Modelo de Black-Scholes
Una metodolog铆a para valorar opciones que tiene en cuenta si una opci贸n est谩 dentro o fuera del dinero, la volatilidad del activo subyacente, el tiempo hasta el vencimiento de la opci贸n, si la opci贸n es una opci贸n de compra o venta y la tasa actual de rendimiento de un activo libre de riesgo, como una letra del Tesoro.
Reflejos
El modelo Black-Scholes, tambi茅n conocido como modelo Black-Scholes-Merton (BSM), es una ecuaci贸n diferencial ampliamente utilizada para cotizar contratos de opciones.
El modelo BSM est谩ndar solo se utiliza para cotizar opciones europeas, ya que no tiene en cuenta que las opciones americanas podr铆an ejercerse antes de la fecha de vencimiento.
El modelo Black-Scholes requiere cinco variables de entrada: el precio de ejercicio de una opci贸n, el precio actual de las acciones, el tiempo hasta el vencimiento, la tasa libre de riesgo y la volatilidad.
Aunque suele ser preciso, el modelo de Black-Scholes hace ciertas suposiciones que pueden conducir a precios que se desv铆an de los resultados del mundo real.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Cu谩les son las entradas para el modelo de Black-Scholes?
Las entradas para la ecuaci贸n de Black-Scholes son la volatilidad, el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio de la opci贸n, el tiempo hasta el vencimiento de la opci贸n y la tasa de inter茅s libre de riesgo. Con estas variables, es te贸ricamente posible que los vendedores de opciones establezcan precios racionales para las opciones que est谩n vendiendo.
驴Qu茅 suposiciones hace el modelo de Black-Scholes?
El modelo Black-Scholes hace ciertas suposiciones. La principal de ellas es que la opci贸n es europea y solo se puede ejercer al vencimiento. Otros supuestos son que no se pagan dividendos durante la vigencia de la opci贸n; que los movimientos del mercado no se pueden predecir; que no hay costos de transacci贸n en la compra de la opci贸n; que la tasa libre de riesgo y la volatilidad del subyacente sean conocidas y constantes; y que los rendimientos del activo subyacente se distribuyen logar铆tmicamente normalmente.
驴Qu茅 hace el modelo Black-Scholes?
Black-Scholes, tambi茅n conocido como Black-Scholes-Merton (BSM), fue el primer modelo ampliamente utilizado para la fijaci贸n de precios de opciones. Bas谩ndose en el supuesto de que los instrumentos, como las acciones o los contratos de futuros, tendr谩n una distribuci贸n lognormal de precios siguiendo un camino aleatorio con volatilidad y deriva constantes, y teniendo en cuenta otras variables importantes, la ecuaci贸n deriva el precio de una llamada al estilo europeo. opci贸n. Lo hace restando el valor actual neto (VAN) del precio de ejercicio multiplicado por la distribuci贸n normal est谩ndar acumulada del producto del precio de las acciones y la funci贸n de distribuci贸n de probabilidad normal est谩ndar acumulada.
驴Cu谩les son las limitaciones del modelo Black-Scholes?
El modelo Black-Scholes solo se utiliza para cotizar opciones europeas y no tiene en cuenta que las opciones americanas podr铆an ejercerse antes de la fecha de vencimiento. Adem谩s, el modelo asume que los dividendos, la volatilidad y las tasas libres de riesgo permanecen constantes durante la vida de la opci贸n. No tener en cuenta los impuestos, las comisiones o los costos de negociaci贸n o los impuestos tambi茅n puede conducir a valoraciones que se desv铆an de los resultados del mundo real.
