Bonos de Bowie
¿Qué es un bono Bowie?
Un bono Bowie era un tipo único de valor respaldado por activos que utilizaba como garantÃa los flujos de regalÃas de las ventas de álbumes actuales (en ese momento) y futuras y las actuaciones en vivo del músico David Bowie.
Los bonos Bowie también se conocen a veces como "bonos Pullman" en honor a David Pullman, el banquero que creó y vendió los primeros bonos Bowie.
Entendiendo los Bonos Bowie
Los bonos Bowie se emitieron por primera vez en 1997 cuando David Bowie se asoció con Prudential Insurance Company y recaudó 55 millones de dólares gracias a los ingresos de inversores prometedores generados por su catálogo anterior de 25 álbumes. Los 25 álbumes, que se utilizaron como activos subyacentes para los bonos Bowie, se grabaron antes de 1990 e incluyeron clásicos como The Man Who Sold The World, Ziggy Stardust y Heroes. David Bowie usó las ganancias de la venta de bonos para comprar grabaciones antiguas de su música, propiedad de su ex manager. Sus derechos a las regalÃas de las ventas al por mayor en los EE. UU. se titularizaron en bonos. En efecto, al crear los bonos, finalmente perdió las regalÃas durante la vida del bono.
Los bonos Bowie son los primeros en la lÃnea de los bonos Pullman, que son una titulización de la colección de derechos de propiedad intelectual de los artistas musicales. Tras el éxito de los bonos Bowie, David Pullman pasó a crear bonos similares en el futuro flujo de ingresos de artistas como James Brown, Ashford & Simpson, Isley Brothers y los catálogos editoriales Holland-Dozier-Holland.
Ventajas y desventajas de los bonos Bowie
Los bonos Bowie, cuando se emitieron, tenÃan un valor nominal de $1,000 con una tasa de interés de 7.9% y un vencimiento de 10 años. También eran bonos autoliquidables,. es decir, el principal disminuÃa cada año. Los bonos Bowie representaron una de las primeras instancias de un bono que utilizó la propiedad intelectual como garantÃa subyacente. Los bonos eran atractivos para los inversores porque presentaban lo que en ese momento se consideraba una inversión estable a largo plazo. Además, los bonos fueron comprados por inversionistas que aprovecharon la oportunidad de poseer una pieza de una estrella de rock favorita. Además, las principales agencias de calificación crediticia, como Moody's Investors Service, otorgaron a los bonos una calificación de grado de inversión,. lo que indica que los bonos Bowie estaban sujetos a un bajo riesgo de incumplimiento.
El valor de los bonos comenzó a disminuir a medida que la música en lÃnea y el intercambio de archivos crecieron en popularidad, lo que redujo las ventas de álbumes. En los albores del siglo XXI, el negocio de la música se encontró repentinamente en crisis cuando las ventas se desplomaron. Los tenedores de bonos de Bowie vieron cómo sus inversiones se desplomaban a medida que los fanáticos de la música se alejaban de las tiendas de discos hacia las plataformas de intercambio de archivos en lÃnea. Esto resultó en una rebaja por parte de Moody's en 2004, bajando los bonos de una calificación de A3 a Baa3, un escalón por encima del estatus de basura. Sin embargo, la llegada de los minoristas legales de música en lÃnea renovó el interés en estos valores en la última parte de la década. Los bonos de Bowie vencieron y se canjearon en 2007 como se planeó originalmente, sin incumplimiento, y los derechos sobre los ingresos de las canciones volvieron a Bowie.
Reflejos
Los bonos Bowie eran un tipo de bono respaldado por los flujos de regalÃas del artista de grabación David Bowie, y marcaron el primer valor de este tipo respaldado por el potencial de flujo de efectivo de un artista.
Si bien es un concepto interesante, este tipo de instrumento de deuda respaldado por artistas ha perdido atractivo con el aumento de la transmisión en lÃnea y el intercambio de archivos.
El banquero al que se le atribuye la responsabilidad de hacer que esto suceda, David Pullman, desde entonces ha emitido valores similares de otros artistas.
Bowie utilizó los 55 millones de dólares recaudados con la emisión para comprar los derechos de su música a su exmánager, lo que a su vez generarÃa más regalÃas para los tenedores de bonos.
