Akcje preferowane na rynku aukcyjnym (AMPS)

Co to są akcje preferowane na rynku aukcyjnym (AMPS)?

Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym (AMPS) odnoszą się do akcji uprzywilejowanych, które mają stopy procentowe lub dywidendy, które są okresowo aktualizowane na aukcjach holenderskich. Stopa procentowa emisji AMPS jest okresowo resetowana poprzez takie aukcje, zazwyczaj w odstępach co 7, 14, 28 lub 35 dni.

Akcje preferowane na rynku aukcyjnym są również znane jako akcje preferowane według kursu aukcyjnego.

Zrozumienie akcji preferowanych na rynku aukcyjnym (AMPS)

Regulowane akcje uprzywilejowane mają te same cechy, co akcje tradycyjne lub akcje uprzywilejowane o stałej stopie procentowej. W obu przypadkach korporacje muszą najpierw wypłacić dywidendy akcjonariuszom uprzywilejowanym, zanim wypłacą dywidendy akcjonariuszom akcji zwykłych. Jednak w przeciwieństwie do zwykłych akcji uprzywilejowanych, wartość dywidendy z akcji uprzywilejowanej z możliwością dostosowania jest ustalana przez ustalony z góry mechanizm zmiany stóp procentowych, a ze względu na tę elastyczność ceny preferowane są często bardziej stabilne niż akcje uprzywilejowane o stałym oprocentowaniu. W przypadku AMPS mechanizm ten ma formę aukcji holenderskiej.

Kredytobiorcy instytucjonalni zaczęli emitować papiery wartościowe oprocentowane na aukcjach w latach 80., kiedy otoczenie stóp procentowych było dość wysokie. Te papiery wartościowe o zmiennym oprocentowaniu były sprzedawane inwestorom poszukującym wyższych zysków w tamtym czasie, chociaż zapewniały mniejszą płynność niż tradycyjne inwestycje, takie jak akcje, obligacje lub płyty CD.

Tradycyjnie papiery wartościowe kursu aukcyjnego stają się krótkoterminowymi instrumentami inwestycyjnymi, ponieważ aukcje odbywają się tak często. Korzyścią dla inwestorów zawsze było to, że posiadają stosunkowo płynne papiery wartościowe, które można kupować i sprzedawać raczej bezproblemowo. W płynnej inwestycji nietrudno znaleźć kupujących i sprzedających papiery wartościowe.

Inną korzyścią dla inwestorów jest to, że zasadniczo inwestują oni w krótkoterminowe papiery wartościowe, ponieważ mają możliwość tak częstej sprzedaży, ale zazwyczaj uzyskują oprocentowanie przewyższające inne inwestycje krótkoterminowe. Dzieje się tak dlatego, że chociaż papiery wartościowe o oprocentowaniu aukcyjnym są technicznie emitowane jako kontrakty długoterminowe, są to płynne inwestycje, które mogą zmienić właściciela na aukcjach przed wygaśnięciem kontraktu. Inwestorami w licytowane papiery wartościowe są głównie inwestorzy instytucjonalni oraz osoby zamożne.

Akcje preferowane na rynku aukcyjnym mogą być korzystną inwestycją dla większych inwestorów. Proces aukcyjny najprawdopodobniej ujawni aktualną rentowność rynkową dla klas aktywów o mniejszym ryzyku, takich jak akcje uprzywilejowane, i dostosuje się do skutków inwestycji alternatywnych i inflacji.

Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym podczas kryzysu finansowego w 2008 r.

Podczas globalnego kryzysu finansowego w 2008 r. rynek AMPS zawiódł, gdy aukcje nie mogły przyciągnąć wystarczającej liczby oferentów, aby ustalić kurs rozliczeniowy. Oznaczało to, że wielu inwestorów pozostało w posiadaniu niepłynnych inwestycji z długoterminowymi terminami zapadalności, których nie mogli sprzedać, a wiodący ubezpieczyciele zdecydowali się nie wspierać aukcji, zamiast zobowiązać się do posiadania toksycznych papierów wartościowych.

Od czasu jego upadku SEC, FINRA i państwowe organy regulacyjne osiągnęły porozumienia z głównymi instytucjami finansowymi, w tym umowy odkupu AMPS od inwestorów kwalifikowanych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Stopa dywidendy na AMPS jest zazwyczaj resetowana co jeden do pięciu tygodni za pośrednictwem aukcji holenderskiej.

• Aukcja holenderska to aukcja publiczna, w której inwestorzy składają oferty na kwotę, którą są skłonni kupić i cenę, którą są gotowi zapłacić.

• Akcje uprzywilejowane na rynku aukcyjnym (AMPS) to rodzaj akcji uprzywilejowanych o zmiennej stopie dywidendy.