블랙숄즈 모델

옵션이 내가격인지 외가격인지, 기초 자산의 변동성, 옵션 만기까지의 시간, 옵션이 풋인지 콜인지 여부 및 현재 금리를 고려한 옵션 평가 방법론 재무부 어음과 같은 무위험 자산에 대한 수익률.

##하이라이트

• Black-Scholes-Merton(BSM) 모델이라고도 하는 Black-Scholes 모델은 옵션 계약의 가격을 책정하는 데 널리 사용되는 미분 방정식입니다.

• 표준 BSM 모델은 만기일 이전에 미국 옵션이 행사될 수 있다는 점을 고려하지 않기 때문에 유럽 옵션의 가격 책정에만 사용됩니다.

• 블랙숄즈모형은 옵션의 행사가격, 현재주가, 만기까지의 시간, 무위험이자율, 변동성의 5가지 입력변수를 필요로 한다.

• 일반적으로 정확하지만 Black-Scholes 모델은 실제 결과에서 벗어나는 가격으로 이어질 수 있는 특정 가정을 합니다.

##자주하는 질문

블랙숄즈 모델의 입력은 무엇입니까?

Black-Scholes 방정식의 입력은 변동성, 기초 자산의 가격, 옵션의 행사 가격, 옵션의 만료까지의 시간 및 무위험 이자율입니다. 이러한 변수를 사용하면 옵션 판매자가 자신이 판매하는 옵션에 대해 합리적인 가격을 설정하는 것이 이론적으로 가능합니다.

블랙숄즈 모델은 어떤 가정을 합니까?

Black-Scholes 모델은 특정 가정을 합니다. 그 중 가장 중요한 것은 옵션이 유럽식이며 만기 시에만 행사할 수 있다는 것입니다. 다른 가정은 옵션의 수명 동안 배당금이 지급되지 않는다는 것입니다. 시장 움직임을 예측할 수 없습니다. 옵션 매수 시 거래 비용이 발생하지 않습니다. 기초자산의 무위험 이자율과 변동성이 알려져 있고 일정합니다. 기본 자산의 수익은 로그 정규 분포를 따릅니다.

블랙숄즈 모델은 어떤 일을 하나요?

Black-Scholes-Merton(BSM)이라고도 알려진 Black-Scholes는 옵션 가격 책정에 처음으로 널리 사용된 모델입니다. 주식이나 선물 계약과 같은 상품이 일정한 드리프트와 변동성을 가진 랜덤 워크에 따라 가격의 대수 정규 분포를 가질 것이라는 가정을 기반으로 하고 다른 중요한 변수를 고려하면 방정식은 유럽식 콜 가격을 도출합니다. 옵션. 주가와 누적 표준 정규 확률 분포 함수의 곱에서 행사 가격의 순현재 가치(NPV)에 누적 표준 정규 분포를 곱한 값을 빼면 됩니다.

블랙숄즈 모델의 한계는 무엇입니까?

Black-Scholes 모델은 유럽 옵션의 가격 책정에만 사용되며 만기일 이전에 미국 옵션이 행사될 수 있다는 점은 고려하지 않습니다. 더욱이 이 모델은 배당금, 변동성 및 무위험 이자율이 옵션의 수명 동안 일정하게 유지된다고 가정합니다. 세금, 수수료, 거래 비용 또는 세금을 고려하지 않은 경우에도 실제 결과에서 벗어나는 평가가 발생할 수 있습니다.