Bowie Bond

Cos'è un Bowie Bond

Un legame Bowie era un tipo unico di garanzia patrimoniale che utilizzava come garanzia i flussi di royalty provenienti dalle vendite di album attuali (all'epoca) e future e dalle esibizioni dal vivo del musicista David Bowie.

I Bowie Bond sono anche conosciuti come "Pullman Bond" dal nome di David Pullman, il banchiere che creò e vendette i primi Bowie Bond.

Capire i Bowie Bond

I Bowie Bond sono stati emessi per la prima volta nel 1997, quando David Bowie ha collaborato con Prudential Insurance Company e ha raccolto $ 55 milioni promettendo entrate per gli investitori generate dal suo catalogo di 25 album. I 25 album, utilizzati come asset sottostanti per i Bowie Bond, sono stati registrati prima del 1990 e includevano classici come The Man Who Sold The World, Ziggy Stardust e Heroes. David Bowie ha utilizzato i proventi della vendita di obbligazioni per acquistare vecchie registrazioni della sua musica di proprietà del suo ex manager. I suoi diritti sui diritti d' autore dalle vendite all'ingrosso negli Stati Uniti sono stati cartolarizzati in obbligazioni. In effetti, creando i legami, alla fine ha perso i diritti d'autore per la vita del legame.

I Bowie Bond sono i primi nella linea dei Pullman Bond, che sono una cartolarizzazione della raccolta di diritti di proprietà intellettuale di artisti musicali. Dopo il successo dei Bowie Bond, David Pullman ha continuato a creare legami simili sul futuro flusso di reddito di artisti come James Brown, Ashford & Simpson, gli Isley Brothers e i cataloghi editoriali Holland-Dozier-Holland.

Vantaggi e svantaggi dei Bowie Bond

Le obbligazioni Bowie, quando emesse, avevano un valore nominale di $ 1.000 con un tasso di interesse del 7,9% e una scadenza di 10 anni. Erano anche obbligazioni autoliquidanti,. cioè il capitale diminuiva ogni anno. Le obbligazioni Bowie hanno rappresentato uno dei primi esempi di un'obbligazione che utilizzava la proprietà intellettuale come garanzia sottostante. Le obbligazioni attiravano gli investitori perché presentavano quello che all'epoca era considerato un investimento stabile a lungo termine. Inoltre, le obbligazioni sono state acquistate da investitori che hanno colto l'opportunità di possedere un pezzo di una rockstar preferita. Inoltre, le principali agenzie di rating del credito, come Moody's Investors Service, hanno assegnato alle obbligazioni un rating investment grade,. indicando che le obbligazioni Bowie erano soggette a un basso rischio di insolvenza.

Il valore delle obbligazioni ha iniziato a diminuire man mano che la musica online e la condivisione di file sono cresciute in popolarità, diminuendo le vendite di album. All'alba del 21° secolo, il business della musica si trovò improvvisamente in crisi a causa del crollo delle vendite. Gli obbligazionisti di Bowie hanno visto i loro investimenti aumentare mentre gli appassionati di musica si allontanavano dai negozi di dischi alle piattaforme di file sharing online. Ciò ha comportato un downgrade da parte di Moody's nel 2004, abbassando le obbligazioni da un rating A3 a Baa3, un notch sopra lo status di spazzatura. Tuttavia, l'avvento dei rivenditori di musica online legali ha rinnovato l'interesse per questi titoli nell'ultima parte del decennio. I Bowie Bond sono maturati e sono stati riscattati nel 2007 come originariamente previsto, senza inadempienze, ei diritti sul reddito delle canzoni sono tornati a Bowie.

Mette in risalto

• I Bowie Bond erano un tipo di obbligazione sostenuta dai flussi di royalty dell'artista David Bowie e hanno segnato il primo titolo di questo tipo supportato dal potenziale di flusso di cassa di un artista.

• Sebbene sia un concetto interessante, questo tipo di strumento di debito sostenuto da artisti ha perso attrattiva con l'aumento dello streaming online e della condivisione di file.

• Il banchiere accreditato di aver realizzato questo, David Pullman, da allora ha emesso titoli simili da altri artisti.

• Bowie ha utilizzato i 55 milioni di dollari raccolti dall'emissione per acquistare i diritti sulla sua musica dal suo ex manager, il che a sua volta avrebbe generato più royalties per gli obbligazionisti.