Azioni privilegiate di mercato all'asta (AMPS)
Che cos'è l'Action Market Preferred Stock (AMPS)?
Le azioni privilegiate del mercato delle aste (AMPS) si riferiscono alle azioni privilegiate che hanno tassi di interesse o dividendi che vengono periodicamente ripristinati tramite aste olandesi. Il tasso di interesse su un'emissione AMPS viene ripristinato periodicamente tramite tali aste, in genere a intervalli di 7, 14, 28 o 35 giorni.
Le azioni privilegiate del mercato delle aste sono anche conosciute come azioni privilegiate a tasso d'asta.
Comprensione delle azioni privilegiate del mercato delle aste (AMPS)
privilegiate regolabili condividono gran parte degli stessi attributi delle azioni privilegiate tradizionali o "a tasso fisso". In entrambi i casi, le società devono prima pagare i dividendi agli azionisti privilegiati prima di pagare eventuali dividendi agli azionisti ordinari. Ma a differenza delle normali azioni privilegiate, il valore del dividendo della quota privilegiata regolabile è fissato da un meccanismo predeterminato per muoversi con i tassi e, a causa di questa flessibilità , i prezzi privilegiati sono spesso più stabili rispetto alle azioni privilegiate a tasso fisso. Nel caso di AMPS, questo meccanismo è sotto forma di un'asta olandese.
I mutuatari istituzionali hanno iniziato a emettere titoli a tasso d'asta negli anni '80, quando il contesto dei tassi di interesse era piuttosto elevato. Questi titoli a tasso variabile sono stati commercializzati per gli investitori che all'epoca cercavano rendimenti più elevati, sebbene fornissero meno liquidità rispetto agli investimenti tradizionali come azioni, obbligazioni o CD.
Tradizionalmente, i titoli a tasso d'asta diventano veicoli di investimento a breve termine, perché le aste si tengono così frequentemente. Il vantaggio per gli investitori è sempre stato che detengono un titolo relativamente liquido che può essere acquistato e venduto senza problemi. In un investimento liquido, non è difficile trovare acquirenti e venditori di un titolo.
Un altro vantaggio per gli investitori è che essenzialmente stanno investendo in un titolo a breve termine perché hanno la possibilità di vendere così frequentemente, ma in genere guadagnano tassi di interesse che superano altri investimenti a breve termine. Questo perché, sebbene i titoli a tasso d'asta siano tecnicamente emessi come contratti a lungo termine, sono investimenti liquidi che possono passare di mano alle aste prima della scadenza del contratto. Gli investitori in titoli a tasso d'asta sono principalmente investitori istituzionali e persone facoltose.
Le azioni privilegiate del mercato delle aste possono essere un investimento vantaggioso per gli investitori più grandi. Il processo d'asta molto probabilmente rivelerà l'attuale rendimento di mercato per le classi di attività meno rischiose, come le azioni privilegiate, e si adatterà automaticamente agli effetti degli investimenti alternativi e dell'inflazione.
Azioni privilegiate del mercato d'asta durante la crisi finanziaria del 2008
Durante la crisi finanziaria globale del 2008, il mercato AMPS ha fallito quando le aste non sono riuscite ad attirare abbastanza offerenti per stabilire un tasso di compensazione. Ciò significava che molti investitori erano rimasti a detenere investimenti illiquidi con scadenze a lungo termine che non potevano vendere, mentre i principali sottoscrittori hanno scelto di non intervenire per sostenere le aste piuttosto che impegnarsi a detenere titoli tossici.
Dal suo crollo, la SEC, la FINRA e le autorità di regolamentazione statali hanno raggiunto accordi con le principali istituzioni finanziarie, inclusi accordi per riacquistare AMPS da investitori qualificati.
Mette in risalto
Il tasso di dividendo su un AMPS in genere viene ripristinato ogni una o cinque settimane tramite un'asta olandese.
Un'asta olandese è un'asta pubblica in cui gli investitori fanno offerte per l'importo dell'offerta che sono disposti ad acquistare e il prezzo che sono disposti a pagare.
Le azioni privilegiate del mercato d'asta (AMPS) sono un tipo di azioni privilegiate con un rendimento da dividendo variabile.
