Auktionsmarkt-Vorzugsaktien (AMPS)

Was sind Vorzugsaktien auf dem Auktionsmarkt (AMPS)?

Auction Market Preferred Stock (AMPS) bezieht sich auf Vorzugsaktien mit Zinssätzen oder Dividenden, die regelmäßig durch niederländische Auktionen neu festgelegt werden. Der Zinssatz für eine AMPS-Emission wird regelmäßig durch solche Auktionen neu festgelegt, typischerweise in Abständen von 7, 14, 28 oder 35 Tagen.

werden auch als Vorzugsaktien zu Auktionspreisen bezeichnet .

Auction Market Preferred Stock (AMPS) verstehen

Anpassbare Vorzugsaktien haben im Wesentlichen die gleichen Eigenschaften wie traditionelle oder „festverzinsliche“ Vorzugsaktien. In beiden Fällen müssen Unternehmen zuerst Dividenden an Vorzugsaktionäre auszahlen, bevor sie Dividenden an Stammaktienaktionäre auszahlen. Aber im Gegensatz zu regulären Vorzugsaktien wird der Wert der Dividende aus der anpassbaren Vorzugsaktie durch einen vorbestimmten Mechanismus festgelegt, um sich mit den Zinssätzen zu bewegen, und aufgrund dieser Flexibilität sind Vorzugspreise oft stabiler als Vorzugsaktien mit festem Zinssatz. Im Fall von AMPS hat dieser Mechanismus die Form einer holländischen Auktion.

Institutionelle Kreditnehmer begannen in den 1980er Jahren, als das Zinsumfeld recht hoch war, Wertpapiere mit Auktionszins auszugeben. Diese variabel verzinslichen Wertpapiere wurden damals an Anleger vermarktet, die nach höheren Renditen suchten, obwohl sie weniger Liquidität boten als traditionelle Anlagen wie Aktien, Anleihen oder CDs.

Traditionell werden Auction Rate Securities zu kurzfristigen Anlagevehikeln, weil Auktionen so häufig stattfinden. Der Vorteil für Anleger war schon immer, dass sie ein relativ liquides Wertpapier halten, das ziemlich nahtlos gekauft und verkauft werden kann. Bei einer liquiden Anlage sind Käufer und Verkäufer eines Wertpapiers nicht schwer zu finden.

Ein weiterer Vorteil für Anleger besteht darin, dass sie im Wesentlichen in ein kurzfristiges Wertpapier investieren, weil sie die Möglichkeit haben, so häufig zu verkaufen, aber sie verdienen normalerweise Zinssätze, die andere kurzfristige Anlagen übersteigen. Denn obwohl Auction-Rate-Wertpapiere technisch als langfristige Verträge ausgegeben werden, handelt es sich um liquide Anlagen, die bei Auktionen den Besitzer wechseln können, bevor der Vertrag ausläuft. Anleger in Auction Rate Securities sind hauptsächlich institutionelle Anleger und vermögende Privatpersonen.

Die Vorzugsaktien des Auktionsmarktes können eine vorteilhafte Investition für größere Investoren sein. Der Auktionsprozess wird höchstwahrscheinlich die aktuelle Marktrendite für weniger riskante Anlageklassen wie Vorzugsaktien offenlegen und sich selbst an die Auswirkungen alternativer Anlagen und Inflation anpassen.

Auktionsmarkt Vorzugsaktien während der Finanzkrise 2008

Während der globalen Finanzkrise von 2008 scheiterte der AMPS-Markt, als die Auktionen nicht genügend Bieter anziehen konnten, um eine Clearing-Rate festzulegen. Dies bedeutete, dass viele Anleger illiquide Anlagen mit langfristigen Laufzeiten hielten, die sie nicht verkaufen konnten, wobei führende Konsortialbanken sich entschieden, nicht einzugreifen, um die Auktionen zu unterstützen, anstatt sich dazu zu verpflichten, toxische Wertpapiere zu halten.

Seit ihrem Zusammenbruch haben die SEC, FINRA und die staatlichen Aufsichtsbehörden Vergleiche mit großen Finanzinstituten geschlossen, einschließlich Vereinbarungen zum Rückkauf von AMPS von qualifizierten Anlegern.

Höhepunkte

• Der Dividendensatz eines AMPS wird in der Regel alle ein bis fünf Wochen über eine niederländische Auktion zurückgesetzt.

• Eine niederländische Auktion ist eine öffentliche Auktion, bei der Anleger Gebote für den Betrag des Angebots abgeben, den sie zu kaufen bereit sind, und den Preis, den sie zu zahlen bereit sind.

• Auction Market Preferred Stock (AMPS) ist eine Art von Vorzugsaktien mit variabler Dividendenrendite.