Subasta de acciones preferentes del mercado (AMPS)
¿Qué son las acciones preferentes del mercado de subastas (AMPS)?
Las acciones preferentes del mercado de subastas (AMPS) se refieren a acciones preferentes que tienen tasas de interés o dividendos que se reajustan periódicamente a través de subastas holandesas. La tasa de interés de una emisión de AMPS se restablece periódicamente a través de tales subastas, generalmente en intervalos de cada 7, 14, 28 o 35 días.
Las acciones preferentes del mercado de subastas también se conocen como acciones preferentes de tasa de subasta.
Comprender las acciones preferentes del mercado de subastas (AMPS)
preferentes ajustables comparten muchos de los mismos atributos que las acciones preferentes tradicionales o de “tasa fija”. En ambos casos, las corporaciones primero deben pagar dividendos a los accionistas preferentes antes de pagar dividendos a los accionistas de acciones ordinarias. Pero a diferencia de las acciones preferentes regulares, el valor del dividendo de la acción preferencial ajustable se establece mediante un mecanismo predeterminado para moverse con las tasas y, debido a esta flexibilidad, los precios preferenciales suelen ser más estables que las acciones preferenciales de tasa fija. En el caso de AMPS, este mecanismo adopta la forma de subasta holandesa.
Los prestatarios institucionales comenzaron a emitir valores a tasa de subasta en la década de 1980, cuando el entorno de tasas de interés era bastante alto. Estos valores de tasa variable se comercializaron para inversores que buscaban rendimientos más altos en ese momento, aunque proporcionaron menos liquidez que las inversiones tradicionales como acciones, bonos o CD.
Tradicionalmente, los valores de tasa de subasta se convierten en vehículos de inversión a corto plazo, debido a que las subastas se realizan con mucha frecuencia. El beneficio para los inversores siempre ha sido que tienen un valor relativamente líquido que se puede comprar y vender sin problemas. En una inversión líquida, los compradores y vendedores de un valor no son difíciles de encontrar.
Otro beneficio para los inversionistas es que esencialmente están invirtiendo en un valor a corto plazo porque tienen la opción de vender con tanta frecuencia, pero generalmente ganan tasas de interés que superan otras inversiones a corto plazo. Esto se debe a que, aunque técnicamente los valores a tasa de subasta se emiten como contratos a largo plazo, son inversiones líquidas que pueden cambiar de manos en las subastas antes de que expire el contrato. Los inversores en valores a tipo de subasta son principalmente inversores institucionales y personas adineradas.
Las acciones preferentes del mercado de subastas pueden ser una inversión beneficiosa para los grandes inversores. Lo más probable es que el proceso de subasta revele el rendimiento actual del mercado para las clases de activos de menor riesgo, como las acciones preferentes, y se autoajustará según los efectos de las inversiones alternativas y la inflación.
Subasta de acciones preferentes del mercado durante la crisis financiera de 2008
Durante la crisis financiera mundial de 2008, el mercado AMPS fracasó cuando las subastas no pudieron atraer suficientes postores para establecer una tasa de compensación. Esto significó que muchos inversores se quedaron con inversiones ilíquidas con vencimientos a largo plazo que no podían vender, donde los principales suscriptores optaron por no intervenir para apoyar las subastas en lugar de comprometerse a mantener valores tóxicos.
Desde su colapso, la SEC, FINRA y los reguladores estatales han llegado a acuerdos con las principales instituciones financieras, incluidos acuerdos para recomprar AMPS de inversionistas calificados.
Reflejos
La tasa de dividendo de un AMPS generalmente se reinicia cada una a cinco semanas a través de una subasta holandesa.
Una subasta holandesa es una subasta pública en la que los inversores pujan por el importe de la oferta que están dispuestos a comprar y el precio que están dispuestos a pagar.
Las acciones preferentes del mercado de subastas (AMPS) son un tipo de acciones preferentes que ofrecen un rendimiento de dividendo variable.
