Bowie Bond

Vad är en Bowie Bond

En Bowie-obligation var en unik typ av tillgångsstödd säkerhet som använde som säkerhet royaltyströmmarna från nuvarande (vid den tiden) och framtida albumförsäljning och liveframträdanden av musikern David Bowie.

Bowie-obligationer är också ibland kända som "Pullman-obligationer" efter David Pullman, bankiren som skapade och sålde de första Bowie-obligationerna.

Förstå Bowie Bonds

Bowie-obligationer emitterades första gången 1997 när David Bowie samarbetade med Prudential Insurance Company och samlade in 55 miljoner dollar genom att lova investerare inkomster från hans bakkatalog med 25 album. De 25 albumen, som användes som underliggande tillgångar för Bowie-obligationer, spelades in före 1990 och inkluderade klassiker som The Man Who Sold The World, Ziggy Stardust och Heroes. David Bowie använde intäkterna från obligationsförsäljningen för att köpa gamla inspelningar av hans musik som ägdes av hans tidigare manager. Hans rättigheter till royalties från grossistförsäljning i USA värdepapperiserades till obligationer. I själva verket, genom att skapa obligationerna, förlorade han i slutändan royalties under obligationens livstid.

Bowie-obligationer är först i raden av Pullman-obligationer, som är en värdepapperisering av samlingen av immateriella rättigheter för musikartister. Efter framgångarna med Bowie-obligationer fortsatte David Pullman att skapa liknande obligationer för den framtida inkomstströmmen för artister som James Brown, Ashford & Simpson, Isley Brothers och Holland-Dozier-Holland förlagskataloger.

Fördelar och nackdelar med Bowie Bonds

Bowie-obligationer, när de emitterades, hade ett nominellt värde på 1 000 $ med en ränta på 7,9% och en löptid på 10 år. De var också självlikviderande obligationer,. det vill säga kapitalet sjönk varje år. Bowie-obligationer representerade ett av de första fallen av en obligation som använde immateriell egendom som underliggande säkerhet. Obligationerna var tilltalande för investerare eftersom de presenterade vad som vid den tiden sågs som en stadig långsiktig investering. Obligationerna köptes också av investerare som tog tillfället i akt att äga en bit av en favoritrockstjärna. Dessutom gav de främsta kreditvärderingsinstituten, såsom Moody's Investors Service, obligationerna en rating av investeringsgrad,. vilket tyder på att Bowie-obligationer var föremål för en låg risk för fallissemang.

Värdet på obligationerna började minska när musik och fildelning online ökade i popularitet, vilket minskade albumförsäljningen. I början av 2000-talet hamnade musikbranschen plötsligt i kris när försäljningen sjönk. Bowies obligationsinnehavare såg att deras investeringar tog fart när musikfans drev bort från skivbutiker till fildelningsplattformar online. Detta resulterade i en nedgradering av Moody's 2004, vilket sänkte obligationerna från en A3-rating till Baa3, ett snäpp över skräpstatus. Tillkomsten av lagliga musikåterförsäljare online förnyade dock intresset för dessa värdepapper under senare delen av decenniet. Bowie-obligationerna förföll och löstes in 2007 som ursprungligen planerat, utan standard, och rättigheterna till inkomsten från låtarna återgick till Bowie.

##Höjdpunkter

– Bowie-obligationer var en typ av obligation som backades upp av inspelningsartisten David Bowies royaltyströmmar, och markerade den första sådan säkerhet som backades upp av en artists kassaflödespotential.

– Även om det är ett intressant koncept, har den här typen av artiststödda skuldinstrument tappat attraktionskraften med uppkomsten av onlinestreaming och fildelning.

– Bankiren som krediteras för att ha gjort detta, David Pullman, har gett ut liknande värdepapper från andra scenkonstnärer.

– Bowie använde de 55 miljoner dollar som samlades in från emissionen för att köpa rättigheter till sin musik från sin tidigare manager, vilket i sin tur skulle generera mer royalties till obligationsinnehavarna.