경매 시장 우선주(AMPS)

경매시장우선주(AMPS)란?

네덜란드 경매 를 통해 주기적으로 재설정되는 이자율 또는 배당금이 있는 주식 우선주를 말합니다 . AMPS 발행에 대한 이자율은 일반적으로 7, 14, 28 또는 35일 간격으로 이러한 경매를 통해 주기적으로 재설정됩니다.

경매율 우선주 라고도 합니다.

경매시장우선주(AMPS) 이해하기

조정 가능한 우선주 는 기존 또는 "고정 금리" 우선주와 거의 동일한 속성을 공유합니다. 두 경우 모두 기업은 보통주 주주에게 배당금을 지급하기 전에 우선주 배당금을 먼저 지급해야 합니다. 그러나 일반 우선주와 달리 조정 가능한 우선주의 배당금 가치는 요율에 따라 움직이는 미리 결정된 메커니즘에 의해 설정되며 이러한 유연성으로 인해 우선주가 고정 요율 우선주보다 더 안정적입니다. AMPS의 경우 이 메커니즘은 네덜란드 경매 형식입니다.

기관 차용인들은 금리 환경이 상당히 높았던 1980년대에 경매 금리 증권을 발행하기 시작했습니다. 이러한 변동금리 증권은 당시 더 높은 수익률을 원하는 투자자들에게 판매되었지만 주식, 채권 또는 CD와 같은 전통적인 투자 보다 유동성 이 적었습니다.

전통적으로 경매가 너무 자주 열리기 때문에 경매 금리 유가 증권은 단기 투자 수단이 됩니다. 투자자를 위한 이점은 항상 그들이 비교적 원활하게 사고 팔 수 있는 비교적 유동적인 증권을 보유하고 있다는 것입니다. 유동적 투자에서는 유가 증권의 구매자와 판매자를 찾기가 어렵지 않습니다.

투자자에게 제공되는 또 다른 이점은 매우 자주 매도할 수 있는 옵션이 있기 때문에 본질적으로 단기 증권에 투자하고 있지만 일반적으로 다른 단기 투자를 능가하는 이자율을 얻는다는 것입니다. 경매율 증권은 엄밀히 말하면 장기계약으로 발행되지만, 계약만료 전에 경매장에서 손을 바꿀 수 있는 유동적인 투자상품이기 때문이다. 경매 유가 증권의 투자자는 주로 기관 투자자와 부유한 개인입니다.

경매 시장 우선주는 대규모 투자자에게 유익한 투자가 될 수 있습니다. 경매 과정은 우선주와 같은 위험이 덜한 자산군에 대한 현재 시장 수익률을 보여주고 대체 투자 및 인플레이션의 영향에 대해 자체 조정될 것입니다.

2008년 금융 위기 당시 경매 시장 우선주

2008년 글로벌 금융 위기 동안 AMPS 시장은 경매가 청산 비율을 설정하기에 충분한 입찰자를 유치하지 못하면서 실패했습니다. 이는 많은 투자자들이 매각할 수 없는 장기 만기의 비유동 투자를 보유하게 되었다는 것을 의미했으며, 리드 언더라이터 는 독성 유가 증권을 보유하기로 약속하기 보다는 경매를 지원하기 위해 개입하지 않기로 선택했습니다.

파산 이후 SEC, FINRA 및 주 규제 기관은 적격 투자자로부터 AMPS를 환매하는 계약을 포함하여 주요 금융 기관과 합의에 도달했습니다.

##하이라이트

• AMPS의 배당률은 일반적으로 네덜란드 경매를 통해 1~5주마다 재설정됩니다.

• 더치 경매는 투자자가 구매할 의사가 있는 제안 금액과 지불할 의사가 있는 가격에 대해 입찰하는 공개 경매입니다.

• 경매시장우선주(AMPS)는 배당수익률이 가변적인 우선주 유형입니다.