían una tolerancia al riesgo diferente, ya que necesitarán fondos para estar más fácilmente disponibles.
Clasificaciones de riesgo de Morningstar
Morningstar es una de las principales agencias objetivas que asigna calificaciones de riesgo a fondos mutuos y fondos cotizados (ETF). Un inversor puede hacer coincidir el perfil de riesgo de una cartera con su propio apetito por el riesgo.
Tipos de Riesgo Financiero
Cada acción de ahorro e inversión implica diferentes riesgos y rendimientos. En general, la teoría financiera clasifica los riesgos de inversión que afectan el valor de los activos en dos categorías: riesgo sistemático y riesgo no sistemático. En términos generales, los inversores están expuestos a riesgos tanto sistemáticos como no sistemáticos.
Los riesgos sistemáticos, también conocidos como riesgos de mercado, son riesgos que pueden afectar a todo un mercado económico en general o a un gran porcentaje del mercado total. El riesgo de mercado es el riesgo de perder inversiones debido a factores, como el riesgo político y el riesgo macroeconómico, que afectan el desempeño del mercado en general. El riesgo de mercado no se puede mitigar fácilmente mediante la diversificación de la cartera. Otros tipos comunes de riesgo sistemático pueden incluir riesgo de tasa de interés, riesgo de inflación, riesgo cambiario, riesgo de liquidez, riesgo país y riesgo sociopolítico.
El riesgo asistemático, también conocido como riesgo específico o riesgo idiosincrásico, es una categoría de riesgo que solo afecta a una industria o una empresa en particular. El riesgo no sistemático es el riesgo de perder una inversión debido a un peligro específico de la empresa o de la industria. Los ejemplos incluyen un cambio en la administración, el retiro de un producto, un cambio regulatorio que podría reducir las ventas de la empresa y un nuevo competidor en el mercado con el potencial de quitarle participación de mercado a una empresa. Los inversores suelen utilizar la diversificación para gestionar el riesgo no sistemático invirtiendo en una variedad de activos.
Además de los amplios riesgos sistemáticos y no sistemáticos, existen varios tipos específicos de riesgo, que incluyen:
Riesgo del negocio
El riesgo comercial se refiere a la viabilidad básica de un negocio: la cuestión de si una empresa podrá realizar suficientes ventas y generar suficientes ingresos para cubrir sus gastos operativos y obtener ganancias. Mientras que el riesgo financiero se relaciona con los costos de financiamiento, el riesgo comercial se relaciona con todos los demás gastos que una empresa debe cubrir para permanecer operativa y en funcionamiento. Estos gastos incluyen salarios, costos de producción, alquiler de instalaciones, oficina y gastos administrativos. El nivel de riesgo comercial de una empresa está influenciado por factores como el costo de los bienes, los márgenes de beneficio, la competencia y el nivel general de demanda de los productos o servicios que vende.
Riesgo de crédito o incumplimiento
El riesgo de crédito es el riesgo de que un prestatario no pueda pagar el interés contractual o el principal de sus obligaciones de deuda. Este tipo de riesgo preocupa especialmente a los inversores que tienen bonos en sus carteras. Los bonos del gobierno,. especialmente los emitidos por el gobierno federal, tienen la menor cantidad de riesgo de incumplimiento y, como tal, los rendimientos más bajos. Los bonos corporativos, por otro lado, tienden a tener la mayor cantidad de riesgo de incumplimiento, pero también tasas de interés más altas. Los bonos con una menor posibilidad de incumplimiento se consideran de grado de inversión,. mientras que los bonos con mayores posibilidades se consideran de alto rendimiento o bonos basura. Los inversores pueden utilizar las agencias calificadoras de bonos,. como Standard and Poor's, Fitch y Moody's, para determinar qué bonos tienen grado de inversión y cuáles son basura.
Riesgo país
El riesgo país se refiere al riesgo de que un país no pueda cumplir con sus compromisos financieros. Cuando un país no cumple con sus obligaciones, puede dañar el desempeño de todos los demás instrumentos financieros en ese país, así como en otros países con los que tiene relaciones. El riesgo país se aplica a acciones, bonos, fondos mutuos, opciones y futuros que se emiten dentro de un país en particular. Este tipo de riesgo se ve con mayor frecuencia en mercados emergentes o países que tienen un déficit severo.
Riesgo cambiario
Al invertir en países extranjeros, es importante tener en cuenta el hecho de que los tipos de cambio de divisas también pueden cambiar el precio del activo. El riesgo de tipo de cambio (o riesgo de tipo de cambio) se aplica a todos los instrumentos financieros que están en una moneda distinta a su moneda nacional. Por ejemplo, si vive en los EE. UU. e invierte en acciones canadienses en dólares canadienses, incluso si el valor de las acciones aumenta, puede perder dinero si el dólar canadiense se deprecia en relación con el dólar estadounidense.
Riesgo de tipo de interés
riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor de una inversión cambie debido a un cambio en el nivel absoluto de las tasas de interés, el diferencial entre dos tasas, la forma de la curva de rendimiento o cualquier otra relación de tasas de interés. Este tipo de riesgo afecta el valor de los bonos más directamente que las acciones y es un riesgo significativo para todos los tenedores de bonos. A medida que aumentan las tasas de interés, caen los precios de los bonos en el mercado secundario, y viceversa.
Riesgo político
El riesgo político es el riesgo que pueden sufrir los rendimientos de una inversión debido a la inestabilidad política o cambios en un país. Este tipo de riesgo puede provenir de un cambio en el gobierno, los órganos legislativos, otros responsables de la política exterior o el control militar. También conocido como riesgo geopolítico, el riesgo se convierte en un factor más importante a medida que el horizonte temporal de una inversión se alarga.
Riesgo de contraparte
El riesgo de contraparte es la posibilidad o probabilidad de que uno de los involucrados en una transacción pueda incumplir con su obligación contractual. El riesgo de contraparte puede existir en transacciones de crédito, inversión y negociación, especialmente para aquellas que ocurren en mercados extrabursátiles (OTC). Los productos de inversión financiera como acciones, opciones, bonos y derivados conllevan un riesgo de contraparte.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez está asociado con la capacidad de un inversor para realizar transacciones de su inversión en efectivo. Por lo general, los inversores requerirán una prima por activos ilíquidos que los compense por mantener valores a lo largo del tiempo que no pueden liquidarse fácilmente.
Riesgo frente a recompensa
La compensación riesgo-rendimiento es el equilibrio entre el deseo del menor riesgo posible y los mayores rendimientos posibles. En general, los niveles bajos de riesgo se asocian con rendimientos potenciales bajos y los niveles altos de riesgo se asocian con rendimientos potenciales altos. Cada inversor debe decidir cuánto riesgo está dispuesto y puede aceptar para obtener el rendimiento deseado. Esto se basará en factores como la edad, los ingresos, los objetivos de inversión, las necesidades de liquidez, el horizonte temporal y la personalidad.
El siguiente gráfico muestra una representación visual de la compensación riesgo/rendimiento para invertir, donde una desviación estándar más alta significa un nivel o riesgo más alto, así como un rendimiento potencial más alto.
Es importante tener en cuenta que un mayor riesgo no equivale automáticamente a una mayor rentabilidad. La compensación riesgo-rendimiento solo indica que las inversiones de mayor riesgo tienen la posibilidad de obtener mayores rendimientos, pero no hay garantías. En el lado de menor riesgo del espectro se encuentra la tasa de rendimiento libre de riesgo, la tasa de rendimiento teórica de una inversión con riesgo cero. Representa el interés que esperaría de una inversión absolutamente libre de riesgos durante un período de tiempo específico. En teoría, la tasa de rendimiento libre de riesgo es el rendimiento mínimo que esperaría de cualquier inversión porque no aceptaría un riesgo adicional a menos que la tasa de rendimiento potencial sea mayor que la tasa libre de riesgo.
Riesgo y diversificación
La estrategia más básica y eficaz para minimizar el riesgo es la diversificación. La diversificación se basa en gran medida en los conceptos de correlación y riesgo. Una cartera bien diversificada constará de diferentes tipos de valores de diversas industrias que tienen diversos grados de riesgo y correlación entre sí.
Si bien la mayoría de los profesionales de la inversión están de acuerdo en que la diversificación no puede garantizar contra una pérdida, es el componente más importante para ayudar a un inversionista a alcanzar objetivos financieros a largo plazo, mientras minimiza el riesgo.
Hay varias formas de planificar y garantizar una diversificación adecuada, entre ellas:
Distribuya su cartera entre muchos vehículos de inversión diferentes, incluidos efectivo, acciones, bonos, fondos mutuos,. ETF y otros fondos. Busque activos cuyos rendimientos no se hayan movido históricamente en la misma dirección y en el mismo grado. De esa manera, si parte de su cartera está disminuyendo, el resto puede seguir creciendo.
Manténgase diversificado dentro de cada tipo de inversión. Incluya valores que varíen por sector,. industria,. región y capitalización de mercado. También es una buena idea mezclar estilos, como crecimiento, ingresos y valor. Lo mismo ocurre con los bonos: considere diferentes vencimientos y calidades crediticias.
Incluya valores que varíen en riesgo. No está restringido a elegir solo acciones de primer nivel. De hecho, lo opuesto es verdad. Elegir diferentes inversiones con diferentes tasas de rendimiento garantizará que las grandes ganancias compensen las pérdidas en otras áreas.
Tenga en cuenta que la diversificación de la cartera no es una tarea de una sola vez. Los inversionistas y las empresas realizan "controles" regulares o reequilibran para asegurarse de que sus carteras tengan un nivel de riesgo que sea consistente con su estrategia y objetivos financieros.
La línea de fondo
Todos enfrentamos riesgos todos los días, ya sea conduciendo al trabajo, surfeando una ola de 60 pies, invirtiendo o administrando un negocio. En el mundo financiero, el riesgo se refiere a la posibilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera de lo esperado: la posibilidad de que una inversión no funcione tan bien como le gustaría o de que termine perdiendo dinero.
La forma más eficaz de gestionar el riesgo de inversión es a través de la evaluación y diversificación periódicas del riesgo. Si bien la diversificación no garantizará ganancias ni garantías contra pérdidas, brinda el potencial para mejorar los rendimientos en función de sus objetivos y el nivel de riesgo objetivo. Encontrar el equilibrio adecuado entre riesgo y rendimiento ayuda a los inversores y gerentes comerciales a lograr sus objetivos financieros a través de inversiones con las que se sienten más cómodos.
Reflejos
El riesgo adopta muchas formas, pero se clasifica ampliamente como la posibilidad de que un resultado o la ganancia real de una inversión difiera del resultado o rendimiento esperado.
Hay varios tipos de riesgo y varias formas de cuantificar el riesgo para las evaluaciones analíticas.
El riesgo incluye la posibilidad de perder parte o la totalidad de una inversión.
El riesgo puede reducirse utilizando estrategias de diversificación y cobertura.
