Боуи Бонд

Что такое боуи-бонд

Облигация Боуи была уникальным типом обеспечения, обеспеченного активами, в качестве обеспечения которого использовались потоки роялти от текущих (на тот момент) и будущих продаж альбомов и живых выступлений музыканта Дэвида Боуи.

Облигации Боуи также иногда называют «облигациями Пуллмана» в честь Дэвида Пуллмана, банкира, который создал и продал первые облигации Боуи.

Понимание облигаций Боуи

Облигации Боуи были впервые выпущены в 1997 году, когда Дэвид Боуи стал партнером Prudential Insurance Company и привлек 55 миллионов долларов, пообещав инвесторам доход, полученный от его бэк-каталога из 25 альбомов. 25 альбомов, которые использовались в качестве базовых активов для облигаций Боуи, были записаны до 1990 года и включали такие классические произведения, как The Man Who Sold The World, Ziggy Stardust и Heroes. Дэвид Боуи использовал выручку от продажи облигаций для покупки старых записей своей музыки, принадлежавших его бывшему менеджеру. Его права на гонорары от оптовых продаж в США были секьюритизированы в облигации. По сути, создав облигации, он в конечном итоге лишился гонораров за срок действия облигации.

Облигации Боуи являются первыми в линейке облигаций Пуллмана, которые представляют собой секьюритизацию совокупности прав интеллектуальной собственности музыкальных исполнителей. После успеха облигаций Боуи Дэвид Пуллман продолжил создавать аналогичные облигации для будущих потоков доходов таких артистов, как Джеймс Браун, Эшфорд и Симпсон, братья Исли и издательские каталоги Holland-Dozier-Holland.

Преимущества и недостатки облигаций Боуи

Облигации Боуи при выпуске имели номинальную стоимость 1000 долларов с процентной ставкой 7,9% и сроком погашения 10 лет. Они также были самоликвидирующимися облигациями,. то есть основная сумма уменьшалась каждый год. Облигации Боуи представляли собой один из первых случаев облигации, в которой интеллектуальная собственность использовалась в качестве основного залога. Облигации были привлекательны для инвесторов, поскольку представляли собой то, что в то время рассматривалось как стабильная долгосрочная инвестиция. Также облигации были куплены инвесторами, воспользовавшимися возможностью завладеть частью любимой рок-звезды. Кроме того, ведущие рейтинговые агентства, такие как Moody's Investors Service, присвоили облигациям рейтинг инвестиционного уровня , что указывает на низкий риск дефолта по облигациям Боуи .

Стоимость облигаций начала снижаться по мере роста популярности онлайн-музыки и обмена файлами, что привело к снижению продаж альбомов. На заре 21 века музыкальный бизнес внезапно оказался в кризисе из-за резкого падения продаж. Держатели облигаций Боуи увидели, что их инвестиции сокращаются, поскольку меломаны уходят от музыкальных магазинов к онлайн-платформам для обмена файлами. Это привело к понижению рейтинга Moody's в 2004 году, понизив рейтинг облигаций с A3 до Baa3, что на одну ступень выше статуса мусорных. Однако появление легальных музыкальных интернет-магазинов возобновило интерес к этим ценным бумагам во второй половине десятилетия. Срок погашения облигаций Боуи истек, и они были погашены в 2007 году, как и планировалось изначально, без дефолта, а права на доход от песен вернулись к Боуи.

Особенности

• Облигации Боуи были типом облигаций, обеспеченных потоками роялти записывающегося артиста Дэвида Боуи, и стали первыми такими ценными бумагами, обеспеченными потенциальными денежными потоками исполнителя.

• Несмотря на интересную концепцию, этот тип долгового инструмента, поддерживаемого артистами, потерял привлекательность с ростом онлайн-трансляций и обмена файлами.

• Банкир, которому приписывают это, Дэвид Пуллман, с тех пор выпустил аналогичные ценные бумаги других исполнителей.

• Боуи использовал 55 миллионов долларов, вырученные от выпуска, чтобы купить права на свою музыку у своего бывшего менеджера, что, в свою очередь, принесло держателям облигаций больше гонораров.