布莱克-斯科尔斯模型

一种对期权进行估值的方法，它考虑了期权是价内还是价外、标的资产的波动性、期权到期的时间、期权是看跌期权还是看涨期权以及当前利率无风险资产（如国库券）的回报率。

＃＃ 强调

• Black-Scholes 模型，又名 Black-Scholes-Merton (BSM) 模型，是一种广泛用于期权合约定价的微分方程。

• 标准 BSM 模型仅用于对欧式期权定价，因为它没有考虑到美式期权可以在到期日之前行使。

• Black-Scholes 模型需要五个输入变量：期权的执行价格、当前股票价格、到期时间、无风险利率和波动率。

• 虽然通常是准确的，但 Black-Scholes 模型做出的某些假设可能会导致价格偏离真实世界的结果。

＃＃ 常问问题

Black-Scholes 模型的输入是什么？

Black-Scholes 方程的输入是波动率、标的资产的价格、期权的行使价、期权到期的时间和无风险利率。有了这些变量，期权卖方理论上有可能为他们出售的期权设定合理的价格。

Black-Scholes 模型做了什么假设？

Black-Scholes 模型做出了某些假设。其中最主要的是期权是欧式的，只能在到期时行使。其他假设是在期权有效期内不支付股息；无法预测市场走势；购买期权没有交易成本；标的资产的无风险利率和波动率是已知且恒定的；并且标的资产的回报是对数正态分布的。

Black-Scholes 模型是做什么的？

Black-Scholes，也称为 Black-Scholes-Merton (BSM)，是第一个广泛使用的期权定价模型。基于这样的假设，即股票或期货合约等工具在具有恒定漂移和波动性的随机游走之后将具有对数正态分布的价格，并考虑其他重要变量，该等式推导出欧式看涨期权的价格选项。它通过从股票价格和累积标准正态概率分布函数的乘积中减去执行价格的净现值 (NPV) 乘以累积标准正态分布来实现。

Black-Scholes 模型的局限性是什么？

Black-Scholes 模型仅用于对欧式期权定价，并没有考虑到美式期权可以在到期日之前行权。此外，该模型假设股息、波动性和无风险利率在期权的生命周期内保持不变。不考虑税收、佣金或交易成本或税收也可能导致估值偏离实际结果。