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オークション市場優先株式(AMPS)

オークション市場優先株式(AMPS)

##オークション市場優先株式(AMPS)とは何ですか?

オランダのオークションを通じて定期的にリセットされる金利または配当のある株式優先株式を指します。 AMPSの問題の金利は、このようなオークションを通じて定期的に、通常は7、14、28、または35日ごとにリセットされます。

オークションレート優先株式とも呼ばれます。

##オークション市場優先株式(AMPS)を理解する

調整可能な優先株式は、従来の、または「固定金利」の優先株式とほとんど同じ属性を共有します。どちらの場合も、企業は普通株主に配当を支払う前に、まず優先株主に配当を支払う必要があります。ただし、通常の優先株とは異なり、調整可能な優先株からの配当額は、レートに応じて変動する所定のメカニズムによって設定されます。この柔軟性のため、優先価格は固定レートの優先株よりも安定していることがよくあります。 AMPSの場合、このメカニズムはオランダのオークションの形式です。

機関投資家は、金利環境が非常に高かった1980年代にオークションレートの証券を発行し始めました。これらの変動金利証券は、株式、債券、CDなどの従来の投資よりも流動性が低いものの、当時より高い利回りを求める投資家に販売されていました。

従来、オークションは頻繁に開催されるため、オークションレート証券は短期投資手段になります。投資家にとってのメリットは常に、比較的シームレスに売買できる比較的流動的な証券を保有していることです。流動的な投資では、証券の買い手と売り手を見つけるのは難しくありません。

投資家にとってのもう1つの利点は、頻繁に売却するオプションがあるため、基本的に短期証券に投資していることですが、通常、他の短期投資を超える金利を獲得します。これは、オークションレート証券は技術的には長期契約として発行されますが、契約が満了する前にオークションで交代する可能性のある流動性のある投資であるためです。オークションレートの証券への投資家は、主に機関投資家と裕福な個人です。

オークション市場の優先株は、大規模な投資家にとって有益な投資になる可能性があります。オークションプロセスでは、優先株などのリスクの低い資産クラスの現在の市場利回りが明らかになり、オルタナティブ投資とインフレの影響を自己調整する可能性があります。

##2008年の金融危機におけるオークション市場の優先株

2008年の世界的な金融危機の間、オークションが清算率を確立するのに十分な入札者を引き付けることができなかったため、AMPS市場は失敗しました。これは、多くの投資家が売却できない長期満期の非流動的な投資を保持していることを意味し、主幹事は有毒な証券を保有することを約束するのではなく、オークションを支援するために介入しないことを選択しました。

崩壊以来、SEC、FINRA、および州の規制当局は、適格投資家からAMPSを買い戻す合意を含め、主要な金融機関との和解に達しました。

##ハイライト

-AMPSの配当率は、通常、オランダのオークションを介して1〜5週間ごとにリセットされます。

-オランダのオークションは、投資家が購入する意思のあるオファリングの金額と支払う意思のある価格に入札する公開オークションです。

-オークション市場優先株式(AMPS)は、変動配当利回りを特徴とする一種の優先株式です。